Pergunta:

Zé, Bom Dia !!
Aproveitando o post sobre a capitalização da PETRO gostaria de saber o que é subscrição é o que é a relação de subscrição.

Resposta:

Boa tarde Ítalo,

A subscrição nada mais é do que o lançamento de novas ações de uma empresa no mercado, um aumento de capital. É parecido com o que a Petrobras fez, porém na subscrição somente os acionistas podem participar do aumento de capital. Bom, na verdade não só eles não …

Existe uma “brecha” que possibilita que “estranhos” também possam comprar estas novas ações. Quando uma subscrição é realizada os acionistas recebem “ações”, que chamamos de direito de subscrição. Essas “ações” podem ser negociadas normalmente em bolsa, recebem um código especial e tudo. 🙂

E justamente por isso que quem não tem as ações poderá participar, basta que ele compre estes direitos no mercado e no dia da subscrição propriamente dita ele exerce esses direitos. O comportamento da cotação destas “ações” se assemelha muito ao das opções.

Cada acionista receberá um determinado número de direitos de subscrição, proporcional ao número de ações que tem em carteira e ao número de ações que serão lançadas no mercado. ( a relação de subscrição )

Normalmente o valor da subscrição é abaixo do valor de mercado para incentivar os acionistas a participarem da oferta. Voltando ao exemplo da Petrobras, a oferta dela veio com um “desconto” de 2% em relação ao valor de fechamento. Mas existe uma diferença: no caso da Petrobras o anúncio do valor foi feito após as pessoas já terem feito a reserva de ações. Numa subscrição o valor já é conhecido por todos no momento em que ela é divulgada.

Mas um porém … nada garante que o preço da subscrição esteja realmente abaixo do valor de mercado no dia em que os acionistas devem tomar a decisão se participam ou não. Já vi casos onde o preço ficou bem acima do de mercado. Por quê ? Para que o acionista majoritário pudesse aumentar sua fatia da empresa. 😉

Abraços !
Zé da Silva – www.ClubedoPaiRico.com.br | www.BibliotecaFinanceira.com.br