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FOREX primeiros passos
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MensagemEnviada: Sáb Jan 21, 2006 1:12 pm    Assunto: FOREX primeiros passos Responder com Citação

1 - Introdução

1.1 - O FOREX

O mercado cambial (Forex) é um mercado inter-bancário que foi estabelecido em 1971, quando as taxas de câmbio flutuantes começaram a materializar-se e antes da queda do sistema de Bretton-Woods. Adicionalmente, é um mercado "Over-The-Counter", o que significa que as transacções são conduzidas entre duas partes que acordam os termos através de telefone ou rede electrónica. Ou seja, não existe um sistema central tal como existe nas comuns bolsas de valores. Os operadores fazem "publicidade" das taxas de câmbio usando uma rede de distribuição de informação como a Reuters ou Bridge. Os operadores usam essa informação para acordarem uma taxa de câmbio e depois transaccionam. Os maiores centros negociadores são, hoje em dia, Londres (cerca de 30% do mercado), Nova Iorque (cerca de 20%), Tóquio (com 12%), Zurique, Frankfurt, Hong Kong, Singapura (cerca de 7% cada), Paris e Sydney (3% cada).

Em termos de volume de negócios, o mercado cambial é o maior mercado do mundo, com mais de 1.5 triliões de dólares negociados diariamente. Só para ter uma ideia, a NYSE, o maior mercado accionista do mundo, tem volumes diários de aproximadamente 60 biliões de dólares. Devido aos volumes negociados, torna-se impossível que uma empresa ou indivíduo influencie as taxas de câmbio. De facto, mesmo os bancos centrais e governos têm dificuldade em influenciar as taxas de câmbio das divisas mais líquidas como o dólar norte-americano, o iene japonês, o euro, o franco suiço, o dólar canadiano e o dólar australiano.

O mercado cambial está "aberto" 24 horas por dia, durante cinco dias por semana (os úteis), existindo negociadores em todos os fusos horários. As transacções iniciam-se segunda-feira de manhã em Sydney (que corresponde às nossas 24 horas de Domingo) e diariamente move-se à volta do mundo por todas as zonas do globo até ao encerramento, em Nova Iorque, Sexta-feira às 16:30 locais (21:30 de Lisboa).

Hoje em dia, mais de 85% de todas as transacções cambiais envolvem apenas algumas divisas: o dólar norte-ameriano (USD), o iene japonês (JPY), o euro (EUR), o franco suiço (CHF), a libra esterlina/inglesa (GBP), o dólar canadiano (CAD) e o dólar australiano (AUD). No mercado cambial, a maioria das divisas são transaccionadas apenas contra o dólar. O termo "cross rate" refere-se à troca de duas divisas que não o dólar norte-americano. A transacção deste tipo de divisas ocorre normalmente trocando uma divisa contra o dólar e posteriormente trocando o dólar pela segunda divisa. Devido a este facto, o spread entre duas moedas que não envolvam dólares é, normalmente mais elevado, pois são menos líquidas. Ainda assim, existem alguns pares de divisas que excluem o dólar e que são trocadas directamente como o GBP/EUR e o EUR/CHF. Os pares mais importantes de divisas são: BRL/USD (real-dólar), EUR/USD (euro-dólar), USD/JPY (dólar-iene), EUR/JPY (euro-iene), USD/CAD (dólar norte-americano-dólar canadiano), EUR/GBP (euro-libra), GBP/USD (libra-dólar), USD/CHF (dólar-franco suiço), AUD/USD (dólar australiano-dólar norte-americano) e AUD/JPY (dólar australiano-iene).











1 - Introdução

1.2 - O que é a transacção de divisas/moeda?

A transacção de moeda é algo estranho para muitos. Afinal de contas, o dinheiro serve para comprar bens e pagar serviços. No entanto, com dinheiro também se consegue comprar dinheiro. A transacção de divisas é precisamente a troca de uma moeda por outra de um país diferente. A compra de venda de moeda estrangeira é uma actividade que é efectuada 24 sobre 24 horas, num mercado conhecido pelos profissionais como "Foreign Exchange" e, habitualmente, por acronismos como Forex e FX.

de possuir moeda estrangeira ocorre em diversas circunstâncias, mas o cidadão comum apenas a sente quando viaja. Antes de partir, o indivíduo vai a um banco ou casa de câmbios e converte uma divisa (tipicamente a do seu país) na divisa utilizada no país para o qual pretende viajar, de forma a aí adquirir os bens e serviços que necessitar. Os consumidores que compram bens através da internet podem ter de pagar em moeda estrangeira, mas apenas vêem os custos da transacção na moeda "nativa", quando os extractos bancários. Apesar destas transacções serem ocasionais e em valores diminutos, em conjunto acabam por ser significativas.

Já as empresas, praticam operações cambiais muito mais regularmente, principalmente se tiverem presença em países terceiros ou clientes/fornecedores estrangeiros. Por exemplo, se exportam bens para outros países e recebem o pagamento em moeda desses países, então terá de se converter essa moeda na moeda do país da empresa exportadora. Da mesma forma, se importa bens e/ou serviços terão de pagar em moeda estrangeira, o que requer uma primeira conversão da sua moeda na divisa do país de origem da encomenda. As grandes multinacionais convertem elevadas quantias de dinheiro todos os anos. O timing dessa conversão pode ter um efeito muito forte no balanço e nos resultados das mesmas. Em Portugal, por exemplo, é perfeitamente normal ver casos de empresas que registam perdas por diferenças cambiais desfavoráveis, o que nos leva a outra razão porque é necessário comprar em vender divisas através do mercado cambial - o "hedging". O "hedging" consiste, neste caso, na cobertura de um risco cambial, ou seja, na antecipação da desvalorização de uma divisa e na assumpção de uma posição contrária (sobre este assunto, aconselhamos a consulta do nosso manual de futuros).

Os Governos e Bancos Centrais são outros importantes "players" (talvez os mais importantes) no FOREX. Os bancos centrais controlam a oferta de dinheiro de um país através de diversos mecanismos e são responsáveis pela política monetária e pela manutenção da estabilidade financeira. As intervenções do Banco Central do Japão há bem pouco tempo no mercado cambial são um exemplo de como os bancos centrais intervêm no FOREX. A instituição nipónica, em sintonia com o governo, levou a cabo operações de venda de ienes e compra de dólares e euros no FOREX, pois as empresas japonesas veriam as suas receitas de exportação aumentarem em termos de ienes, já que um dólar e um euro passariam a ser convertidos em mais ienes. Uma porção significativa do volume do FOREX é derivada de serviços de corretagem e trading dos bancos comerciais e de investimento. De facto, os grandes bancos transaccionam muitos milhões de dólares diariamente, quer para os seus clientes, quer para eles próprios.

Dado o tamanho e liquidez do mercado, os fundos de investimento começaram a uma parcela cada vez maior dos seus portfolios para a especulação no FOREX. Estes fundos sentem-se "atraídos" pelo mercado cambial, pois a capacidade para alavancar os seus investimentos é tipicamente muito maior do que seria nos mercados accionistas.

Como vemos existem várias razões para comprar e vender divisas. No entanto, o mercado cambial mundial movimenta vários biliões de dólares diariamente, e os motivos supracitados representam apenas uma ínfima parte (cerca de 5%) desse montante. Os restantes 95%, a "fatia de leão" portanto, da liquidez do Forex provém de todos aqueles que apenas pretendem beneficiar da subida da descida do valor das divisas - os especuladores - e que se dedicam à compra e venda de moeda para obter lucros. Estes especuladores tanto podem ser simples investidores que estão em casa em frente ao monitor do computador e que compram e vendem divisas através da internet, como um banco central ou bancos de investimento privados.

Os investidores e especuladores são outros dos grandes responsáveis pela necessidade de compra e venda de divisas. Qualquer investimento efectuado fora das nossas fronteiras requer uma transacção prévia no mercado cambial, seja o investimento na forma de acções, obrigações, depósitos bancários ou compra de imobiliário. Por exemplo, se um português comprar acções da Coca-Cola cotadas na bolsa de Nova Iorque, terá de pagar as acções em dólares norte-americanos (USD). Se não tiver na sua posse qualquer quantia em dólares, terá de converter euros (a moeda em circulação em Portugal) em dólares. Se um norte-americano tem um apartamento em Lisboa e o vende a um português, muito provavelmente receberá em euros e quererá trocar esses euros em dólares, de forma a poder "utilizar" o dinheiro no seu próprio país.

O grande ponto de interesse do Forex é precisamente o facto de os investidores e especuladores poderem beneficiar tanto da subida do valor das divisas (tomando uma posição longa) como da quebra do valor de uma divisa (assumindo uma posição curta). Os especuladores são, muitas vezes, "day traders", tentando obter vantagem de movimentos do mercado em períodos de tempo muito curtos; mantêm posições abertas apenas durante alguns minutos. Sentem-se atraídos pela transacção de divisas por uma série de motivos, incluindo (1) a dimensão e volatilidade diária do mercado, (ii) a quase perfeita liquidez do mercado cambial, (iii) o facto de ser um mercado aberto 24 horas por dia e (iv) pelo facto de as divisas poderem ser transaccionadas sem custos de transacção (sem comissões de corretagem).

Depois de sabermos quem participa no FOREX, a pergunta que surge muito naturalmente é: "e como é que se pode ganhar dinheiro no Forex?" Um exemplo será certamente a melhor forma de explicar: um europeu acredita que a economia norte-americana dá sinais de força e conclui que existe a possibilidade de o dólar se valorizar face às restantes divisas. Ao mesmo tempo, acredita que a economia nipónica mostra claros sinais de fraqueza. O que o investidor vai fazer é comprar dólares norte-americanos (USD) e vender ienes e assumir aquilo a que se chama uma posição longa em dólares e curta em ienes. Mas se calhar já nos estamos a adiantar. Vamos primeiro saber como se determinam as taxas de câmbio.


1.3 - Taxas de câmbio e spreads

As taxas de câmbio são determinadas pelo mercado. Uma taxa de câmbio é sempre cotada como um par de divisas, através do uso de uma abreviatura ISO (International Standards Organization). Por exemplo, EUR/USD refere-se à taxa de câmbio de euros por dólares. A primeira é a divisa base, enquanto que a segunda é a divisa de cotação. Neste caso, EUR/USD, é uma taxa de câmbio que especifíca quantos dólares é que se tem de pagar por um euro, ou quantos dólares é que se obtêm quando se vende um euro. Em termos gerais, uma taxa de câmbio especifíca quanto se tem de pagar em moeda de cotação por uma unidade da divisa base e em caso de venda, quanto se obtém em divisa cotação quando se vende uma unidade de divisa base.

A cotação de um câmbio é tipicamente disposta como um par constituído por um bid (preço do comprador) e por um ask (preço do vendedor). O ask é o preço que o comprador tem de pagar em divisa cotação para comprar uma unidade de divisa base. O bid aplica-se aos vendedores e representa a quantidade de divisa cotação que o vendedor obterá, quando se desfaz de uma unidade de moeda base. O bid é sempre menor que o ask.

No FOREX, é utilizada a seguinte abreviatura para a taxa de câmbio (neste caso do EUR/USD):

0.8423/28

A primeira parte da cotação (antes da barra) refere-se ao bid (o que se obtém em dólares quando se vende euros) e neste caso inclui quatro casas decimais. O segundo componente (após a barra) é usado para obter o ask price (o que se tem de pagar em USD se se quer comprar euros). O "ask" é obtido pelo aumento da primeira parte da cotação até que as duas últimas casas decimais igualem os digitos do segundo componente. Neste exemplo, o "ask price" é de 0.8428. No caso 0.8498/03, o bid é 0.8498 e o ask é 0.8503.

À diferença entre o bid e o ask dá-se o nome de "spread". Quando se transacciona um grande volume como 1 milhão de dólares ou superior, o "spread" obtido é tipicamente 5 pontos base ou PIPs, com cada ponto base a referir-se a 0.0001 (ou 0.01, quando por exemplo falamos da taxa de câmbio USD/JPY). No exemplo acima, o spread é de 0.0005 ou 5 PIPs. Quando se transaccionam quantias mais pequenas, o spread poderá ser maior; por exemplo, quando se transaccionam menos de 100 mil dólares, é comum existirem spreads de entre 50 e 200 PIPs. As empresas de cartões de crédito usam spreads de 200-330 PIPs, bancos e casas de câmbio, usam um spread de entre 200 e 1000 PIPs (para além da cobrança de comissões). Para os investidores e especuladores, um spread mais pequeno traduz-se na maior facilidade de tomada de mais-valias devido a movimentos da taxa de câmbio.


1.4 - A transacção tradicional de divisas

A trasacção de divisas é sempre efectuada através de um par, como por exemplo, o EUR/USD, e é portanto útil considerar o par como um instrumento que pode ser comprado ou vendido. Comprar o par implica a compra da divisa base (a primeira) e a venda no montante equivalente em divisa cotação (a segunda). Não é necessário que o trader possua a divisa cotação antes de a vender, pois é permitido short-selling. Um especulador compra o par se acredita que a divisa base vai subir relativamente à divisa cotação, ou se a taxa de câmbio vai subir.

A venda do par implica vender a divisa base (short selling), e comprar a divisa cotação (a segunda). Um especulador vende um par se acredita que a divisa base se vai desvalorizar relativamente à divisa cotação, ou que a divisa cotação se vai valorizar face à divisa base.

Logo que um trader abre um posição num par, quer seja longa ou curta, vai automaticamente ficar com um valor negativo na sua conta, equivalente ao spread, pois quando se compra o par, entra-se/sai-se pelo ask e quando se vende o par, sai-se/entra-se pelo bid.

Actualmente, a transacção é efectuada em três passos:
- O trader comunica o par e a quantia que ele/ela pretende transaccionar ao seu operador (muitas vezes e talvez o melhor meio é o computador).
- O operador (computador) revela o bid e o ask
- O trader ou dá a ordem de compra ou venda, ou então recusa o spread.

A transacção do mercado cambial descrita acima é efectuada no mercado spot, e consiste num contrato bilateral entre uma parte que entrega a quantia especificada de uma determinada divisa contra o recebimento de uma quantia equivalente tendo por base a taxa de câmbio em dois dias úteis. No entanto, os especuladores muito raramente entregam. Em vez disso, eles fazem o denominado "rollover swap". O "rollover swap" existe de forma a permitir a mudança de um antigo negócio para a data corrente fechando essa posição antiga e abrindo simultaneamente uma nova posição para o dia seguinte a um preço que reflicta o diferencial de taxa de juro existente entre as duas divisas. Quando um trader compra ou vende um par de divisas, o valor da posição, como um instrumento, é inicialmente negativa (devido ao spread) mas praticamente igual a zero. No entanto, se o valor do par variar, o valor da posição também flutuará. Assim, se um determinado câmbio/par descer/subir, os detentores de posições longas/curtas desse par vão registar perdas/ganhos e os detentores de posições curtas/longas vão obter ganhos/perdas. Para assegurar que o especulador pode acarretar o risco de perda, os bancos ou operadores requerem garantias para cobrir essas perdas. A estas garantias dá-se o nome de margens (ver manual de futuros).

2 - Fundamentos da transacção de divisas

2.1 - Cotação de divisas:

são constituídas por um bid e por um ask, ao qual o market-maker vai comprar ou vender a divisa base contra outra divisa.



PIP: a menor variação no valor do preço. Também são conhecidos como pontos.
Spread: é a diferença entre o bid e o ask. Neste caso, o spread é de 2 PIPs.
Bid: é o preço a que o market-maker está preparado para comprar a divisa base.
Ask: é o preço a que o market-maker está preparado para vender a divisa base.

Contas margens e transaccionar na margem (a este propósito aconselhamos a consulta do nosso manual de futuros)
Quando se tem uma conta margem, pode-se alavancar uma posição, pois pode-se transaccionar volumes muito maiores e assim tirar mais partido de pequenas variações do valor das divisas, construindo lucros maiores e mais rapidamente. Analogamente, os prejuízos também podem ser maiores.

De forma a limitarem o risco de perda, os traders especificam uma taxa de câmbio stop-loss para cada posição aberta. A "stop-loss" especifica que a posição deve ser encerrada automaticamente quando a taxa de câmbio do par em questão atinge determinado valor. Para posições longas, as stop-loss estão sempre a um nível inferior do que a taxa no momento em que decide colocar a stop-loss no mercado; para posições curtas, é sempre superior. Muitas vezes, os traders também especificam uma taxa de câmbio "take-profit" de forma a garantirem o lucro quando o par atinge determinado valor. Para posições longas abertas, a "take-profit" fica sempre acima da taxa prevalecente no momento em que decide colocar a stop-loss no mercado, enquanto que em posições curtas, deve ser inferior ao valor do par nesse momento.

Para além destas ordens que ajudam a limitar perdas e assumir lucros, existem outro tipo de ordens que podem ser colocadas no intermediário que o cliente usa (banco, corretor/operador), as chamadas "leave orders", que são ordens que deverão ser executadas no futuro, caso determinadas condições sejam satisfeitas: ordens de entrada (especifica que determinado par deve ser comprado se atingir determinado valor), ordens "take-profit" e ordens "stop-loss".



2 - Fundamentos da transacção de divisas

2.2 - Tipos de Ordem:
· Ordens ao melhor ("Market Orders"): As ordens ao melhor são imediatamente executadas ao spread no momento.
· Ordens limite ("Limit Orders"): As ordens limite são ordens que deverão ser executadas no futuro, caso se verifiquem determinadas condições no mercado, nomeadamente ao nível do preço de determinado par. Existem três objectivos diferentes aquando da colocação de uma ordem limite:
o Para a abertura de novas posições - especificam que determinado par deve ser transaccionado quanto atinge determinada taxa.
o Para o fecho de posições:
§ Ordens take-profit - são usadas para encerrar uma posição de forma a garantir a obtenção de um lucro, caso um par suba/desça (caso a posição seja longa/curta) a um nível pré-estabelecido. Por exemplo, se estamos longos em dólares e curtos em ienes (estamos longos no par USD/JPY) desde 118.48 e acreditamos que a taxa vai continuar a subir até chegar aos 120.00, mas estamos inseguros relativamente à ultrapassagem deste valor, então se colocarmos uma take-profit em 120.00, caso a taxa de câmbio USD/JPY chegar efectivamente a cotar nesse valor, então conseguimos garantir a obtenção de um lucro.
§ Ordens stop-loss: são usadas exactamente para encerrar uma posição de forma a garantir que o prejuízo decorrente de uma quebra/subida (caso a posição seja longa/curta) da taxa não provoque "grandes danos" na conta, ou seja, é um tipo de ordens destinada a limitar perdas. Por exemplo, se estamos longos em dólares e curtos em ienes desde 118.48 e estabelecermos uma stop loss loss nos 118.40, então a nossa posição será automaticamente encerrada nesse valor, caso o dólar se desvalorize ainda mais. Este tipo de ordem permite um certo conforto quando se deixam posições abertas no mercado e não se pode acompanhar o andamento da cotação (porque estamos longe de um computador, porque estamos a dormir, etc...)

2 - Fundamentos da transacção de divisas

2.3 - Comprar e vender divisas:

Regra básica: Todas as transacções resultam na compra de uma divisa e na venda de outra, simultaneamente. O objectivo da transacção de divisas é a troca de uma divisa por outra com a expectativa que a taxa de mercado mude de modo a que a divisa que compramos se aprecie relativamente à divisa que vendemos. Se a divisa que se compra se apreciar e se posteriormente se fecha a posição vendendo essa divisa contra a compra da divisa que anteriormente se vendeu, então garante-se um lucro. Se, pelo contrário, a divisa que comprámos se depreciar e fecharmos a posição, então estamos a assumir uma perda.

Comprar uma divisa é o mesmo que assumir uma posição longa na mesma e vender é sinónimo de abrir uma posição curta. Uma posição aberta é a detenção de uma posição longa/curta líquida em determinado par. Quando um trader detém uma posição aberta, habilita-se a ganhar ou perder de flutuações no preço do par que detém.





2 - Fundamentos da transação de divisas

2.4 - Como se calculam lucros e perdas:

Exemplo 1:

Somos confrontados com uma taxa de câmbio EUR/USD de 0.8757/60 e decidimos vender 100,000 euros. Como já vimos atrás, quando se entra curto no mercado, o nosso preço é bid. Assim, vendemos 100,000 euros à taxa de 0.8757 USD (100,000 EUR x 0.8757 = 87,570.00 USD), isto é, vendemos 100,000 euros e compramos 87,570 dólares.

Após a transacção, a taxa EUR/USD cai para 0.8700/0.8703 no mercado. Se comprarmos 100,000 euros a esta taxa (0.8703), obtemos 87,030.00 dólares (100,000 EUR x 0.8703 = 87,030.00 USD)

Recapitulando: Vendemos 100,000 euros por 87,570 dólares e recompramos esses mesmos 100,000 euros por 87,030 dólares. A diferença do valor em dólares é o nosso lucro:

87,570 - 87,030 = 540 dólares

Exemplo 2:

A taxa de câmbio USD/JPY está em 131.03/05 e consideramos que existe a possibilidade de o iene se desvalorizar ainda mais face ao dólar. Assim, decidimos comprar 100,000 dólares à taxa de 131.05 (o comprador abre a posição pelo ask).

100,000 USD x 131.05= 13,105,000 JPY

Compramos 100,000 dólares e vendemos 13,105,000 ienes.

No entanto, a taxa de câmbio, em vez de subir, caiu, tendo o iene desvalorizado para 129.50/129.53. Não querendo correr o risco de incorrer em perdas maiores, decidimos vender os 100,000 dólares a 129.50

100,000 USD x 129.50 = 12,950,000 JPY

Recapitulando: Comprámos 100,000 dólares por 13,105,000 ienes e posteriormente vendemos esses 100,000 dólares por 12,950,000 ienes. A diferença é a nossa perda:

13,105,000 - 12,950,000 = 155,000 JPY. Note bem que no mercado cambial todos os lucros e perdas em divisa estrangeira são convertidos para dólares dividindo o valor pela taxa de câmbio do fecho de posição:

200,000 JPY / 129.50 = 1,196.91 USD

3 - Factores influenciadores das taxas de câmbio

Os preços das divisas são afectados por um conjunto alargado de factores, de cariz político, económico e até extraordinário como guerras e catástrofes naturais. Para além disto, a psicologia do FOREX continua a ser um importante catalisador de procura de determinada divisa.

3.1 - As condições económicas:

Taxas de juro: aquele que é apontado como um dos principais factores definidores da cotação de determinada divisa. Normalmente, o diferencial de taxas de juro entre dois países era a principal causa de apreciação/depreciação de uma divisa. Entre dois países, aquele que remunerava com uma taxa mais elevada os depósitos bancários detinha uma moeda mais forte. Hoje em dia esta relação não é tão linear. Veja-se o caso do EUR/USD. Apesar de a taxa de juro ser substancialmente superior na Zona Euro, nem por isso o dólar tem perdido muito valor.

Défices/Superavites orçamentais: normalmente o valor de determinada divisa nacional reage negativamente a aumentos do défice orçamental, e positivamente a diminuições dos défices.

Tendência e valor das balanças de pagamentos: os fluxos comerciais entre países ilustram a procura de bens e serviços entre os países em questão, que por sua vez são indicativos da procura de moeda. Para além disso mostram a competitividade dos mesmos. Os défices comerciais têm, normalmente, um impacto negativo na moeda de determinada economia.

Tendência e níveis de inflação: tipicamente, uma divisa perderá valor se existir um elevado nível de inflação no país ou se prevê uma subida da inflação. Isto acontece porque a inflação afecta o poder de compra e portanto a procura de determinada moeda para efectuar essas compras.

Crescimento e desenvolvimento económico: relatórios como o PIB, níveis de desemprego/emprego, vendas a retalho, etc, etc... fornecem detalhes preciosos para a compreensão da saúde económica de determinado país. Geralmente, quanto mais robusta for uma determinada economia, mais valiosa será a moeda desse país.

Preço do petróleo: porque a cotação do barril de petróleo é medida, a nível internacional, em dólares, a cotação do barril tende a ser, cada vez mais, um factor importantíssimo na definição do valor dos principais câmbios do dólar. Normalmente, quando a cotação do barril de petróleo sobe, e partindo do princípio que todos os restantes factores se mantêm constantes, o dólar tem tendência a apreciar-se face às restantes divisas. Analogamente, podemos fazer referência a várias outras commodities que também são cotadas em dólares por unidade de medida, casos do ouro e prata, por exemplo.


3.2 - As condições políticas:

As condições e acontecimentos políticos internos, regionais e internacionais podem ter um efeito profundo sobre os mercados cambiais. Por exemplo, um país que se vê envolvido numa guerra normalmente entra em períodos de crise económica, o que influencia negativamente o valor das divisas, que se vêem envolvidos no conflito.


3.3 - A psicologia do mercado:

Talvez, o conceito mais difícil de definir. A psicologia do mercado influencia em larga escala e de divesas formas qualquer mercado. No mercado cambial, acontecimentos internacionais que provoquem instabilidade, levam normalmente, ao refúgio numa moeda mais forte, dando origem à chamada "fuga para a qualidade", ou seja, existe um aumento da procura de divisas tradicionalmente fortes. Muitas vezes, também os mercados cambiais se movem em tendências pronunciadas de longo prazo. Estes ciclos mais ou menos regulares tendem a ser seguidos pelos investidores. Apesar da importância dos sinais económicos ser grande e de os números reflectirem a política económica, alguns relatórios têm um "efeito talismã" e têm um efeito imediato no curto-prazo. Os "relatórios a observar" podem mudar. Em anos mais recentes, por exemplo, as taxas de juro, as injecções de liquidez, os dados do emprego/desemprego, as balanças de pagamentos e comerciais e os números da inflação sempres estiveram "na berra". "Compre o rumor, venda o facto" - este é um dos mais antigos chavões do mundo financeiro mas pode ser aplicado em várias situações no mercado cambial. Tendencialmente os preços do mercado cambial tendem a reflectir determinados acontecimentos antes mesmo da sua occorrência/divulgação. Quando o evento antecipado tem lugar os preços têm tendência a reagir de forma oposta.

Para além disto, como vimos atrás, os governos também intervêm, por vezes, no mercado cambial de forma a influenciarem o valor das divisas. Para além de todos estes factores, também existem condições de mercado que podem afectar o valor de determinada taxa de câmbio. Por exemplo, a transacção de um elevado valor pode causar um aumento da volatilidade no curto prazo.

4 - Porquê transaccionar no FOREX

4.1 - Introdução

No passado, os pequenos investidores individuais tiveram acesso limitado ao FOREX. Os grandes bancos, as multinacionais, e outros investidores institucionais que transaccionam grandes posições dominaram o mercado durante décadas. No entanto, a evolução tecnológica, e principalmente das plataformas de negociação online, permitiu eliminar as barreiras à entrada neste apetecível mercado e abriu as portas um renovado conjunto de especuladores e investidores. Assim, hoje em dia, a participação no FOREX é cada vez mais um meio alternativo de investimento face, por exemplo, à transacção de acções. Existem muitas razões que tornam preferível a participação no FOREX:

4.2 - Mercado aberto 24 horas por dia

Se para muitos o facto de o FOREX ser um mercado aberto 24 horas por dia, 5 dias por semana é um factor negativo (mais horas em stress), para a grande maioria esta é uma das suas maiores virtudes, pois possibilita uma capacidade de reacção muito superior aos acontecimentos mundiais. Ao mesmo tempo, os resultados obtidos estão muito menos dependentes de apresentação de relatórios fora do horário de negociação.

4.3 - Liquidez Superior

Com um volume de negócios diário 50 a 100 vezes superior ao da New York Stock Exchange, existem sempre corretores/dealers/especuladores dispostos a comprar ou vender divisas no FOREX. A liquidez deste mercado, principalmente o das grandes divisas ajuda a assegurar a estabilidade de preços, sendo que não existem dificuldades para encerrar uma posição a um spread reduzido. Para além disto, as reacções a transacções grandes são muito raras e, quando acontecem, normalmente não têm sustentabilidade em termos temporais.

4.4 - Spreads mais reduzidos e mais estáveis

A transacção de divisas oferece diferenças entre os bid e o ask substancialmente menores do que aquelas que existem no caso das acções, principalmente quando comparamos com mercados a funcionar em after hours. Para além disto, a estabilidade do valor do spread é outro importante factor, pois se no mercado accionista muitas vezes, o spread é bastante inferior ao tradicional valor de 5 PIPs no FOREX, tal não acontece em termos regulares. Apesar de no passado, os spreads de 5 PIPs só terem estado disponíveis para transacções que envolvessem quantias superiores a 1 milhão de dólares, assiste-se, hoje em dia, a uma progressiva diminuição do valor do spread, mesmo quando se transaccionam valores menores.

4.5 - Alavancagem

A elevada alavancagem que é disponibilizada à maioria dos utilizadores das diversas plataformas online de negociação no FOREX é outra das grandes vantagens do FOREX. As margens chegam a atingir 1%, 2% e 5%, ou seja é exigido apenas o depósito de 1% (100:1), 2% (50:1) e 5%(20:1) do valor total das posições abertas. Se quisermos abrir uma posição no valor de 1,000,000 de dólares, apenas temos que "gastar" 10,000, 20,000 e 50,000 dólares, respectivamente. Assim, a transacção com base em margens permite aos participantes no FOREX transaccionarem quantiais muito superiores às depositadas. Por exemplo, com um rácio de margem de 20:1 e um depósito de 10 mil dólares, um investidores/especulador pode transaccionar quantias até um máximo de 200,000 dólares. Esta transacção de volumes elevados permite obter maiores lucros/prejuízos, mesmo quando as variações do preço são reduzidas. No mercado accionista, é possível transaccionar na margem, mas normalmente apenas nos EUA e com margens de 50% (2:1). No mercado de futuros, as margens são também superiores (15:1, normalmente). Apesar de certamente não ser para todos, a alavancagem que existe no FOREX é uma ferramenta poderosa na potenciação de resultados, quer sejam lucros, quer sejam prejuízos. Apesar de ser considerada apenas como uma ferramenta de aumento de risco, a alavancagem é extremamente necessária no mercado cambial, pois as variações diárias do preço das divisas não excede, em condições normais, 1%. Tal já não acontece no mercado accionista, onde variações de 10% não são tão incomuns quanto isso. A melhor forma de lidar com o risco associado às transacções na margem é seguir displinadamente um método de trading baseado na utilização de ordens "limit" e ordens "stop" e não deixar levar por emoções, quer quando se perde, quer quando se ganha.

4.6 - Custos de transacção mais reduzidos

É muito mais eficiente transaccionar no mercado cambial do que no mercado accionista ou de futuros, pois no FOREX não é necessário pagar comissões. No caso do mercado accionista norte-americano (aquele que é mais competitivo), por exemplo, é normal serem cobradas comissões de entre 7.95 e 29.95 dólares por transacção. A comissão média na trasacção de futuros ascende a 15 dólares.

4.7 - Possibilidade de obtenção de lucros independentemente da direcção do mercado

Por definição, um investidor com uma posição aberta, está longo numa divisa e curto noutra. Se um trader acredita que determinado par se vai depreciar, então vende a divisa base (short selling) e compra a divisa cotação. No FOREX, vender ou fazer short selling é um elemento necessário para completar uma transacção. O potencial de lucro existe independentemente da direcção do mercado, pois é possível realizar short-selling muito mais facilmente do que no mercado accionista. Apesar de ser possível a realização de short selling com acções, esta é muito mais complicada, pois têm de ser cumpridas determinadas regras e tem que se incorrer em determinados custos. É complicado estabelecer uma ordem "short" no mercado accionista devido aquela que se denomina como regra "Zero Uptick". Esta impede o estabelecimento de uma posição curta em determinada acção a não ser que a transacção imediatamente anterior tenha sido efectuada a um preço igual ou inferior ao preço da "venda curta". A alternativa é a transacção de futuros, que como já vimos atrás comporta algumas desvantagens a nível de custos de transacção.

5 - Conclusão

A transacção de divisas no mercado cambial é um desafio e uma oportunidade potencialmente lucrativa, mas apenas é destinada a investidores com vastos conhecimentos a nível macroeconómico e experiência de trading. Se por acaso optar por participar no FOREX, deve ponderar todos os prós e os contras e questionar-se se este mercado se adequa ao seu perfil de risco, objectivos e nível de experiência. Ainda mais importante: não invista dinheiro ao qual não se pode dar ao luxo de perder. Qualquer transacção que envolva divisas, inclui riscos, entre outros, de potenciais mudanças nas condições económicas e políticas que podem afectar substancialmente o preço e a liquidez de determinada divisa (veja-se o caso do peso argentino).

A possibilidade de alavancar o trading no FOREX pode funcionar a favor e contra o trader, pois os resultados são reflectidos imediatamente na conta do mesmo. Existe a possibilidade de se incorrer numa perda total da margem inicial e pode ser que seja exigido o reestabelecimento dos fundos de forma a manter as posições abertas. Caso esta "margin call" não seja efectuada, a sua posição será liquidada a poderá ser responsabilizado por qualquer perda daí resultante. Os investidores podem e devem reduzir os riscos em que incorrem através do estabelecimento de ordens stop e limite.
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mkmichel



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MensagemEnviada: Qui Mar 16, 2006 2:53 am    Assunto: Responder com Citação

Dá pra traduzir?
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MensagemEnviada: Sáb Mar 25, 2006 8:16 am    Assunto: Links para aprender e acompanhar o Mercado Forex Responder com Citação

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sioux
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MensagemEnviada: Sáb Abr 08, 2006 9:06 pm    Assunto: mk michel quais são suas duvidas ? Responder com Citação

Deixe sua principais duvidas, que tentarei da melhor forma orienta-lo.
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MensagemEnviada: Sáb Jun 10, 2006 3:59 pm    Assunto: Resultados Preliminares Estratégia Sioux p/ forex Responder com Citação

Estrategia derivada do TS das emas 10 e 40 pra iniciantes, apenas criei uma metodologia de entrada mais afinada ...


http://www.arquivosdogui.kit.net/realatorio_conta_test_estrategia_soux.htm
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MensagemEnviada: Sáb Jun 10, 2006 4:00 pm    Assunto: Responder com Citação

Teste iniciado em 24/06/2006.
primeira semana.
Saldo inicial:5.000 usd
21 operaçoes
15 vencedoras
6 perdedoras.
resultado em %: 90%.
maior prejuizo:7.5%
maior lucro:30.8%.
Usando 400x de alavancagem
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MensagemEnviada: Sáb Jun 10, 2006 4:06 pm    Assunto: Responder com Citação

[img=http://img213.imageshack.us/img213/1481/relatorioestrategiasiouxcontat.th.gif]
pessoal como o relatorio ficou grande e estou tendo dificuldades pra postar varias imagens .. postei só o resumo.. acredito que da pra visualizar bem .
o teste iniciado em 24/05/2006
resultado depois da primeira semana .
Profit Trades (% of total): 44 (61.97%) Loss trades (% of total): 27 (38.03%).
resultado : 140%
saldo inicial: 5000 usd
saldo atual :12.177 usd.
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MensagemEnviada: Sáb Jun 17, 2006 4:39 pm    Assunto: para os novatos Responder com Citação

O mercado FOREX movimenta bilhões de dólares por dia. Faça parte
desse mercado, começe já a operar no FOREX com a Marketiva. Você
ganha $5 (de verdade) para começar a operar e mais $10.000
(fictícios) para treinar. Comece agora!

http://www.marketiva.com/?gid=5768
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MensagemEnviada: Seg Jun 19, 2006 10:24 am    Assunto: Responder com Citação

Cuidado com a MAKETIVA , ela não possui registros nos orgãos reguladores, possui uma qualidade grafica deprimente. Não recomendo.
sds
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MensagemEnviada: Qui Jun 22, 2006 3:53 pm    Assunto: Responder com Citação

Esse relatório que tu mostrou... é impressão minha ou em 3 dias tu transformou 5 mil dólares em 9 mil dólares?

Qual operadora tu aconselha? tem alguma em portugues? tem alguma que permita fazer simulações? tipo, que te de um dinheiro virtual, parecido com o que o folha invest faz?

E por fim, você usa a análise técnica para operar? vale a pena? que software vocês usa para analisar os gráficos?
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MensagemEnviada: Qui Jun 22, 2006 7:03 pm    Assunto: Responder com Citação

Me cadastrei no simulador do OANDA, mas pelo que vi não consigo fazer análise técnica no sistema, pois não consigo prever a média ponderada.
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MensagemEnviada: Qui Jun 22, 2006 8:34 pm    Assunto: Responder com Citação

Caro forense, respondendo sua pergunta, foi isso mesmo inicio com 5MIL e tres depois 9mil, mas não se prenda a isso.( os lucros sáo diretamente proporcionais ao sue estudo e empenho )
Nosso amigo e grande incentivador do forex no Brasil, MARCELÃO, ja lhe deu orientaçoes sobre uma boa corretora,or sinal uma das melhores do mercado, tanto em qualidade grafica, como em spreads...
bons trades e bons estudos.
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MensagemEnviada: Qui Jun 22, 2006 10:10 pm    Assunto: Responder com Citação

Tens material para indicar?

eu to usando o simulador... mas não entendi direito como a coisa funciona...

Será que eu consigo conversar com voces pelo skype? só para pegar o básico, depois eu me viro...
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MensagemEnviada: Sex Jun 23, 2006 2:47 am    Assunto: Responder com Citação

Estou começando a entender o negócio e a gostar dele também... pintaram algumas dúvidas, se puderes me ajudar agradeço:

1º - Qual o valor mínimo que eu posso investir? Tipo, se eu pegasse 100 dólares só para brincar(um valor que posso perder), eu poderia começar?

2º - O que é e porque existe a alavancagem de 1:100? Como é feito a divisão dos lucros ao final de uma venda? Afinal, se eu entro com 1000 dólares e a corretora me "empresta" 100.000, como saberei exatamente quanto estou ganhando?

3º - Ao efetuar uma venda, eu recebo o crédito em D+2 correto? Esse dinheiro vem direto pra minha conta corrente? Será convertida para o Real? Quais as taxas que irei pagar por cada operação?

Desculpa encomodar, mas só to tentando aprender Smile

Obrigado
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MensagemEnviada: Sex Jun 23, 2006 9:51 am    Assunto: Responder com Citação

Caro forense vesite o nosso merga portal sobre forex que encontraras muitas das respostas as suas perguntas por lá, adicionei-te ao msn...pra te passar algum material.
meu skype é marcelouff, podemos conversar atraves dele .
sds
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