Muita gente se fazia uma única pergunta após a divulgação do resultado de 2014 da Petrobras: Por que as ações ON (PETR3) estão subindo tanto, enquanto as PN (PETR4) praticamente caíram ?

Se você está neste grupo, prepare-se … sua dúvida está prestes a ser sanada. 😉

Mas para responder a esta pergunta, preciso relembrá-los de duas coisas:

1- Junto à divulgação do balanço de 2014, com o belo prejuízo de R$21,6 bilhões (o primeiro prejuízo anual desde 1991), a empresa informou que não haverá distribuição de dividendos aos acionistas, em 2015, referente ao resultado de 2014.

Ok, nada mais lógico que isso. Afinal de contas, se não houve lucro, como haveria a distribuição deles junto aos detentores das ações da empresa ?

ps: engraçado que a participação dos lucros, a qual têm direito os funcionários, será paga normalmente … 😯

2- Em 2013 a empresa já tinha adotado “estratégia” semelhante, porém os afetados foram somente os detentores de ações ON. Não foi um corte total no pagamento, como é no caso atual, porém os acionistas com direito à voto receberiam um valor menor do que os donos de PN.

Naquela ocasião, o que aconteceu ? Ações ON caindo e PN subindo. Sim, muitos abriram mão do direito a voto (os gringos adoram as ON, preferem ela em relação à PN em muitos casos) e migraram para as PN. Houve o oposto do que aconteceu agora, uma debandada das ON para as PN com queda na cotação das ON e alta nas da PN …

Pronto, você já entendeu o que aconteceu agora. 😀

Não ? Vamos recapitular: se naquele momento houve uma migração das ON para as PN, fazendo com que as PN se valorizassem e passassem a valer mais do que as ON, agora é a hora de voltar ao “ponto de origem”. Os investidores que saíram das ON e foram para as PN, por causa dos dividendos que receberiam nela, voltaram agora às ON, afinal não receberão dividendo algum, tanto nas PN quanto nas ON.

E como eles preferem as ON … 😉

Foi somente isso ! A troca de PN por ON pelo não pagamento dos dividendos.

Simples. Fácil. Sem nenhuma pegadinha embutida. 🙂