Não sei se vocês também estão sentindo … mas estou achando um pouco estranho o comportamento da chamada de margem nas últimas semanas. (para os que operam opções na venda ou a venda de ações alugadas)

Até a eleição o motivo era claro: a alta (gigantesca !) volatilidade do mercado, em especial a da PETR4. Dei bastante destaque ao fato aqui no Clube, especialmente pelo tamanho da gordura (e consequentemente das possibilidades de ganho) existente nas opções dela.

A eleição passou, a situação ganhou, e nada mudou. Mas a volatilidade (ao menos naquela proporção absurda que tínhamos) acabou, de imediato, na própria segunda-feira pós votação. (comentei sobre isso neste post)

Sumiu, acabou, escafedeu-se, bau bau, xô satanás ! … Mas só para as opções. Estranhamente as chamadas de margem mantiveram o mesmo apetite voraz, que antes se justificava pela volatilidade … E agora ?

Para vocês terem ideia, estou vendido em PETRW19 – strike nos R$19,16 -, que ontem fechou em R$4,62. Sabem quanto de margem estão me chamando ? Quase R$8 por opção vendida ! Isso mesmo, quase o dobro do valor da opção !! (que tem liquidez suficiente para ser zerada no mercado pelo preço “correto”)

Sim, é normal termos uma chamada maior do que o valor da opção, justamente para proteger o mercado de fortes variações na cotação e uma possível “resposta negativa” na hora de depositar a margem exigida. Mas o dobro ? 😯

Por exemplo, para que a margem fosse usada integralmente na recompra das opções vendidas, precisaríamos de uma queda da PETR4 de mais de 20% em um único dia. (ok … em 1 e meio … pois a chamada acontece no dia seguinte, próximo ao meio-dia)

Se nem naquele momento “áureo” tivemos uma variação nesta proporção, porque agora, com o fato gerador de volatilidade encerrado, teríamos ?

Confesso que estou meio encucado com o fato, tentando entender os reais motivos para uma chamada tão grande … Mas por mais que tente não consigo chegar a uma conclusão.

No dia 23 falei uma coisa no twitter que parecia uma “previsão”:

Mas fique tranquilo, estou longe de quebrar por causa disso. 😀

Se o assunto lhe interessa, indico a leitura do seguinte post: Chamada de Margem: o maior pesadelo do vendido …

E você, sentiu alguma diferença na chamada de margem atualmente ?