Clube do Pai Rico

Boa notícia !! B3 reduz o lote padrão para ETFs e …

… suas Opções !! 😀

Olha só que excelente notícia !

Ontem, dia 17/09, a B3 anunciou a redução do lote padrão em alguns ativos. A partir do dia 28 de setembro, o lote padrão de BDRs, ETFs (de renda variável) e suas Opções !!

Qual o motivo disso ser tão bom ? Simples: vai facilitar a vida de todo mundo, além de trazer mais liquidez para quem precisa trabalhar com quantidades menores. Um exemplo ? Olha o spread de BOVA11 e de BOVA11F: (lote padrão, 10 unidades; lote fracionário, 1 unidade)

🙂

Mas, além disso, aquilo que mais nos “toca”: vai permitir que todos possam rentabilizar suas carteiras de ETFs, através do lançamento de Opções, não importando o tamanho dela. Isso mesmo, vai permitir você, que não possui um lote integral de BOVA11 (por exemplo), trabalhar com o lançamento coberto de CALL, ou no de PUT. 😀

Aparentemente, o que mais chamou a atenção do mercado foi a mudança em relação às BDRs. Ainda mais após a mudança da regra que exigia o “título” de investidor qualificado para negociar com elas. 😉

A mudança é resumida no quadro abaixo:

 

AtivoLote-padrão atualLote-padrão novo
BDR Não Patrocinado Nível I10 unidades1 unidade
BDR Patrocinado Nível II ou III100 unidades1 unidade
ETF de renda variável10 unidades1 unidade
Opções sobre ETF de renda variável10 unidades1 unidade

 

Uma outra informação útil, e importante: todas as ofertas com validade serão canceladas após o encerramento do pregão do dia 25 de setembro.

E então, o que você achou disso ?

China: mais um motivo para ficarmos preocupados …

Antes de qualquer coisa, leia a notícia abaixo:

CHINA SUSPENDE MEDIDAS DE EMERGÊNCIA DIANTE DE CALMARIA NOS MERCADOS ACIONÁRIOS

Xangai, 17/08/2017 – Reguladores na China declararam vitória sobre os anteriormente incontroláveis mercados acionários do país e avaliaram que as condições atuais são calmas os suficientes para a retirada de medidas de emergência adotadas para sustentar as ações após os fortes períodos de turbulência de 2015 e 2016.

Em comunicado incomum divulgado em sua página na internet, a Comissão Reguladora de Valores da China (CSRC, pela sigla em inglês) disse que as bolsas domésticas “estão operando de forma suave”, graças a “uma série de medidas emergenciais tomadas para eliminar riscos”.

Os principais índices acionários da China têm avançado de forma constante desde março de 2016, e os índices de blue chips vêm exibindo melhor desempenho que os americanos Dow Jones Industrial Average e S&P 500 este ano, segundo o comunicado.

Na visão da CSRC, a volatilidade do mercado diminuiu drasticamente nos primeiros sete meses de 2017 e os valores das ações estão caminhando para uma faixa “razoável”.

A fase de tranquilidade permitiu aos reguladores suspender medidas que haviam implementado para estabilizar os mercados após “o período de flutuação anormal”, explica o comunicado.

Esse conceito, de que não há risco por conta da “tranquilidade” dos mercados é algo que me preocupa bastante.

Venho, há alguns dias, comentando sobre o meu receio em relação a esse “mar de tranquilidade” que muita gente vem vendendo no mercado. Para não dizer algumas semanas … 🙄

Me preocupo porque muita gente acaba embarcando na ideia de que não há realmente risco, baixa a guarda, e o resto da história você já imagina como seja …

Em 2007 isso aconteceu. Tudo tranquilo, tudo perfeito, tudo favorável. Cada soluço era justificativa de “já que corrigiu, é oportunidade de compra”. Veio 2008 e deu no que deu.

Vai ser igual ?

Não faço ideia … Mas eu não gosto quando começam a comemorar vitória contra o Sr Mercado. Ele é uma pessoa rancorosa que adora se vingar de quem debocha dele. 😉

E pelo teor da notícia, os reguladores chineses só faltaram cuspir na cara dele. 😯

De novo: tranquilidade (que para muitos é sinalizada pela baixa volatilidade) é diferente de ausência de risco. Muitas vezes é justamente o oposto: a coisa está tão “complicada” que ninguém quer dar o primeiro passo, acabando por ficar tudo praticamente do mesmo jeito. Sobe um pouquinho … Cai um pouquinho … Mas sempre passos curtos.

Lembra da semana passada ? Foi só o gordinho coreano espirrar para os mercados entrarem em modo “pânico” (nem foi tão pânico assim, mas comparado com a falta de movimentação atual, foi …) e corrigir. Corrigiu e já recuperou a queda … igual ao que víamos em 2007.

Se posso te fazer um pedido, farei-lo-ei:

Não baixa a guarda ! Mantenha seus planos em dia. STOP na mão e respeito ao método e estratégia de sua preferência.

Não assuma mais riscos do que de costume. Não saia caçando “oportunidades” que não embarcaria normalmente só para poder surfar a onda e não ficar de fora das rodinhas de bate-papo dos amigos.

Momentos de extrema calmaria exigem que redobremos nossa atenção. Lembre-se que é na calada da noite que os bandidos gostam de agir. 😉

Ou ainda …

O momento de calmaria não informa o que pode estar vindo pela frente …

Até onde vai a ganância de uma pessoa …

Você certamente viu nos noticiários o atentado sofrido pelo ônibus da delegação do time alemão Borussia Dortmund. Não? Vamos refrescar a memória então …

No dia 11 de abril, o ônibus do time alemão foi atingido por três explosões no caminho para o jogo contra o Mônaco, pela Liga dos Campeões. As explosões danificaram o veiculo, quebrando vidros que acabaram ferindo o zagueiro Marc Batra. O jogo foi cancelado e as investigações tiveram início.

Teria o ataque ocorrido por motivação política ? Religiosa ? Um torcedor de algum time rival ? …

Não, ao que tudo indica o motivo seria bem pior.

Money, money, money …

No último dia 21, a polícia alemã prendeu um suspeito – alemão-russo, de 28 anos – depois que alguns eventos o ligaram ao atentado. Quais eventos ?

1) O suspeito contraiu um empréstimo de 40 mil euros;

2) Em seguida o mesmo comprou 15 mil PUT das ações do time, com vencimento para junho;

3) A operação ocorreu a partir de um computador de um hotel, o mesmo onde o suspeito e o time estavam hospedados;

4) O suspeito vinha sendo investigado, há uma semana, após denúncias de um banco por possível operação de lavagem de dinheiro …

Sim: ele colocou as bombas na expectativa de que as ações do Borussia Dortmund caíssem por causa do atentado ! 😯

A expectativa de ganhos (máxima) da operação ? 3,9 milhões de euros !

Lembra como funciona uma PUT ?

PUT é um tipo de opção (a de venda) que se valoriza conforme a cotação da ação “mãe” se desvaloriza. Você compra uma PUT na esperança de que o preço da ação caía e com isso o valor da opção suba.

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Pode comemorar: você vai gastar menos com energia elétrica em abril !

 

Sim, eu também fiquei completamente receoso na hora de abrir essa notícia. Como é aquele ditado mesmo …

Cachorro mordido por cobra tem medo de linguiça
 

Não seria a primeira vez em que fomos enganados em relação a uma notícia de economia na conta de energia elétrica. Lembra: “Você vai gastar menos com energia elétrica em 2013 ! Será ?” … ? Mas desta vez parece que é para valer ! 😀

Você vai gastar menos com a sua fatura de energia elétrica no mês de abril !

Acredite: desta vez é real. Mas não é por uma boa causa … infelizmente. 🙁

O motivo do desconto que você receberá é “interessante”. Segundo a Aneel, por uma ~falha, os consumidores de todo o Brasil pagaram quase R$1 bilhão a mais em suas contas durante o ano passado. O erro teria se originado na cobrança extra por conta da inclusão da termelétrica de Angra 3 nas contas de consumo …

O problema ? Angra 3 permanece desativada … 🙄

Aquele errinho básico. Sabe ?

Inicialmente anunciaram que a cobrança indevida era de R$1,8 bilhão, mas revisando as contas, viram que foi de apenas R$900 milhões. E será esse valor que gerará o desconto em sua fatura de energia elétrica. 😀

Tá, eu sei que você quer saber quanto irá economizar !!

O valor a ser descontado da conta de luz variará de acordo com a distribuidora que atende sua unidade consumidora. (residência, escritório, loja, indústria … etc etc etc)

Em alguns casos, o desconto chegará perto de 20% ! 😀

Em outros … não será praticamente percebido … 🙁

A seguir, a tabela completa com todas as distribuidoras e seus descontos correspondentes:

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Petrobras corta pesado, mas a conta ainda não fecha

Texto publicado no site VEJA Mercados e que considerei importante/interessante/coerente. As contas podem ser por cima, arredondadas, aproximadas, mas a lógica por trás do que é apresentado tem validade. Como ele disse, pode parecer um pouco longo … mas vale a pena. 🙂

Petrobras corta pesado, mas a conta ainda não fecha

Ficou assim.

A Petrobras cortou seu plano de investimento para 2015-2019 em 37%, para 130,3 bilhões de dólares.

Como vai investir menos — porque seu balanço não suportaria tomar mais dívida — a Petrobras avisou aos investidores que, em vez de chegar em 2020 produzindo 4,2 milhões de barris por dia, estará produzindo apenas 2,8 milhões de barris/dia naquele ano.

(A produção estimada para 2015 é 2,1 milhões de barris por dia.)

Este novo plano de investimento da Petrobras — o menor desde 2008, e o primeiro desenhado sem a euforia do petróleo a 100 dólares — deve garantir que a cadeia de fornecedores da Petrobras continue onde está: na lona.

E infelizmente, apesar de tudo isso, a conta ainda não fecha.

Se você tiver paciência, vamos aos números.

Com o petróleo e o câmbio nos níveis atuais, a Petrobras deve ter uma geração de caixa anual — o chamado EBITDA — entre 50 e 60 bilhões de reais.

Aí vem o Imposto de Renda, pega a sua parte, e deixa a empresa com 45-50 bilhões de reais.

Como a dívida total da Petrobras está em cerca de 400 bilhões de reais, essa dívida gera uma despesa com juros de cerca de 35-40 bilhões de reais/ano.

Subtraindo-se esta despesa com juros daqueles 45-50 bilhões anteriores, sobra na mão da Petrobras um ‘fluxo de caixa livre’ de 10 a 15 bilhões de reais.

Este é o dinheiro que ela tem para fazer investimentos e pagar dividendos.

Bom, vejamos os investimentos agora. O investimento da Petrobras não é linear — não é igual a cada ano — mas, apenas para facilitar os cálculos, vamos admitir que seja. Depois do corte de 37% anunciado ontem, a Petrobras disse que vai investir 130 bilhões de dólares ao longo dos próximos cinco anos. A um câmbio médio de 3,30 no decorrer do período, isso dá 430 bilhões de reais, ou… 85 bilhões de reais/ano.

Mas como vimos anteriormente, a Petrobras gera um caixa livre de “apenas” 10-15 bilhões de reais por ano. Como, então, poderá investir 85 bilhões/ano?

Faltam aí, na melhor hipótese, 70 bilhões de reais por ano. Onde arranjar esse dinheiro?

Há, em tese, três alternativas para se financiar esse buraco.

A primeira é levantar mais dívida, e o problema aqui é que a Petrobras já é uma das empresas mais endividadas do mundo.

A segunda é levantar dinheiro emitindo novas ações. O problema é que isso diluiria o Estado brasileiro, que controla a Petrobras, e constrangeria o Governo, que em 2010 ‘vendeu’ um mega aumento de capital na empresa como o melhor negócio do mundo. A Presidente Dilma e o CEO da empresa, Aldemir Bendine, vivem dizendo que esta alternativa está fora de cogitação.

Resta, então, vender ativos, exatamente o que Bendine se propõe a fazer.

O problema é que, para a conta fechar, Bendine disse que a Petrobras vai levantar 15,1 bilhões de dólares (entre 2015 e 2016) e mais 42,6 bilhões de dólares (2017-2018) com a venda de ativos.

A soma de todas essas vendas dá 57,7 bilhões de dólares — ou, num câmbio médio de 3,30 reais, 190 bilhões de reais. (Dividindo esse valor pelos próximos cinco anos, isso daria 38 bilhões de reais por ano.)

Ou seja, mesmo se a venda de ativos for um sucesso, ela cobre pouco mais de metade daquele buraco de 70 bilhões que mostramos ali em cima.

Para se ter uma ideia de quão agressivo é este número — ainda mais levando em conta que a Petrobras não pretende vender o controle da BR Distribuidora, seu ativo mais redondo — este valor que Bendine promete vender é um pouco maior do que o valor de mercado da empresa hoje, de 176 bilhões de reais. (O que é isso, companheiro? Privatização branca?)

Como a Petrobras simplesmente não tem tradição de vender ativos, e como o mar não está para peixe, a Petrobras precisará de sorte e engenho. E mesmo assim, a conta não fecha.

O que este exercício matemático demonstra é simples: o câncer da Petrobras não é seu nível de investimento, e sim o tamanho de sua dívida. Enquanto empresas do setor como Exxon, Chevron e Shell devem, em média, 0,5 (zero vírgula cinco) vez a sua geração de caixa (EBITDA), na Petrobras este indicador ultrapassa cinco vezes seu EBITDA — ou seja, é dez vezes maior.

***

Curiosamente, depois de laborar furiosamente para chegar a este corte espinhoso em seu plano de investimento, a direção da Petrobras achou melhor não fazer uma conferência com os analistas de mercado ontem, e sim dar uma entrevista aos jornalistas que cobrem a empresa. Nenhuma conferência com analistas está marcada para esta terça.

A única conclusão possível é que a empresa está mais preocupada em administrar as manchetes do que em explicar aos investidores a matemática e a lógica por trás de seu plano estratégico.

Por Geraldo Samor

Uma dúvida que levantei ontem foi: esta atualização do plano de investimentos da empresa, não foi somente uma atualização do câmbio ? O gasto em reais ficou “muito próximo” do valor anterior …