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Sugestão de artigos que devem ser lidos no site do Clube:

- Como o Zé ganha na Bolsa ?
- Iniciando seus investimentos
- Por que o problema é dos mais ricos ?
- Você está preparado para a velhice ?
- O texto definitivo: Saiba como ganhar MUITO dinheiro na bolsa !
- Fez errado … ? Então pague o preço !!
- O Controle do Fluxo de Caixa e suas barreiras
- Você está no vermelho ? O que tem feito para mudar isto ?
- Formando o seu colchão de segurança



Além disso, indico duas séries especiais:

- Iniciando seus Investimentos: a série
- O que o Zé faz para ganhar dinheiro na Bolsa de Valores ? (Índice)


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CoderBR
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Registrado em: Sexta-Feira, 7 de Setembro de 2007
Mensagens: 438

MensagemEnviada: Dom Jan 13, 2008 9:03 pm    Assunto: Responder com Citação

O RK da um exemplo parecido com esse em seus livros, mas eu tambem nao entendi, poderia nos explicar de uma forma mais simples Fabio ? Ele disse isso mesmo que você falou, parece que essa estrategia chama Stradlle ou Collar ... mas eu nao entendi direito também Confused
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ferraoferrao
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Registrado em: Segunda-Feira, 19 de Junho de 2006
Mensagens: 733
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MensagemEnviada: Seg Jan 14, 2008 12:00 am    Assunto: Responder com Citação

FabioA3 escreveu:
Cenário 1: Vale cai para 46, compro 1000 opções de compra a 0,50 por exemplo. Lucrei no final 500 reais e nada mudou.
Cenário 2: Vale sobe para 54 reais até a data de vencimento. Minhas opções não são exercidas e eu fico com os 1000 reais limpos.


No cenário 1 você não precisa recomprar por $0,50, já que elas vão para o pó... Aliás, no dia do vencimento você iria recomprar por $0,01 se a ação estiver abaixo dos $50...
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FabioA3
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Registrado em: Domingo, 29 de Julho de 2007
Mensagens: 1543
Localização: Rio de Janeiro - RJ

MensagemEnviada: Seg Jan 14, 2008 10:22 am    Assunto: Responder com Citação

ferraoferrao escreveu:
FabioA3 escreveu:
Cenário 1: Vale cai para 46, compro 1000 opções de compra a 0,50 por exemplo. Lucrei no final 500 reais e nada mudou.
Cenário 2: Vale sobe para 54 reais até a data de vencimento. Minhas opções não são exercidas e eu fico com os 1000 reais limpos.


No cenário 1 você não precisa recomprar por $0,50, já que elas vão para o pó... Aliás, no dia do vencimento você iria recomprar por $0,01 se a ação estiver abaixo dos $50...



Isto você mesmo pode limitar. É pessoal. VALE5 por exemplo, eu prefiro recomprar por 0,50 quando caia um pouco e ter 50% do lucro, do que ficar esperando o vencimento e poder ser exercido. Vale costuma dar pancadas de 4%, e aí eu quero ver você ter peito para esperar virar pó.
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FabioA3
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Registrado em: Domingo, 29 de Julho de 2007
Mensagens: 1543
Localização: Rio de Janeiro - RJ

MensagemEnviada: Seg Jan 14, 2008 10:28 am    Assunto: Responder com Citação

rhiannon escreveu:
FabioA3, não entendi seus exemplos... Embarassed

No cenário 3, você não perde? Inicialmente você investiu R$ 50k. Ganhou 1k (prêmio opções), depois mais R$ 56 k (venda das ações). Para comprar de novo as mesmas ações, desembolsará R$ 60k, resultando em uma perda efetiva de R$ 3k.

Não seria esse o raciocínio?

Da mesma forma, no cenário 1, você não deveria considerar que irá pagar pelas opções o mesmo valor que recebeu, isto é, R$ 1 por opção?


Peço desculpas por não explicar com minhas palavras, mas eu confesso que não saberia explicar melhor que o Bastter. Portanto vou parafrasear um trecho de um guia sobre opções que tem no site dele.

Como Evitar ser Exercido

Assumindo que você lançou opções de uma ação comprada originalmente como um bom investimento, você pode querer evitar de ser exercido. primeiro, entretanto, lembre-se a regra principal: Nunca lance opções a não ser que você fique satisfeito com o lucro que terá se for exercido.

Existem diversas maneiras de se evitar o exercício. Os exemplos a seguir são baseados em movimentos inesperados da ação para uma posição que te coloque em grande risco de ser exercido.

Ainda que o exercício não seja de todo negativo, já que você terá lucro com ele, pode ser que você prefira não ser exercido, já que deseja manter a ação na sua carteira, especialmente porque o valor da ação agora é bem mais alto do que quando você lançou a opção.
Citação:
Exemplo 4

Você lançou 1k de uma opção de TNLP4 de R$38,00 quando a TNLP4 estava custando R$34,00. O preço da TNLP4 agora é de R$40,00 e você deseja evitar o exercício e ainda ter vantagem com o aumento do preço da ação.

O primeiro método de evitar o exercício é simplesmente cancelar o lançamento recomprando a opção. Isso faz com que você perca dinheiro na opção, já que vai comprar por um preço mais caro do que vendeu, mas será acompanhado por um aumento de preço da ação que você possui e continuará possuindo quando recomprar a opção.

Você não estará mais trancado em R$38,00. Se o lançamento foi no início do exercício e agora estamos perto do fim do exercício, esta pode ser uma boa manobra, pois as opções terão perdido o valor do tempo e terão praticamente só valor intrínseco.


Citação:
Exemplo 5

Você comprou 1K da TNLP4 a R$21,00 e lançou 1k da opção de R$24,00 recebendo um prêmio de R$2,00. Agora a ação está a R$26,00 e o prêmio da opção está em R$3,50. Se você recomprar a opção perderá R$1,50 na transação por opção (ou R$1.500,00).

Mas evitando o exercício a R$24,00 você agora possui TNLP4 a R$26,00 e não está mais trancado em R$24,00. Pode compensar ter um prejuizo de R$1.500,00 para obter um lucro potencial de R$2.000,00 (R$26,00 - R$24,00 X1000).


Uma coisa interessante no exemplo acima e ver que o lançamento de opções tem um pequeno potencial de defesa da queda. Como o seu preço médio era 21,00 com o prêmio de R$2,00 ele foi para R$19,00. Logo o papel podria cair até 19,00 sem que você entrasse na faixa de prejuízo.

Como uma outra estratégia, você pode evitar o exercício, trocando uma opção por outra, e as vezes até receber um crédito por esta operação. Como o prêmio de uma opção é maior quando falta mais tempo para o exercício, você ganha se trocar com a ajuda do tempo. Isso impede o exercício e na maioria das vezes ainda da lucro. Esta estratégia e conhecida como rolar para frente (roll foward).

Rolar para Frente: trocar uma opção lançada por outra com o mesmo preço de exercício mas com data de exercício mais tardia.
Citação:
Exemplo 6

Você lançou 1K de opções da TNLP4 de preço de exercício de R$40,00. A TNLP4 está em R$42,00 e o dia do exercício está chegando. Logo você provavelmente será exercido. Você lançou as opções recebendo como prêmio R$2,00.

No momento elas estão custando R$2,70. Mas a opção do próximo exercício já esta sendo negociada e a série com preço de exercício de R$40,00 tem prêmio de R$3,20.

Logo você recompra a série que lançou por 2700 (2,70 X 1000) e imediatamente lança a serie R$40,00 do próximo exercício que está com prêmio de R$3,20 aferindo R$3.200.

Assim você evitou de ser exercido e ainda recebeu um crédito pela troca de R$500,00 (R$3200,00 - R$2700,00).

Na maior parte das vezes é mais interessante rolar para um nível acima, ganhando mais espaço de alta para a ação, por exemplo da opção da série atual de preço de exercício de 40 reais para a da série seguinte de preço de exercício de 42 reais.


No exemplo acima, você continuará com a possibilidade de ser exercido a qualquer momento, mas raramente isso acontece fora do período próximo ao exercício. Além disso, ainda que você seja exercido, recebeu mais R$500,00. E ganhou também mais tempo.

Até o outro exercício muita coisa pode acontecer e você pode ter a chance de recomprar as opções com lucro ou a ação pode cair, ou continuar subindo. Você pode ter que fazer um novo Roll Foward.

O Roll Forward mantém, o mesmo preço de exercício. Esta idéia nem sempre é a melhor em todas as circusntâncias. Outra forma de rolar e o chamado rolar para baixo ou roll down.

Rolar para baixo ou Roll Down: A reposição de uma opção lançada por outra que tem um preço de exercício menor.
Citação:
Exemplo 6

Você comprou originalmente 1K de TNLP4 a R$31,00. mais tarde você lançou 1K de uma opção de exercício de R$34,00 recebendo um prêmio de R$2,00. A ação caiu e sua opção está agora com prêmio de R$1,00. Voce recompra a opção realizando um lucro de R$1.000 (R$2,00 - R$1,00 X 100) e imediatamente lança a opçao de exercício de R$32,00 recebendo de prêmio R$2,00 (R$2.000,00).

Neste caso, do seu preço médio inicial de R$31,00 voce vai abater os R$1,00 lucrados na primeira operação e os R$2,00 ganhos de prêmio na segunda operação. Neste momento você terá preço médio real de R$28,00 (R$31,00 - R$1,00 - R$2,00). É óbvio que quando você gasta dinheiro na recompra ou tem prejuízo deve elevar seu preço médio.

Outra estratégia é o rolar para cima ou Roll Up: consiste na substituição de uma opção lançada por outra de preço de exercício mais alto.


Citação:
Exemplo 7

Você comprou 1K de TNLP4 a R$31,00 e mais tarde lançou opções de preço de exercício de R$34,00. A ação agora está custando R$36,00. Você recompra a primeira opção, assumindo um prejuízo, e recupera parte do prejuízo lançando uma opção de preço de exercício mais alto.

Para esta técnica ter um custo menor ou não ter custo, normalmente será necessário combinar o Roll Up com o Roll Foward (rolar para cima e para frente), pois para o mesmo exercício a opção de preço mais alto provavelmente não terá prêmio suficiente para abater o prejuízo da recompra.

Ainda que a ação continue subindo, utilizando a combinação do Roll Foward com o Roll Up ou apenas o Roll Up você poderá ir mantendo suas ações e ainda receber um crédito a cada troca de posição. Até que um dia a ação volte a cair e lhe de chance de sair da posição se assim desejar.
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