Pergunta:

Zé, o curso é muito bom, parabéns!!

Aliás, se hoje levo investimentos a sério, estudo o assunto é até compõe uma parte significativa da minha renda mensal, você é um dos responsáveis (acompanho o clube faz alguns anos já, heheh).

Acho que não entendi o ponto de utilizar essa estratégia para montar uma carteira no longo prazo. Utilizando o próprio exemplo do vídeo, onde o strike é R$10 e você vendeu a PUT a R$0,30, em um cenário onde a ação caiu para, por exemplo, R$8, você teve um prejuízo de R$1,70, correto? Porém, além disso, você também adicionou a sua carteira uma ação que já está com prejuízo em relação ao preço de mercado: essa ação teria que subir 21% (ir dos R$8 para R$9,70) para você ficar no zero-zero.

Estou errado? E, com isso, não vi a vantagem de utilizar a venda de PUT para a compra de ações no longo prazo: se o mercado cair (meu exemplo acima), você pagou mais caro para ter a ação. E na alta do mercado, você embolsa o ganho da venda da PUT mas fica sem ação.

Pode me ajudar a entender melhor? Obrigado!

Resposta:

Bom dia Marco,

Muito obrigado !!! Saber que tenho parcela de “culpa” nessa história me deixa muito feliz. De verdade !! 😀

A pergunta acima surgiu em uma das aulas do Double PUT Double CALL, e achei importante compartilhar com todos. Já vi ela sendo feita mais de uma vez e portanto acredito ser mais comum do que imaginamos.

Voltando à questão enviada pelo Marco, ele se refere à estratégia apresentada no post “Quer comprar ações com desconto ?“. Nele eu falo sobre a compra de ações, a partir da venda de opções PUT, para obter um desconto na hora de pagar por elas. 🙂

Usando o exemplo que ele enviou: uma ação que custa R$10 no mercado e que você pode comprá-la por R$9,70. 3% de desconto é uma ótima ideia. Não ? 😀

Como foi dito, isso é ótimo para quem deseja comprar ações para uma carteira de longo prazo. Por quê ? Simples: você comprará as ações que deseja, por um preço menor do que o praticado no mercado. Não conseguiu enxergar a oportunidade ? Vamos lá !!

A ação ABCD4 está sendo comercializada por R$10 na Bovespa neste momento. Ela é uma das ações que você costuma comprar para formar sua carteira de ações que visa garantir sua aposentadoria tranquila e generosa. Você está lá, com o dinheiro na mão para comprar suas 1.000 ABCD4, e gastará R$10 mil para fazer isso. Certo ?

Esse seria o modo tradicional de se comprar uma ação. Ao realizar uma venda de PUT a coisa funciona de uma forma um pouco diferente … a favor do investidor. 🙂

Se ao invés de comprar diretamente as ABCD4 por R$10, você vender 1.000 PUT dessa ação, digamos que seja a ABCDx10 (strike em R$10 e vencimento em dezembro), você receberá R$300 por esta venda. Lembrando que a PUT só é exercida caso a cotação da ação mãe estiver abaixo do strike dela, você só comprará, de fato, se a ação estiver valendo menos de R$10 do dia do vencimento.

Caso isso aconteça, você comprará suas 1.000 ações pelos R$10 mil acertados na hora que vendeu a opção. Só que já terá recebido R$300 antecipadamente !! No final das contas você terá desembolsado um total de R$9.700 pelas 1.000 ABCD4 que queria comprar por R$10 mil.

Lembrando que a compra só será efetivada se a cotação da ABCD4 estiver abaixo dos R$10 estabelecidos no contrato “adquirido” na hora que vendeu as opções ABCDX10. Se estiver acima disso, você simplesmente embolsará os R$300 obtidos na venda da PUT e poderá repetir a operação em uma próxima oportunidade.

Vamos aos cenários apresentados por ti na pergunta:

1) Se a ação cair para R$8, você perderá dinheiro ?

Sim, “perderá”. Mas se a sua intenção era a de pagar R$10 naquela ocasião, e ficaria com a ação em sua carteira por um prazo mais longo, essa mesma perda já não faria parte da sua operação ? A diferença é que ao invés de ter comprado uma ação por R$10 e ver ela valendo R$8, terá comprado por R$9,70 e verá ela valendo os mesmos R$8. Uma perda de 30¢ a menos. 😉

Se a ideia era a de uma carteira de longo prazo, a “perda” naquele momento faria parte das duas situações: tanto a de quem comprou no ato por R$10, quanto a de quem comprou através da venda da PUT, e comprou por R$9,70.

2) Se a ação subir, eu não comprarei a ação ?

Não … Não comprará. Ao menos não naquele momento. Você não terá comprado as suas 1.000 ABCD4 naquele vencimento se o valor da ação for superior ao do strike da opção vendida. Digamos, se estiver valendo R$10,50 no dia do vencimento, você ficará apenas com os R$300 obtidos com a venda das 1.000 ABCDX10 e manterá nos R$10 mil que usaria na compra da ação em seu bolso.

O que isso significa ? Que naquela ocasião o seu dinheiro rendeu 3% ! Você não comprou a ação … Mas rentabilizou o capital em 3% !!!

Não conseguiu comprar naquele exercício … Mas e no próximo ? Você poderá repetir a operação por quantas vezes quiser, até comprar a ação. E para quem está montando uma carteira de ações, visando o longo prazo, um evento específico, um único mês, não é “nada” perto do todo. 😉

Ele deixará de comprar … mas terá 3% a mais de dinheiro para comprar suas ações no mês seguinte. (se quiser tentar realizar a operação no próximo vencimento)

Lembre-se: a comparação de “perda” para o primeiro caso, precisa ser feita em relação ao preço que teria pago pela ação na hora em que vendeu a opção. 😉

A ideia por trás dessa estratégia é ter a visão do longo prazo, e não a do evento específico, do exercício isolado.

Dica: se você se interessou pela estratégia acima, e gostaria de aplicá-la em sua estratégia de investimento, mas ainda não entende como funciona o mercado de ações, ou tampouco o de opções, indico que faça sua matrícula nos meus dois cursos. Inscreva-se no “Minha primeira vez na Bolsa” para entender melhor o funcionamento do mercado acionário, e o “Double PUT Double CALL” para conhecer os detalhes que cercam o (misterioso) mundo das Opções e de quebra ser apresentado ao meu método operacional.

Espero ter lhe ajudado ! 🙂

Abraços !

Existem diversas estratégias em Bolsa, e uma das mais tradicionais é aquela que indica a compra de ações que sejam boas pagadoras de dividendos. Muitos focam nesta estratégia apenas visando a aposentadoria (vivendo com o fluxo gerado pelos dividendos). Outros já a buscam no início da “carreira” como investidor.

Mas (sempre tem um mas …) não são poucos os que olha atravessado para a estratégia. O motivo ? Qual é a lógica de buscar o dividendo, se o valor que é distribuído sai da cotação da ação ?

Sim, se você sabe, o valor que é entregue na forma de dividendos é retirado da cotação da ação.

Por exemplo, uma ação que custa R$20, e faz uma distribuição de lucros, via dividendos, de R$1, passa a ser negociada a R$19 no dia da distribuição.

Isso mesmo: você recebe por uma mão, mas “devolve” com a outra.

E justamente por isso gera a dúvida: Qual é a vantagem de se buscar o dividendo se eu “perco” o dinheiro do mesmo jeito ?

Você já parou para pensar nisso ? Se não, aponto duas possíveis vantagens. 🙂

#1 – A vantagem tributária

Como o dividendo é isento de imposto de renda, o valor distribuído vem limpo para o bolso do acionista. Sim. Ao invés de pagar 15% sobre o lucro obtido na operação, se você tivesse feito a venda da ação com lucro pagaria, o dividendo vem limpo. Então, é como se a pessoa que recebe um dividendo, recebesse ~15% a mais.

Em distribuições de menor valor, pode parecer não fazer muita diferença … Mas agora imagine o caso da Petrobras, que anunciou um dividendo de R$6,73 ! 😀

É quase R$1 de “ganho” para o acionista. 😉

Além disso, o proprietário da ação poderia vender a ação após o recebimento do dividendo, gerando um crédito tributário a ser compensado com lucros futuros. (e sim, muitos são os que fazem isso)

ps: essa é a justificativa da grande maioria para a busca pelos dividendos.

#2 – Quem distribui dividendos, é quem lucra !

Agora, uma coisa que a grande maioria dos que têm a dúvida sobre a validade de uma estratégia que busca receber dividendos, é o fato de que (a priori …) quem distribui dividendos, são empresas que estão crescendo e obtendo lucro. 🙂

Sim ! Quem lucra paga. 😉

E se isso não é um bom sinal, se não é algo que deve ser buscado em uma empresa que integrará sua carteira de longo prazo, não sei mais o que é …

Uma empresa que é boa pagadora de dividendos, é um bom sinal de que está nos trilhos, de que está fazendo a coisa certa. Se possui lucro a ser distribuído, depois de fazer tudo o que precisa ser feito, é porque as coisas estão dando certo na administração dela. Concorda ?

Então, buscar empresas que possuem um bom histórico de pagamentos, é quase que uma busca por boas empresas.

(claro … existem aquelas que fazem contabilidade criativa para fazer os pagamentos, e isso deve ser observado na sua busca)

“Zé, e você … busca dividendos ?“

Não, não busco diretamente. Se vierem, serão bem-vindos. Prefiro eu mesmo criar os meus.

Sim, a minha forma de atuar, a minha estratégia em Bolsa, visa gerar meus próprios dividendos. 🙂

Como disse antes, existem diversas formas de se investir na Bolsa. 😉

Mas e você, tem como objetivo receber dividendos, ou isso apenas faz parte do todo ?

Sobre o tema, deixo algumas sugestões de leitura:

– O que é e como funcionam os dividendos das ações ? (da forma mais simples possível)

– Como saber se tenho direito a um dividendo ou JCP ?

– O dividendo é proporcional ao tempo em que sou sócio da empresa ?

– Recebi um dividendo/JCP quando não tinha mais a ação na carteira. Como !?

Pergunta:

Fala Zé, me desculpa a ignorância, mas existe alguma diferença crucial entre VENDER CALL e COMPRAR PUT??

Resposta:

Opa ! Tudo certo Jean ? 🙂

Sim, uma fundamental !!

O possível ganho de uma venda de CALL é limitado ao valor do prêmio, mas o possível prejuízo é ilimitado ! Afinal, uma ação pode subir para “sempre”.

Pense na venda da PETRD127, com strike nos R$12,70.

Receberás um prêmio de R$4,17 pela venda, e esse é o teu limite de ganho na operação. Será teu se a PETR4 estiver abaixo dos R$12,70 no vencimento. Se estiver nos R$2, ganharás no máximo R$4,17 …

Agora, se no dia do vencimento a PETR4 estiver R$32, poderás ter uma perda de R$15,13 !

(R$32, que é quanto gastarás para comprar as PETR4 que entregarás, – R$12,70, que é quanto receberás pelo exercício, – R$4,17, que foi o quanto tu recebeu pela venda da D127)

Já a compra da PUT tem também um ganho limitado, pois a ação só pode chegar no “zero”. Já a perda é limitada ao valor gasto com a compra dela. 😉

Pense na compra de uma PETRP127, com strike nos R$12,70.

Gastarás R$0,22 com a compra, e poderás ganhar “até R$12,70”, se o papel chegar no zero.

O teu risco máximo é de perder os R$0,22. Pode ir nos R$32, que perdes apenas os R$0,22 gastos com a compra. 😉

Espero ter te ajudado ! 🙂

Abraços !

ps: o mais legal foi a resposta do Jean !!

Ganhei o dia !! 😊🙏🏻🙏🏻🙏🏻

A alegria de poder compartilhar aquilo que aprendi e as experiências acumuladas nos últimos 20 anos, é GIGANTE !! 😃

Pergunta:

Existe Stop loss para opções? Ex: Se eu compro 1000 opções de CALL a 0,50 (a seco) e, digamos que a uma semana antes do exercício ela esteja custando 0,30… tem como limitar minha perda? Eu poderia reverter essa operação perdendo apenas 200,00 no caso? Desde ja agradeço!

Resposta:

Opa ! Tudo certo Rodolpho ? 🙂

Claro ! A operação pode ser encerrada a qualquer momento. Da mesma forma que fazemos em uma operação de compra de ações, basta efetuar a revenda das Opções em carteira para encerrar a operação.

É um erro bem comum acreditar que uma operação envolvendo Opções precisa ser levada até o dia do seu vencimento. 😉

Mas não, basta querer encerrar, realizar a operação “inversa” e pronto. (sim, pois da mesma forma que uma operação de compra de uma Opção poderá ser encerrada com a revenda da Opção, uma operação de venda poderá ser encerrada com a recompra)

No seu exemplo, basta ir ao mercado e revender as mesmas 1.000 CALL que havia comprado inicialmente.

Agora, existem aqueles que já trabalham com Opções sendo o “próprio STOP”. No sentido de que alocam na operação apenas o capital que estão dispostos a perder naquele momento, caso o trade não ande conforme a expectativa inicial. Como no teu exemplo, a pessoa começa a operação disposta a perder os R$500 gastos com a compra das 1.000 CALL. Então, desta forma, deixa a operação se desenvolver até o seu último momento … Levando ela ao pó, ou ao lucro. 🙂

E neste caso, o da operação de compra seca de Opções, é o que vejo ser mais usado.

Espero ter te ajudado ! 😉

Abraços !

Pergunta:

Bom dia.
Caso real:
Tenho 27 ALSO3 na carteira com pm de R$9,25, quase 100% de lucro.

Quero vender call a R$ 17,50, considerando o preço atual a R$16,44.
Supondo que o preço fique em 17,00 no dia de exercício:

1- Se eu NÃO for exercido e o preço ficar abaixo de minha venda, eu fico agora vendido com as 73 ações restantes do lote de 100?

2 – Se eu FOR exercido, lucro com as 27, e fico vendido nas demais?

3 – Acontece a mudança de comprado pra vendido na carteira, e atualizado meu pm, agora com prejuízo no strike?

4 – Ou fico com o prêmio e com as mesmas posição, caso não exercido?

5 – Para desfazer-me dessas que tenho na carteira, seria melhor uma compra de put, exercendo o valor mais alto no strike ou exercendo a mercado?

Resposta:

Opa ! Tudo certo João ? 🙂

Se você vendeu no strike R$17,50, e a ação mãe termina o vencimento nos R$17, você não será exercido. Neste caso, seria o cenário 4. Você não seria exercido, manteria as 27 ações em carteira e também o prêmio recebido pelo lançamento das CALLs. 😉

Sobre a “melhor forma” de se desfazer destas ações, EU permaneceria trabalhando no lançamento coberto de CALLs até que o exercício viesse a ocorrer. De novo: EU faria isso.

Mas aqui cabe um destaque: a maioria das ações só permite que trabalhemos com lotes de 100 Opções na venda de Opções. Então, como você falou em um dos cenários,  caso você tivesse feito a venda das 100 CALL de ALSO3, e fosse exercido, terminaria vendido em 73 ALSO3, precisando comprá-las no mercado, pelo preço que estivesse sendo praticado naquele momento. O que poderia ser R$18, ou R$28 … (mas as teria vendido por R$17,50, via exercício de Opções)

Obs: alguns ativos permitem que atuemos na venda individual de Opções, como é o caso de BOVA11. 🙂

Ah ! E algo importante … Pode ser que a tua corretora não te permita fazer a venda de 100 CALLs de ALSO3, tendo apenas 27 em carteira. Estarias “alavancando” uma venda descoberta – em quase 4x a tua posição, e a maioria das corretoras não gosta muito disso.

Espero ter te ajudado. 😀

O tema te interessa ? Você tem vontade de investir com Opções ? Te convido a conhecer o Double PUT Double CALL, o meu curso de Opções ! Será um prazer lhe ajudar neste processo de aprendizado !! 😀

Abraços !