Pergunta:

Fala Zé blz?

É o seguinte, estou te mandando esse e-mail não para saber o que acontecerá com o mercado no futuro próximo, afinal de contas você não é vidente. Busco apenas uma opinião de alguém experiente no mercado de opções. Espero que você possa dar essa pequena contribuição….

Tenho umas Petr4 e venho lançando opções há algum tempo. Sempre procuro lançar OTM, para não correr o risco de ser exercido. No entanto, no final de outubro lancei Petrk21 e vi a Petr4 disparar feito um foguete. Naquele dia em que a ação disparou, eu recomprei a opção logo pela manhã e esperei até o final da tarde para rolar. Recomprei Petrk21 por 0,45, com prejuízo, e lancei Petrl22 pelos mesmos 0,45. Só que a ação não parou mais de subir. O strike é 21,83, que com 0,45, fica 22,28, bem próximo do valor atual da ação.

Gostaria de saber sua opinião, o que faria na minha situação? Ah, não quero ser exercido…. Recompro? Espero? Assumo o preju?

Desde já agradeço.

Abração e parabéns pelo sucesso do site.

Luiz

Resposta:

Boa tarde Luiz,

Obrigado ! Mas se faz algum sucesso os únicos “culpados” são vocês. 🙂

Alguns pontos me chamaram a atenção na tua história:

1- Cara … tu és doido ! Em todo o tempo que já fiz rolagens (seja na época que só fazia isso, ou agora na hora de proteger uma operação), nunca consegui fazer isso: zerar agora e esperar passar “algum” tempo para fazer a rolagem. Por mais que eu “soubesse” que a alta estava acontecendo eu ficava congelado, era muito risco para a minha cabeça, hehehe. Meus parabéns por ter segurado o rojão e ter se saído perfeitamente bem ! Tu ganhou quase R$ 1,00 de sobrevida só nessa “tacada” !

Eu sempre rolo no instantâneo, comprando do vendedor e vendendo para o comprador. 😉

2- Tem – ao menos foi a minha conclusão – um erro nas tuas contas. Não podes somar R$ 0,45 no strike da L22 para determinar o teu “ponto limite”, tem que ser o valor da venda das K21 + o quanto a rolagem te gerou. Dessa forma terias o ponto onde a operação como um todo não apresentaria prejuízo.

Mas vi que você já assumiu a perda da série K … Resumindo: o prejuízo na K existirá, mas a operação como um todo poderia ter um outro resultado … Não sei se fui claro o suficiente. 🙂

Eu sempre faço isso, na contabilidade (aquela que eu tenho que usar para prestar contas com a receita federal) o prejuízo de uma rolagem é apresentado normalmente, mas a contabilidade mental, da operação como um todo é feita da forma que falei: primeira venda + valores obtidos na rolagem + strike da opção “em mãos” (a última vendida)

Mas agora vem a parte mais difícil … o que eu faria na tua situação. Caramba, resposta difícil, para não dizer impossível de ser dada. 😯

Olha, se a alternativa “ser exercido” não existe, então você só tem duas possibilidades: rola ou stopa no preju. (que são as alternativas que você apresentou)

Sobre qual seria o melhor momento para fazer isso, tudo dependerá de onde se encontra o teu STOP. Se você havia determinado que seria no strike + valor da venda da opção, nem poderia ter rolado. Se a rolagem fazia parte do teu Plano B, tens que determinar agora qual seria o gatilho que faria com que tu abandonasse a rolagem. Digamos um STOP “extremo”, sabe ?

A minha venda de K19, por exemplo, tinha como Plano B a rolagem, e foi o que eu fiz. Havia me planejado para levar até o momento mais próximo do dia de exercício, dia 21/11. A única coisa que me faria rolar antes seria no caso das opções mostrarem uma perda “total” de sua gordura, se elas apresentassem apenas 2 ou 3 centavos de gordura eu rolaria. Foi o que aconteceu essa semana … rolei do jeito que deu – peguei 1,4% de “lucro” – porque a estratégia era essa. Não queria ser exercido naquela situação. 😉

(o mais legal foi ver que logo após eu rolar a cotação caiu e a gordura retornou à k19 … mas tudo bem, hehehe)

Tudo depende do teu planejamento anterior, o que havias decidido fazer quando definiu o início do trade. Junto ao início dele já devemos definir também o Plano B. Se deixar para fazer isso durante a operação … complica.

Então, eu faria isso. Rolaria a posição até que o meu ponto de STOP “extremo” fosse atingido. Se isso não acontecesse ia rolando enquanto desse … sempre deixando para fazer isso o mais próximo possível do exercício, só anteciparia caso a opção em que estou vendido secasse “completamente”.

Onde colocar o STOP ? Bom … dai é o teu bolso quem manda. 😉
(indico a leitura desse post e dos que nele foram indicados: Como o Zé faz para ganhar na Bolsa de Valores – STOP)

Espero ter sido claro o suficiente e te ajudado. 😀

Abraços !