Um amigo, pensando em investir diretamente em ETFs, para com isso facilitar sua vida na hora de diversificar a formação de sua carteira de ações, me perguntou se valeria mais a pena investir em BOVA11 ou no PIBB11. Falei que os dois era “diferentes”, mas parecidos … Pois o BOVA11 é um ETF que se baseia no Ibovespa, enquanto o PIBB11 se baseia no IBrX-50

Seriam dois ETFs diferentes, que se baseiam em índices de ações diferentes (veja aqui a composição do Ibovespa e a do IBrX-50), mas que vêm apresentando resultados bem parecidos nos últimos tempos. Em 2017 o BOVA11 se valoriza 23,45% enquanto o PIBB1, 23,86%.

Pouca diferença, pesando um pouco a favor para o PIBB11.

Ao falar isso, ele argumentou que não era especificamente sobre esse ponto que a sua pergunta se referia. Ele gostaria de saber qual dos dois eu investiria por conta da taxa de administração do fundo. Sim, se você não sabia, num ETF existe a cobrança de uma taxa de administração igual à que é cobrada pelos fundos de investimento dos bancos. A principal diferença é que um ETF pode ser comprado e vendido diretamente na Bolsa, enquanto o fundo do banco, só através do próprio Banco. Além disso, um ETF pode ser usado em estratégias mais “complexas” e que podem te proporcionar um rendimento extra (alguém falou em Double PUT Double CALL ?), enquanto o fundo do banco não …

Além disso, a taxa de administração em si, cobrada pelos bancos é bem superior à de um ETF.

Então, voltando ao meu amigo, ele reforçou sua pergunta, agora focando na taxa de administração: “Vale mais a pena eu investir no PIBB11 que me cobra só 0,059% a.a. ou no BOVA11 que me cobra 0,3% a.a. ?“. É … a taxa de administração do BOVA11 é 5x superior ao do PIBB11 !!

E isso é algo que acaba assustando/chamando a atenção. Não é mesmo ?

Pô … um custo 5x superior. É claro que o mais barato vai ser o mais indicado. Concorda ? Não existe a menor sombra de dúvida sobre isso !!

Será ?

Vamos olhar com um pouco mais de cuidado …

Se estivéssemos comparando dois fundos de investimentos, de bancos, onde um me cobrasse uma taxa de administração de 0,059% ao ano, enquanto o outro me cobrasse 0,3%. Onde o primeiro me exigisse um aporte mínimo de R$127,82 e o outro R$71,90 (valores próximos e relativamente baixos). Que estivessem apresentando um retorno semelhante nos últimos tempos. Que tivessem como “alvos” coisas parecidas, etc etc etc … É claro a preferência seria pelo fundo que me cobrasse a menor taxa. Concorda ?

Afinal de contas eu colocaria o meu dinheiro no fundo daquele banco, ele renderia durante um determinado período, e depois de algum tempo eu simplesmente solicitaria o resgate e pronto !

E é justamente aqui que entra um ponto MUITO importante e que deve ser priorizado nesta situação:

A liquidez do ativo !

Diferentemente do fundo do banco, onde eu invisto e resgato quando bem entender, e o meu dinheiro entrará/sairá  do investimento naquela hora, um ETF está sujeito às condições de mercado !! Se for um ativo com baixa liquidez … dê adeus aos seus planos, pois a coisa pode não sair exatamente da forma que você esperava.

De nada adianta dizer que os dois apresentam retorno semelhante, que o BOVA11 cobra uma taxa 9x maior que a do PIBB11, se a liquidez dos dois for algo muito diferente. Spoiler: e é BEM diferente.

Está sentado ? Pergunto isso pois a diferença é brutal. Enquanto o PIBB11 vem tendo uma movimentação (diária) média de R$10 milhões nos últimos dias, o BOVA11 vem movimentando, diariamente, perto de R$175 milhões …

É … Gigante, não é mesmo ? 😯

E sim, isso se traduz em liquidez … É muito mais fácil entrar/sair de um investimento em BOVA11 do que um no PIBB11.

Do que adianta pagar menos de taxa, se você corre o risco de ter problemas para entrar ou sair do investimento na hora que precisar ?

Ok … Com R$10 milhões por dia é bem provável que tenha a liquidez para que você faça a sua operação. Mas e o preço disso ? Como a liquidez é menor, as ofertas de compra e de venda acabam estando mais distantes do “preço certo”, o spread entre estas ofertas é maior e se você está com pressa pode acabar pagando por isso.

Você provavelmente já tenha visto isso em alguma oportunidade. O último negócio ocorreu nos R$71,90, mas a melhor oferta de compra está nos R$71,40, enquanto a melhor oferta de venda está nos R$72,40 … Você corre atrás, ou coloca a ordem no mercado pelo preço do último negócio ? Ficará lá esperando que alguém esteja disposto a “casar” sua oferta ?

Só nisso, de precisar ir atrás das ofertas que estão disponíveis, você já acabou gastando mais dinheiro do que gastaria com a diferença existente na taxa de administração.

Conclusão:

Num ETF, ao contrário do que vemos em um fundo de banco, a taxa de administração não é o principal ponto a ser levado em consideração na hora de tomarmos a nossa decisão. A liquidez tem GRANDE importância e precisa ser seriamente considerada.

O que eu faria ? Daria preferência pelo BOVA11 e sua liquidez. 😉

Aproveitando … Caso você não tenha conseguido entender algo do que foi dito neste post, convido-o a conhecer o “Minha primeira vez na Bolsa“, um curso criado por mim, e que tem como objetivo permitir que toda e qualquer pessoa inicie um investimento em Bolsa partindo do absoluto zero. Será um prazer te ajudar em sua jornada. 😀

Pergunta:

Boa tarde, Zé!

Comecei a estudar opções e estou com uma dúvida de principiante.
Estava lendo sobre opções de put, e tentei fazer algumas contas.

Analisando o ativo vale5 hoje, dia 28/10/2017 o mesmo está cotado a R$30,20 e a opção de venda da Vale, valew35 está cotada em R$ 2,81 com strike de 35,17, caso eu compre hoje, 1000 ações da vale, no total de R$ 30.200 e 1000 opções valew35 no total de R$ 2810,00, eu gastaria um total de R$ 33.010, se eu levar essa operação até o vencimento e a vale5 estiver custando menos que o meu strike, eu venderia minhas 1000 ações pelo preço do strike que daria um total de R$ 35.170 – menos o meu gasto lá do começo de R$ 33.010 = eu lucraria nessa operação um total de R$ 2160,00. Isso é possível? Existe esse tipo de operação?

Obrigado.

Resposta:

Bom dia Walter,

Opa ! Que legal ! Fico MUITO feliz ao ver que vocês estão se interessando mais sobre o tema opções e partindo para o estudo ! 🙂

Venho destacando as vantagens oferecidas por elas há anos ! E cada vez mais vejo que as pessoas começam a enxergá-las da maneira correta. #adeusbilhetão 😉

Vamos ver os detalhes da operação que você citou ?

Você compra as ações VALE5 por R$30,20 e as opções VALEW35 do tipo PUT por R$2,81. O strike desta opção é R$35,17.

Um pouco de teoria ? A opção PUT é aquela que dá ao direito de venda da ação “mãe”, ao seu detentor (comprador) por um determinado valor (strike) em um determinado momento (vencimento). Repetindo: o direito à venda. Chegando no dia do vencimento você tomará a decisão se vale a pena, ou não, vender a ação pelo preço acertado (strike). Se a cotação da ação mãe estiver abaixo do strike o exercício é válido, se não, não. Simples assim.

Para quem quiser entender um pouco melhor o exercício de opções propriamente dito, indico a leitura do post “Como funciona o exercício de opções ?“, onde detalho quando vale a pena ou não, pra quem vale, pra quem não vale, etc, etc e etc. 😉

Sabedores disso, vamos aos detalhes financeiros da sua operação:
(só vou atualizar os valores dos ativos envolvidos, ok ?)

Compra de VALE5 por R$30,62 e VALEW35 por R$2,27. Desta forma você poderá vender suas VALE5 por R$35,17 no dia 21/11/2017. Para tanto, terá gasto um total de R$32,89 e poderá obter R$35,17 caso exerça seu direito adquirido através da compra da opção. Um retorno de 6,93% !!!

Sensacional !!! Não é mesmo ?

Sim, seria … Se não fosse por um pequeno detalhe …

Acima vemos o box de cotações do ativo em questão, da VALEW35. Deu uma olhada com carinho nele ? Varias informações disponíveis … Desde a cotação, data do vencimento, tamanho do lote padrão, strike, ativo subjacente …

OPA !!! 😯

Isso … o “pequeno” detalhe é justamente esse: a VALEW35 não é ligada à VALE5 !!! A ação subjacente a essa opção é a VALE3 !! E isso muda absolutamente tudo em relação à operação que estavas de olho …

Por exemplo: a VALE3 custa R$32,92 e não R$30,62 … Uma diferença de R$2,30, a mais.

Com isso, o custo para se montar essa operação salta dos R$32,89 que “você” viu, para R$35,19 que é o custo real dela. Só para lembrar … qual era mesmo o strike dessa opção ? R$35,17 …

É … isso mesmo que você entendeu. Para montar essa operação você gastaria mais do que receberia … 🙁

Se tem uma coisa que aprendi nestes 20 anos de mercado é que não existe dinheiro de graça na Bolsa. Se você encontrou uma oportunidade absurdamente boa, para não dizer “ridiculamente” boa, desconfie. Existe algum erro básico por trás desse retorno tão interessante e de fácil acesso.

Neste caso o erro foi na identificação do ativo subjacente. Mas já vi outros tipos de erro que geraram dúvidas (e alegrias momentâneas) parecidas com a tua. Strikes diferentes do imaginado (ao olhar W35 poderia achar que o strike seria R$35,00), vencimentos em anos futuros (pensava ser de 2017, mas era de 2018), são alguns deles.

Um erro simples. Mas acontece com muitas pessoas. MUITAS mesmo. 🙂

Aproveito a oportunidade para te convidar a conhecer o Double PUT Double CALL, curso onde apresento a minha estratégia operacional que se baseia no uso de opções para rentabilizar meu patrimônio, onde também abordo esse tipo de “curiosidade”/ocorrência, e que terá uma nova turma sendo criada agora em dezembro. Garanta sua vaga !

Espero ter lhe ajudado ! 😉

Abraços !

Hoje estamos completando as duas primeiras semanas de vida do curso Minha primeira vez na Bolsa, criado por mim para ajudá-lo a iniciar seus investimentos em renda variável.

Preciso compartilhar a minha felicidade por ver a participação dos alunos já cadastrados nele. Muita gente empenhada e disposta a mudar uma situação tão comoda como a do investimento em renda fixa, buscando a possibilidade de obter um rendimento diferenciado (e por que não amplificado ?) na Bolsa.

A época dourada da renda fixa ficou no passado … e todos nós precisamos despertar para esta nova realidade o quanto antes. E é neste ponto que o Minha primeira vez na Bolsa mais pode te ajudar. 😉

 
Muitos me perguntam: “Qual é o principal diferencial do teu curso para os outros que já existem ?”

A minha resposta é simples: ele é realista.

O que mais vejo acontecer nos cursos de Bolsa é uma pessoa desovando toneladas e toneladas de teoria em cima dos alunos. Alunos que muitas vezes não tem conhecimento algum sobre o investimento e acabam se assustando com tudo aquilo. Termos desconhecidos, linguajar “enrolado”, dados, teoria, blá blá blá … Justamente o tipo de coisa que aquela pessoa, receosa em relação à essa área de investimento, não precisava receber.

Quem está começando quer encontrar do outro lado, alguém disposta a conversar com ela. Alguém que queira compartilhar experiências. Alguém que possa chamar de amigo e que possa lhe ajudar na compreensão de algo tão distante (até então) como o investimento em Bolsa.

Quem busca ajuda para dar seus primeiros passos em um investimento em Ações, quer encontrar alguém que além de ter conhecimento e experiência, saiba antecipar os possíveis problemas que ela enfrentará ao iniciar. Quais serão as armadilhas, os atalhos, os problemas …

E é justamente esse o diferencial do Minha primeira vez na Bolsa ! Com 20 anos de experiência na área, e 14 trabalhando com o Clube, em prol da Educação Financeira nacional, me considero apto a assumir essa tarefa. 🙂

Lembra que falei sobre o curso ser realista ? Não é apenas para usar uma palavra bonita e que vai te ajudar a adquirir o curso … O Minha primeira vez na Bolsa é realista porquê na hora de preparar o conteúdo que será oferecido, fiz questão de incluir apenas aquilo que se faz necessário saber na hora de começar. Somente o que é fundamental para que você entenda – de uma vez por todas – o que é a Bolsa e como ela funciona. De nada adianta eu apresentar a teoria por trás do mecanismo que faz a roda girar se você nem ao menos viu uma roda girando !!

Neste momento, o dos primeiros passos, eu apresento aquilo que você precisa saber para começar a investir. E por começar a investir entenda como começar a investir MESMO. É terminar o curso, criar uma conta na corretora e efetuar sua primeira compra neste mercado.

Com 15 dias, os primeiros alunos já começam a entrar no 3º módulo do curso. Já tiveram acesso à base teórica que tanto precisavam e queriam. E o melhor: apresentada de forma clara, simples e objetiva. Já começam a ver que o monstro que tantos pintavam não é tão assustador. Começam a adquirir a confiança necessária para começar a investir e tomar suas próprias decisões de investimento, algo fundamental para todo investidor.

Existe outra coisa que o curso ainda te oferece nestes primeiros 15 dias de existência … os livros destinados aos 200 primeiros alunos cadastrados ! 😀

Sim, ainda temos disponibilidade de vagas que dão direito ao recebimento de um livro, escolhido pelo próprio aluno, de uma das duas escolas de análise:

Matricule-se agora mesmo no Minha primeira vez na Bolsa. Será um prazer lhe ajudar neste momento chave do mercado financeiro nacional. Assuma as rédeas de sua vida financeira e prepare-se para o melhor ! 😉

Chegamos ao “relatório” final da estratégia “sell in may and go away” de 2017. E após uma valorização de 13,62% no período … podemos marcar um X reforçado na coluna dos “não valeu” da nossa estatística.

O nosso ponto de partida havia sido os 65.403 pontos. Fechamos outubro nos 74.308 … 😯

Dois resultados seguidos (2016 e 2017) contrários à estratégia …

Lembra do nosso último post de acompanhamento ? Nele temos o fechamento de setembro, que foi nos 74.294 … Isso, o índice ficou praticamente na mesma no mês de outubro. Ok … Foi lá nos 78 mil pontos e tudo, mas o fechamento foi praticamente no zero a zero.

Olha o que isso faz no gráfico mensal:

Um baita doji ! Para quem não está familiarizado com o padrão candlestick, o doji é um sinal de indecisão e que em muitos casos marca um possível ponto de reversão. Este padrão pede uma confirmação, que seria a perda da mínima do candle na barra seguinte. Esta mínima estaria perto dos 74 mil pontos …

E agora José ?

No semanal as coisas estão assim:

Depois de muito tempo vemos uma tentativa de cruzamento das médias mais curtas. Aquela linha horizontal cinza ? O topo de 2007. Antiga resistência, agora suporte, que passa na região dos 73 mil pontos e que é a região que define se continuamos ou não na atual tendência de alta.

Mas e a estratégia “sell in may and go away”, funciona ou não ?

Estamos acompanhando desde os anos 2.000, e com o resultado de 2017, temos o desempenho do Ibovespa seguindo à estratégia: 8 quedas, 5 altas e 5 anos de estabilidade.

Se você considerar que apenas os períodos de alta são desfavoráveis para os que a adotaram, temos 13 anos que justificaram sua adoção e 5 que não. 38,46% das vezes. 😉

Estaria o dado se caminhando para uma distribuição “normal”, onde os números de quedas, altas e estabilidades são os mesmos para um período apurado ? Isso não descartaria a estratégia por completo ?

Talvez …

Mas se você olhar este gráfico, poderá ver que não é bem assim que a banda toca:

A estratégia diz: venda em maio e recompre em outubro …

Eu uso como ponto de partida o último pregão de abril e o de encerramento o último de outubro. Por quê ? Desta forma eu “garanto” que terá sido incluído no período qualquer dia de maio, venda, e de outubro, compra. 😉

E então … O que você pensa disso tudo ?

Pela pesquisa que realizamos aqui no Clube, o fator que mais afeta a decisão do brasileiro para não investir na Bolsa é a falta de conhecimento. E como você bem sabe, temos medo do desconhecido …

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É a falta de conhecimento que nos impede de seguir adiante em muitas ocasiões. E não poderia ser diferente em relação a algo tão importante quanto investir em ações. Concorda ?

Sim, o fator “dinheiro” também é outro empecilho, e até pouco tempo era considerado por mim como sendo o principal motivo para que apenas 0,3% da população brasileira investisse em Bolsa.

Mas não … é a falta de conhecimento que mais atrapalha. É a falta de conhecimento que mais assusta. É o desconhecido criando medo em possíveis investidores … 🙁

Se você ainda não investe em Bolsa – e saiba que você precisa fazer isso o quanto antes … – por conta do medo do desconhecido, me permita lhe ajudar em uma jornada de libertação. 🙂

Permita que eu lhe oriente, dando um passo de cada vez, nesta nova trilha. Criaremos um caminho seguro e tranquilo, sempre em busca do que for melhor para você. Pavimentaremos uma estrada que te levará ao destino desejado: uma carteira de ações visando o futuro. O seu futuro.

Junte-se a mim nesta caminhada ! 😀

Se você deseja livrar-se do medo que te impede de iniciar seu investimento em Bolsa, preencha o formulário abaixo. Em alguns dias estarei entrando em contato para lhe orientar sobre como efetuar sua matrícula no curso que será sua porta de acesso ao mundo “alucinante” e cheio de oportunidades, que é o mercado acionário.

Será um prazer lhe ajudar !!

ps: se você não receber o e-mail de confirmação, não deixe de me avisar !! Ele será enviado para você imediatamente após o cadastro. (você pode usar os comentários, o formulário de contato, etc)