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CORRETORAS DOBRAM EXIGÊNCIAS DE GARANTIAS PARA EVITAR PERDAS

 
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MensagemEnviada: Qui Out 02, 2008 5:32 pm    Assunto: CORRETORAS DOBRAM EXIGÊNCIAS DE GARANTIAS PARA EVITAR PERDAS Responder com Citação

Citação:
CORRETORAS DOBRAM EXIGÊNCIAS DE GARANTIAS PARA EVITAR PERDAS

São Paulo, 02 - Diante da elevada volatilidade nas bolsas e da crescente aversão ao risco, que tomaram proporções inimagináveis nas últimas semanas, muitas corretoras no Brasil dobraram as exigências de garantias, muitas vezes zerando posições de clientes para evitar perdas maiores. Em relatório distribuído ontem a clientes, o operador autônomo da SLW Corretora, Alexandre Ponsirenas, disse que se há um mês eram exigidos dos clientes depósitos de 20% do valor total da operação, agora essa garantia exigida subiu para 40%. "Isso está valendo principalmente para os mercados de derivativos de ações, com o mercado a termo", segundo ele.

Algumas corretoras estão solicitando depósitos adicionais de margens aos clientes pessoas físicas considerados muito alavancados, de acordo com Ponsirenas, para quem essa crise é a pior de todas porque ninguém consegue mensurar o tamanho dos prejuízos que podem aparecer nos balanços. "O mercado está operando no escuro", diz. Por isso, muitas corretoras preferem se antecipar para não apertar o cliente e assim evitar "constrangimentos". No caso de pessoa física, a agilidade de fazer caixa não é tão rápida como no caso de fundos de investimentos. Não é raro a corretora ter de pagar à Bolsa enquanto espera o cliente resgatar o dinheiro de uma aplicação financeira para cobrir a margem exigida.

Outra medida que vem sendo adotada pelas corretoras para se precaverem de perdas maiores em função do aumento do risco é reduzir o nível de alavancagem. Há inclusive casos de corretoras que deixaram de fazer operações a termo.

No mercado a termo, o investidor toma um empréstimo para comprar ações pagando uma taxa de juro prefixada - atualmente em torno de 1% - tendo como referência a variação do CDI. Na maioria das vezes, o investidor oferece ações como garantia, mas se a tendência do mercado é de baixa, como está ocorrendo agora, essa garantia para fechar contratos de compra futura fica valendo menos. Com isso, aumenta o risco de o cliente ficar inadimplente em função das bruscas oscilações de preços.

Quando o mercado é de alta, o investidor que faz operações a termo ganha com a diferença entre o preço de compra e venda das ações e liquida antecipadamente a operação a termo, para alegria do financiador, que recebe os recursos corrigidos em menor tempo. Ou seja, o ganho do financiador é proporcionalmente maior. Agora, essa operação deixou de ser tão atrativa.

As operações a termo continuam sendo feitas, mas em volumes bem menores e, segundo fontes, as liquidações antecipadas diminuíram entre 30% e 40%. O volume diário de operações caiu pela metade em agosto e setembro, meses marcados pelo agravamento da crise financeira, comparativamente a maio e junho, quando o Ibovespa atingiu o pico histórico de 73.500 pontos. Em junho, foram feitas 76.944 operações a termo, movimentando R$ 5,37 bilhões; em maio, tinham sido 63.805, ou R$ 4,69 bilhões. Em agosto, as operações diminuíram para 39.591, equivalente a R$ 3,48 bilhões. Em setembro, foram contabilizadas 39.916 operações a termo, com volume financeiro tendo minguado para R$ 2,96 bilhões, segundo informações disponíveis no site da Bovespa.

"Estamos tendo um carinho maior com as operações a termo e opções", diz o diretor de compliance da Planner Corretora, Arthur Figueiredo. Segundo ele, normalmente é pedido um adicional em cima do porcentual de garantia estabelecido pela Bolsa. E, agora, dependendo do cliente, a Planner também está reduzindo o nível de alavancagem.

Comenta-se no mercado que era fácil encontrar corretoras que permitiam alavancagem de até 10 vezes o capital do investidor, mas nas últimas semanas poucas são as instituições dispostas a assumir esse risco maior em função da rápida deterioração do cenário e das incertezas.

A Bolsa divulga periodicamente uma tabela com as garantias exigidas de cada ação que pode variar de 8% a 80%. Quanto maior a liquidez do papel, menor é o depósito de garantia (margem) exigido.
(Sueli Campo)

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MensagemEnviada: Qui Out 02, 2008 5:33 pm    Assunto: Responder com Citação

+- aquilo que estávamos falando sobre o risco de se vender a descoberto agora ...
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