Você que acompanha o Clube sabe a importância que dou aos dados referentes aos gringos na nossa Bolsa. Já conhece a minha opinião sobre o assunto, eles são o nosso motor.

Quer você concorde ou não, são eles quem movimentam a Bolsa e ponto final. Dia de feriado lá fora é dia parado por aqui …

É preciso que haja uma entrada massiva de capital estrangeiro para que a nossa Bolsa realmente ande e passe a apresentar desempenho altista. Não é a toa que em 2017 o saldo referente à entrada deles seja positivo em quase R$15 bilhões. Só para lembrar, a alta acumulada este ano é de 27,28% até o pregão do dia 11/10.

Sim, estou dizendo que eles são os principais responsáveis pela alta vista este ano. (e pelas altas anteriores)

Mas os que acompanham também viram um dado referente aos gringos que vai na direção contrária e que poderia entrar em contradição ao que falei acima. Eles têm vendido contratos de índice futuro como se não houvesse amanhã …

Estranho … pois se acreditam na alta, por que vender índice futuro da nossa Bolsa ? 🙄

HEDGE, alguns dirão. Pode ser, direi eu. Mas a minha observação de anos não aponta nessa direção não.

No post “A posição dos gringos em Índice Futuro, para que serve ?” falo sobre como interpreto a informação apresentada pelo saldo da posição dos estrangeiros em relação ao índice futuro. No texto levanto a possibilidade de que usam o futuro não como hedge, mas sim como mais um ativo qualquer. Compram quando acha que sobe, vendem quando acham que cai.

Claro … uma parte tem a finalidade real de hedge, foi para isso que foi criado. Mas a grande maioria o usa como ativo puro e simples. Me diga, você que opera índice futuro … opera como ? Compra quando acha que sobe e vende quando acha que vai cair. Não é mesmo ? Por que eles fariam diferente ? 😉

Sim, estou dizendo que usam como ativo direcional e não como hedge. Querem tirar proveito de uma ferramenta alavancada e de extrema liquidez. E é justamente esse o ponto chave para a “solução do problema” apresentado acima.

Pense comigo: você precisa injetar (literalmente) bilhões de dólares no mercado brasileiro. Acredita que as coisas lá irão melhorar e que nos próximos anos poderá colher os benefícios dessa aposta. Fará tudo de uma vez, numa única tacada ? Acredito que não … Concorda ?

Se fizer isso muito rápido, movimentará o mercado de maneira desproporcional e não poderá aproveitar por completo o movimento imaginado. As compras precisam ser feitas aos poucos (é, R$15 bilhões em 10 meses é aos poucos, hehehe) para não explodir com tudo de uma vez só. A liquidez do nosso mercado de ações é pequena e por isso eles têm que vir mais devagar do que gostariam.

Vão injetando dinheiro … e mais dinheiro … e mais dinheiro. Dificilmente poderão aproveitar as “pequenas” oscilações do mercado. Lembre-se que manobrar um porta-aviões é mais difícil do que uma lancha.

Eles não têm como entrar com bilhões de reais num dia e retirar os mesmos bilhões na semana seguinte. É uma estratégia que exige calma e visão de longo prazo.

Compreendido ? Agora me diga: como eles poderiam aproveitar as oscilações que ocorrem nesse meio tempo ? Como poderiam aproveitar um movimento de correção um pouco mais forte e que justificasse sua dedicação e esforço ?

Quem pensou no índice futuro acertou

Por ser um ativo de extrema liquidez e alavancado, é possível para um investidor de grande porte entrar e sair da Bolsa com posições gigantes quando vislumbrasse oportunidades mais “curtas”. Claro … Não se movimentarão por conta de uma alta/queda de 1.000 pontos. Mas por algo maior … Por quê não ?

Então, pensando nisso, por que teríamos uma posição de quase 65 mil contratos vendidos no índice futuro ? Afinal a Bolsa está em alta, rompendo topos e fazendo um novo topo histórico por dia. Não seria muito mais lógico que estivessem comprados, aproveitando a alta atual ?

Era exatamente isso que eles estavam fazendo até pouco tempo atrás. No final de junho chegaram a ter 180 mil contratos comprados no índice ! Sim, justamente quando o mercado começou a se recuperar (de verdade) do susto gerado pela operação freeboy.

Chegaram a ter este caminhão de compras e foram se desfazendo aos poucos enquanto o mercado subiu. Desfazendo e subindo. Desfazendo e subindo … Até chegar o momento que zeraram por completo e passaram a apresentar uma posição vendida.

O que eu acho ? Montaram uma bela posição na venda na expectativa de um movimento corretivo mais forte. Seja por algum motivo interno, seja por algum motivo externo. Eles acreditam que algo mais forte, e que poderá interromper a sequência de altas, está chegando. Eleições ? Juros Americano ? Guerra com a Coreia do Norte ? China ? …

Eu não sei o motivo. Só sei que é nisso que eu acredito. É esse cenário que estou “desenhando”. Vou tentando aproveitar a alta enquanto é possível. Focando na venda de PUTs … (se não sabe o que é, sugiro que conheça o meu curso sobre Opções, o Double PUT Double CALL) Mas com um olho na missa e o outro no padre, esperando por alguma sinalização de reviravolta neste cenário.

A posição vendida pelos gringos no índice futuro continua aumentando. E você pode ter certeza que assim continuará até a hora em que a correção vier, ou será encerrada na hora que mudarem de opinião. (alternativa que não acredito muito não …)

A elevada posição vendida no índice futuro, a meu ver, não é um hedge usado pelos gringos para sua posição comprada em Bolsa brasileira não … É apenas uma operação que visa tirar proveito de um possível movimento de correção que estaria por vir.

Essa é a minha opinião. É assim que eu enxergo as coisas. E você ?

Um convite

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E 2017 continua sendo um ponto negativo para as estatísticas da estratégia “sell in may and go away“, parecendo não querer entregar as pontas de forma alguma. Quase 5% de alta no mês de setembro ajudam a reforçar essa impressão. 😉

Ok … em toda essa pernada de alta exposta no gráfico, o mês de setembro foi praticamente o único que tivemos algum tipo de correção mais visível. Se não fosse por ela, o mês teria fechado com quase 10% de alta !

Se … Se … Se … Nunca se esqueça: não existe “se” no mercado financeiro !! 😉

Mesmo com a correção o movimento apresentado neste gráfico, criado após o evento que ficará eternamente conhecido como “freeboy“, temos plotada na tela uma alta de dar gosto. Quase 20% em 4 meses … E sim, isso é um número BEM interessante. 🙂

O acompanhamento da estratégia terminará no mês que vem … E o que está apresentado no gráfico acima pode ajudar numa conclusão ainda mais interessante para os Touros. Ao menos o gráfico diário dá essa chance …

Já o semanal não é tão animador …

Indicadores esticados, zona de resistência (a linha horizontal cinza é o topo “histórico” antigo), e uma barra com fundo mais baixo do que o da anterior …

Normal ! Diário dizer uma coisa, semanal dizer “outra” … Em pouco tempo saberemos quem estava com a razão.

O mensal parece querer passar a mesma mensagem do semanal. Fechamento “em cima” da resistência …

Dois pontos importantes para acompanharmos nesse momento: 73 mil pontos, formando o suporte mais forte, e os 75 mil que abririam espaço para a retomada da alta.

Qual será o fim dessa história ? 😀

A B3 -BM&F e Bovespa (prometo que uma hora eu consigo me acostumar com o novo nome) informou que devido ao início do horário de verão brasileiro, que entrará em vigor a partir do próximo dia 15 de outubro de 2017, alterará o horário de negociação de seus mercados nos segmentos BM&F e Bovespa.

Esta é uma mudança já tradicional e que ocorre também por conta do término do horário de verão dos Estados Unidos. O motivo ? Permitir que o horário da nossa Bolsa “coincida” com o do mercado americano. Ou que ao menos não fique tão distante …

A partir de 16 de outubro os negócios iniciarão às 10h e serão encerrados às 18h. Isso, não haverá after market enquanto o horário “especial” estiver sendo adotado.

Caso queira um maior detalhamento dos horários para cada tipo de mercado e segmento, confira no documento publicado pela própria B3 em seu site: Ofício Circular 012/2017-DO

… 11/09/2017 – 74.636

É … 3.393 dias … 485 semanas … 111 meses … pouco mais de 9 anos !! Esse foi o tempo que passou entre a marcação do último topo histórico e o seu rompimento que, coincidentemente, ocorreu ontem. 😉

Um período longo, marcado por movimentos “estranhos” e indesejados (pela grande maioria, hehehe).

Neste intervalo pudemos vivenciar a crise de 2008, aquelas 5 imensas barras vermelhas que ocorreram EXATAMENTE após a criação do topo histórico de 2008. Quase 60% do valor de mercado das empresas simplesmente evaporou em apenas 5 meses …

Outro evento que marca o período é a rápida recuperação pós 2008. Motivada pela adoção de estratégias de recuperação da economia pelo governo lula, ou por conta da rápida recuperação do mercado de commodities ? 🙄

Se estamos caçando acontecimentos, podemos ver o derretimento constante que marca a administração dilma. Um topo intermediário parece marcar a entrada da ex-presidente, com a oscilação descendente que nos levou até o fundo de janeiro de 2016.

Continuando, temos a recuperação da “esperança”, com o encaminhamento do impeachment da ex-presidente e a retomada do índice. 100% de valorização, que nos trouxe dos 37 mil pontos até os 74 mil, nossa posição atual e novo recorde para o Ibovespa.

Dizer que conseguiu vivenciar todos os momentos apresentados no gráfico acima, somente aqueles que realmente fazem carteira de longo prazo, comprando a cada nova oportunidade (leia-se: sempre que existe dinheiro disponível no bolso, hehehe).

Quase 10 anos … um longo período …

O que será que os próximos 10 nos reservarão ?

Entendeu por que é um investimento de longo prazo ?

Olhar esse gráfico ajuda muita gente a enxergar melhor o motivo para que tantos e tantos analistas costumem indicar o investimento em ações somente para quem visa o longo prazo.

Já pensou quem comprou próximo ao topo de 2008 ? Precisou esperar quase 10 anos para ver o valor do índice voltar ao mesmo nível da sua compra.  E essa é a “pior” parte: somente o índice recuperou-se das quedas … Lembra que o índice é formado por ações, não é mesmo ? Se não lembra, leia o post “O que é, e como funciona um índice de ações ?“.

Por exemplo: as ações preferenciais da Petrobras valiam quase R$50 em maio de 2008 … Hoje, apenas R$15 … 🙄

E isso aconteceu com diversas ações que compõe o Ibovespa. Claro, outras estão a milhas de distância (acima) do valor de 2008. Mas creio que você conseguiu compreender a mensagem que estou apresentando.

Mais exemplos ? O mesmo “problema” ocorreu no Dow Jones e no SP500, como apresentei em um post de 2013, quando os índices americanos conseguiram recuperar o topo histórico. Falei no post “05/03/2013, um dia para entrar na história” sobre quanto tempo eles precisaram aguardar. Hoje estão quase 60% acima do topo histórico anterior, renovando recorde após recorde. Quase que diariamente.

Mas … isso aconteceu no longo prazo.

Mas … rompeu mesmo ?

Claro que neste momento diversas discussões acabam surgindo. A pergunta é: O topo histórico foi rompido mesmo ?

E se os 73.920 forem dolarizados ?

E se os 73.920 forem corrigidos pela inflação ?

E se os 73.920 forem atualizados pela SELIC ?

…

Se você quiser enxergar por este ângulo, encontrará respostas negativas para as três perguntas. Não rompeu, está LONGE disso …

Mas que tal deixar que os investidores possam curtir este breve momento de alegria ? Depois de tantas decepções, ao menos algo de bom acontece no mercado financeiro local. 😉

Ah, você não pode vivenciar este momento, por ainda não investir na Bolsa ?

Sem problema algum, eu posso lhe ajudar ! Não importa o motivo que lhe impeça de investir, eu poderei te auxiliar em sua transformação. Veja aqui como começar a investir na Bolsa através do meu novo curso para iniciantes !!

Agora, se já investe e gostaria de aprender a potencializar o aproveitamento de toda essa oscilação e volatilidade, o Double PUT Double CALL é o mais indicado para você ! 😀

A cada 4 meses a B3 realiza um ajuste na composição do Ibovespa, mudando o peso de cada ação que compõe o índice. A mudança acontece para que ele tente retratar da maneira “mais fiel possível” o peso e a importância dada pelo próprio mercado às ações negociadas na Bolsa.

Você se lembra como funciona um índice de ações ? Se não, indico a leitura do post “O que é, e como funciona um índice de ações ?” onde falo sobre o assunto e tem explicar da maneira mais simples que me veio à cabeça. 😉

Ela divulgou a composição – com 59 ações – que valerá para os meses de setembro/outubro/novembro/dezembro de 2017. Vamos ver quais foram as beneficiadas e aquelas que acabaram perdendo espaço ?

ABEV3 – 7,039%
BBSE3 – 1,599%
BVMF3 – 3,868%
BRML3 – 0,979%
BBDC3 – 1,507%
BBDC4 – 8,460%
BRAP4 – 0,512%
BBAS3 – 3,234%
BRKM5 – 0,866%
BRFS3 – 2,918%
CCRO3 – 1,673%
CMIG4 – 0,599%
CIEL3 – 2,152%
CPLE6 – 0,249%
CSAN3 – 0,509%
CPFE3 – 1,074%
CYRE3 – 0,276%
ECOR3 – 0,171%
ELET3 – 0,408%
ELET6 – 0,399%
EMBR3 – 1,130%
ENBR3 – 0,387%
EGIE3 – 0,632%
EQTL3 – 1,040%
ESTC3 – 0,684%
FIBR3 – 0,824%
GGBR4 – 1,013%
GOAU4 – 0,278%
HYPE3 – 1,007%
ITSA4 – 3,378%
ITUB4 – 10,807%
JBSS3 – 1,140%
KLBN11 – 0,755%
KROT3 – 2,253%
RENT3 – 0,842%
LAME4 – 1,022%
LREN3 – 1,849%
MRFG3 – 0,247%
MRVE3 – 0,328%
MULT3 – 0,561%
NATU3 – 0,436%
PCAR4 – 0,960%
PETR3 – 3,251%
PETR4 – 4,837%
QUAL3 – 0,718%
RADL3 – 1,258%
RAIL3 – 0,755%
SBSP3 – 0,939%
SANB11 – 0,921%
CSNA3 – 0,449%
SMLE3 – 0,342%
SUZB5 – 0,699%
TAEE11 – 0,357%
VIVT4 – 1,742%
TIMP3 – 0,783%
UGPA3 – 2,536%
USIM5 – 0,302%
VALE3 – 9,044%
WEGE3 – 1,001%

Os cinco ativos que apresentaram o maior peso na composição do índice foram: Itauunibanco PN (10,807%), Vale ON (9,044%), Bradesco PN (8,460%), Ambev S/A ON (7,039%) e Petrobras PN (4,837%).

Para efeitos de comparação, os ativos que apresentaram o maior peso na composição da carteira anterior do índice válida de 02 de maio de 2017 a 01 de setembro de 2017 foram: Itaú Unibanco (11,453%), Bradesco PN (8,244%), Ambev (7,299%), Petrobras PN (5,331%) e Vale PNA (4,727%).