"Compra Financiada"

[moretij]

Citação:

Financiamento Básico Comprar uma opção mais cara financiando a compra com a venda da outra mais barata. Exemplo: PETRG36 +1000 PETRG38 -1000 Comprar um quilo de PETRG36 e financiar parte do valor da compra vendendo um quilo de PETRG38. Tem que sempre começar comprando uma e vendendo outra, Financiando sempre. Muitas vezes o mercado oferece oportunidades com excelentes taxas para o período até o vencimento e para ganhar basta que o mercado não caia muito. O primeiro passo para uma operação é uma Base. Quanto menor a série melhor a Base. Mas para não arriscar muito dinheiro compramos a nossa Base vendendo uma de série mais alta. Exemplos: Comprar 1000 de G34 Vender 1000 de G36 Comprar 1000 de G34 Vender 1000 de G38 Quanto mais baixo melhor se puder financiar 32 e 34 é melhor, mas, é dificil e mais caro, a maior parte das vezes a taxa não compensa. O que é a Taxa? Se considerarmos o financiamento acima: PETRG36 +1000 PETRG38 -1000 O valor máximo deste financiamento é de 2000 e o custo dele (exemplo) é de 1790. Podemos ganhar então 210. (exclui dos cálculos taxas e impostos apenas para exemplificar). 210/1790 = 11,7% Temos uma taxa de 11,7% em 21 dias e para ganhar esta taxa basta que Petrobras não caia abaixo de 38 (no momento deste exemplo ela estava 41). Logo, apesar de parecer uma operação cara, você pode ganhar 12% em três semanas se Petrobrás não cair mais de 7% nestas três semanas. Você paga caro por uma operação com uma grande chance de ganhar. OBS: Você precisa uma boa taxa de corretagem, pois muitas vezes terá de ir para o exercício o que irá levar boa parte do seu lucro se você não tiver um bom acordo de corretagem. Estando financiado podemos reverter zerando a operação. O resultado vai depender dos spreads da compra e venda. Exemplo: quem comprou 40 e vendeu 42 no spread 1,02. (pagou 1020 pelo financiamento) OBS: Não tem sentido falar no preço de cada opção, estamos operando a diferença entre elas. Se reverter vende 40 e compra 42, no spread 1,30. Se o vencimento for acima de 42 no final do vencimento é fácil reverter entre 1,80 e 1,90 e ganhar bem mais. Um Financiamento serve de base para uma Reversão em Séries Maiores Numa reversão 42, 44 (vender 42 e comprar 44)por exemplo o máximo que voce perde é 2,000. Acontece que o seu financiamento original lhe garante 2,000 em qualquer vencimento acima de 42. Assim o que acontece no vencimento 42 ou acima voce perde apenas o que botou. Então sua operação ficaria assim: Comprado em 1000 de H40 (2,40) Vendido em 2000 de H42 (1,3 Comprado em 1000 de H44 (0,69) É uma borboleta e custaria 330,00 mais taxas o que é um custo bem baixo. E leia-se assim: +1000 PETRH40 -2000 PETRH42 +1000 PETRH44 A faixa de retorno desta borboleta é: 500,00 - 40,5 1.000,00 - 41 1.500,00 - 41,5 2.000,00 - 42 1.500,00 - 42,5 1.000,00 - 43 500,00 - 43,5 Donde se deve deduzir o custo da borboleta (330,00) para se chegar ao resultado líquido.

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[moretij]

eu tentei entender isso aí, mas me complicou um pouco.. vejamos um exemplo!

agora PETR4 está a 26.79
segundo o texto, explica para comprar uma opcao com strike mais baixo, e vender uma opcao com strike mais alto.

facamos um exemplo de 1 lote entao..
VENDEMOS A PETRB24 a R$3.47x100 R$347.00
COMPRAMOS A PETRB22 a R$5.29x100 R$529.00
quer dizer que em uma compra de R$529 eu tive R$347 financiado, e tive que bancar a diferenca de R$182.00

Citação:

O valor máximo deste financiamento é de 2000 e o custo dele (exemplo) é de 1790. Podemos ganhar então 210. (exclui dos cálculos taxas e impostos apenas para exemplificar). 210/1790 = 11,7% Temos uma taxa de 11,7% em 21 dias e para ganhar esta taxa basta que Petrobras não caia abaixo de 38 (no momento deste exemplo ela estava 41).

essa parte nao entendi nada.. primeiro pq eu tive prejuizo e nao lucro, eu teria lucro se a operacao tivesse sido ao contrario..
e depois, nao entendi como o papel se mantendo acima de 38 me protegeria de ser exercido a (nesse meu exemplo) 24, entao eu exerceria também e compraria a 22, tendo um saldo positivo de R$200, mas tirando o custo de R$182, me sobraria R$18 só.
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[moretij]

agora facamos o teste ao contrario

facamos um exemplo de 1 lote entao..
COMPRAMOS A PETRB24 a R$3.47x100 R$347.00
VENDEMOS A PETRB22 a R$5.29x100 R$529.00
isso me da um lucro instantaneo de R$182.00

agora se até o vencimento o papel nao baixar de 24, eu seria exercido e teria que exercer, tendo aí a diferenca de R$2, ou seja, R$200, me comeu o lucro de 182 e fiquei no prejuizo de 18 ainda..

ou eu poderia exercer meus direitos e comprar papeis a 24 (abaixo do mercado), e rolar a petrb22 que tinha vendido, pagando mais caro por elas e aumentando meu prejuizo nesse momento..

to confuso.
alguem aí entendeu isso?
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[moretij]

outra dúvida..
é possível 1° comprar opcoes ex. PETRB22 e depois lancar opcoes ex. PETRB24 sem ter as acoes.. tendo as PETRB22 como garantia das PETRB24, afinal as 22 tem mais valor, e só expiram se as 24 expirar também..
aí sim estas operacoes teriam sentido..
aí nesse caso dos R$529 eu teria um lucro de $18, +/- 3%
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[Zé da Silva]

Dica !!

Já lesse esse livro ?
http://www.clubedopairico.com.br/livros-ganhando-dinheiro-com-opcoes/5904


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[moretij]

eu sabia que ia chegar essa hora KKK
a hora de alguem indicar leitura
ainda nao
nao to no brasil
vo esperar chegar aí, meu voo é dia 01

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[Zé da Silva]

moretij escreveu:

eu sabia que ia chegar essa hora KKK a hora de alguem indicar leitura ainda nao nao to no brasil vo esperar chegar aí, meu voo é dia 01

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[PapaiSmurf]

Moretij, sobre o financiamento ou trava de alta.
Deixa eu tentar explicar pra ver se ajuda.

Sempre que você pensar em uma operação com opções, que envolva mais de 1 serie/strike, você deve pensar no spread para montar a operação, e no spread para desmontar a operação.
Spread nada mais é que a diferença de preço entre as opções operadas.

A trava de alta consiste em comprar um strike inferior, e vender um superior, sempre em mesma quantidade.
Exemplo: compra 1000 petrb26 e vende 1000 petrb28.

Como você está comprando a opção de strike menor, então sempre a montagem dessa operação gerará um custo financeiro, pois a opção de strike menor sempre irá custar mais que a de strike superior.

Pegando a cotação de fechamento de hoje da Petr4 27,15:
PETRB24 custando 3,75
PETRB26 custando 1,93
PETRB28 custando 0,70
PETRB30 custando 0,16

Você pode montar a trava com qualquer uma delas certo, mas você perceberá uma mudança significativa no comportamento da operação dependendo das opções que escolher para montar a trava.
O objetivo é que o spread pago aumento, e na hora que você desmonte a operação, receba mais do que pagou, certo?

Podemos montar 3 travas, sendo elas:

+1000 B24 3,75 = 3750,00
-1000 B26 1,93 = 1930,00
Custo da operação: 1820,00 (spread de 1,82)
Lucro máximo: 2000,00 - 1820,00 = 180,00
Risco máximo: valor pago (1820,00)
Você vai ter o lucro máximo caso no dia do vencimento a Petr4 esteja valendo mais que 26,00. Caso esteja valendo exatamente 26,00, a B24 irá valer 2,00 e a B26 não terá valor nenhum, com isso você fica com uma operação que vale 2000,00 (spread de 2,00), e como pagou 1820,00 para montar, fica com lucro de 180,00.
Caso ela esteja valendo 40,00, a B24 estará valendo 16,00 e a B26 estará valendo 14,00, e o spread será de 2,00.
Ou seja, a partir de 26,00, seu spread sempre será de 2,00.
Abaixo de 26,00 você ainda terá lucro, desde que acima de 24,00, pois abaixo de 24,00 você terá 100% de prejuizo.
Você não precisa levar até o exercício, pode zerar antes, só precisa analisar o spread da operação.
Essa trava tem um custo alto e um lucro potencial máximo relativamente baixo (relativamente, pois é um lucro de 10%, o que é muito bom), mas tem como vantagem, o fato que você irá ganhar a operação mesmo em caso de uma pequena queda no preço da Petr4, ou seja, a petr4 que hoje vale 27,15 pode cair até 26,00 que você tera o lucro máximo, isso te da uma proteção pequena contra quedas, e a chance de você ganhar a operação é alta.

Agora veja uma trava montada com:
+1000 B28 0,70 = 700,00
-1000 B30 0,16 = 160,00
Custo da operação: 540,00 (spread de 0,54)
Lucro máximo: 2000,00 - 540,00 = 1460,00
Risco máximo: valor pago (540,00)
Veja que aqui o custo da operação caiu bastante, seu prejuizo máximo também caiu bastante, e o seu lucro máximo aumentou muito. Então essa trava é muito melhor que a outra? A resposta é "não". Ela é diferente, nem melhor, nem pior, apenas diferente, tem vantagens e desvantagens, assim como toda operação com opções, não existe operação perfeita, sempre vai ter um lado positivo e um negativo.
O que essa operação tem de desvantagem? Você terá o lucro máximo quando a petr4 chegar à 30,00 (precisa de uma alta de 2,85 reais por ação para isso), ou seja, para essa operação ser vitoriosa e dar o lucro maravilhoso dela, você depende de uma forte alta da Petr4, e forte mesmo, pois é uma alta de mais de 10% que precisa ocorrer para você ter o lucro máximo. Se a petr4 cair, ficar no lugar ou subir um pouco, você irá perder a operação, e só ganhará se ela subir muito.

Ou seja, na primeira operação você tem grandes chances de lucro, mas ele é baixo e o valor do prejuizo é alto, nessa segunda operação você tem poucas chances de lucro, o prejuizo é baixo e o lucro alto.
Veja que é uma troca, se abre mão de uma coisa para ter outra.

Espero ter ajudado.
Alguns conceitos são importantes para entender as operações com opções, e até você comprar o livro indicado pelo Zé, da uma olhada em um material introdutório que escrevi em meu blog:
http://investfacil.blogspot.com/search/label/Mini-curso%20Op%C3%A7%C3%B5es
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Site sobre investimentos e educação financeira:
http://www.investfacil.net

Calculadora de rendimentos online:
http://iff.investfacil.net/p/calculadora-de-rendimentos.html

Calculadora de ações e investimentos IFnet Financial: http://www.solucaoonline.net/if/files/IFnetFinancial.zip

[moretij]

smurf, valeu pela explicacao detalhada, agora deu pra entender bem.. vai depender do perfil do investidor, e da sua previsao é claro, mas arriscar 100% é pra poucos hm..
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[PapaiSmurf]

moretij escreveu:

smurf, valeu pela explicacao detalhada, agora deu pra entender bem.. vai depender do perfil do investidor, e da sua previsao é claro, mas arriscar 100% é pra poucos hm..

Mas você arrisca 100% do valor pago na operação, e não 100% do seu capital, por isso, ao operar opções, é muito importante que o -valor do risco máximo da operação seja um valor que você pode perder por completo sem lhe causar problemas.

Se você só pode perder 400 reais, faça uma trava que tenha risco máximo de 400 reais. O que não quer dizer que você nã opoderia fazer a trava com a B24 e a B26 citada no meu post acima, e que tinha um custo/risco máximo de 1820,00. Como você só pode perder 400,00, basta diminuir a quantidade de lotes, e em vez de fazer com 1000 opções, pode fazer com 200 opções, aí a trava ficaria assim:

+200 B24 3,75 = 750,00
-200 B26 1,93 = 386,00
Custo da operação: 364,00 (spread de 1,82)
Lucro máximo: 400,00 - 364,00 = 36,00
Risco máximo: valor pago (364,00)

Nesse caso em especifico, você precisa de uma corretagem baixa, pois o lucro máximo fica em 36,00 reais, mas a base da operação é exatamente a mesma, você está buscando um lucro de pouco mais de 10% na operação.

Lembrando que não existe opção fracionária, o lote é 100, e só é possível fazer operações com lotes cheios.
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[PapaiSmurf]

moretij escreveu:

outra dúvida.. é possível 1° comprar opcoes ex. PETRB22 e depois lancar opcoes ex. PETRB24 sem ter as acoes.. tendo as PETRB22 como garantia das PETRB24, afinal as 22 tem mais valor, e só expiram se as 24 expirar também.. aí sim estas operacoes teriam sentido..

Sim, é possível, a compra da B22 serve como garantia para a venda da B24.
E o objetivo da trava de alta é justamente esse, você não precisa ter as ações.

Assim como ao vender a B22, a compra da B24 também serve como garantia para a venda da B22, porém poderá ser exigido uma margem adicional, pois a B24 pode morrer sem valor e a B22 ser excercída.
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[moretij]

entao fica +/- assim
PETR4 27,31
PETRB22(21,83) 5,66
PETRB24(23,71) 3,85


SPREAD 1,81
LUCRO MAXIMO 1,88-1,81=0,07 3,86%

SE A PETR4 FICA ACIMA DE 23,71 TENHO LUCRO MÁXIMO DE 0,07/OPCAO
SE A PETR4 FICA ACIMA DE 21,83 AINDA TENHO LUCRO
SE A PETR4 FICA ABAIXO DE 21,83 PERCO TUDO

+/- isso?
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[moretij]

melhor exemplo aqui:

no dia 14/01, sexta feira antes do vencimento:

PETR4 27.55
PETRA20 7.7
PETRA22 5.95

SPREAD 1.75
LUCRO MAXIMO = 2-1.75= 0.25
ou seja, 14.28%

isso se a PETR4 nao caísse de 27.55 até 21.83 em 1 pregao de vencimento, -20% em um dia

é por aí mesmo?
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[moretij]

outra pergunta, pra quem ja tem "experiencia" em financiamento
neste ultimo caso que citei
é necessário ter o $ para a compra total da opcao na conta, ou tendo somente o spread, é só entrar em contato com a corretora e eles fazem o procedimento..
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[PapaiSmurf]

Sobre o exemplo, é mais ou menos isso mesmo moretij.

Pode variar de corretora para corretora, mas, a principio, você precisa apenas do spread, pois o dinheiro da venda é usado para abater o da compra.
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