Muita gente diz que o mercado de Opções é um bicho de 7 cabeças … Que é algo impossível de compreender … Eu garanto que não é, e posso te provar isso. 😉

Muita gente insiste em levar o papo sobre Opções apenas para o campo das teorias mirabolantes e fica falando grego com as pessoas que ainda não conhecem nem o bê a bá delas … (não é a toa que acabam achando ser mais complicado do que realmente é)

Não precisa ser assim. Não mesmo …

Na hora de aprender o básico, na hora do primeiro contato, é importante usarmos exemplos próximos, de algo do dia a dia da pessoa. E acima de tudo, usar um linguajar simples. Economês deixamos para os outros !! 😀

Quem sabe o exemplo de hoje te ajude a entender um dos principais pilares deste mercado.

Vamos falar de futebol !!

Ontem de noite, o Alex, aluno do Double PUT Double CALL, me enviou uma matéria sobre um exemplo da vida real, envolvendo Opções.

O São Paulo acabou de vender uma CALL (uma Opção de compra) para o Barcelona. Deixa eu reproduzir o texto aqui para você:

O São Paulo vendeu uma opção de compra do atacante Gustavo Maia, das categorias de base, ao Barcelona, da Espanha. O Tricolor pode faturar até R$ 25 milhões com a negociação.

O gerente executivo do Tricolor, Alexandre Pássaro, explicou o negócio durante entrevista à ESPN Brasil, nesta quarta-feira.

– Vendemos uma opção de compra por cerca de R$ 5 milhões do Gustavo Maia, que jogou a Copinha com a gente, para que o Barcelona possa comprar no meio do ano, caso queira, por mais um valor fixado, totalizando aí cerca de R$ 25 milhões – afirmou Pássaro.

– A gente só vendeu a opção, se o Barcelona não exercer até 30 de junho a gente apenas ganhou esse dinheiro. Não tem nenhum reflexo no clube, é mais uma dessa modalidade em que a gente busca de tentar criar dinheiro sem que necessariamente a gente perca o jogador naquele instante – completou.

Alexandre Pássaro ainda disse que os R$ 5 milhões referentes à venda da opção de compra era para ser repassado nesta quarta, mas haverá atraso no pagamento deste valor.

– Hoje inclusive tínhamos um valor a receber do Barcelona, recebi um email dizendo que vai atrasar. Não quer dizer que não tem dinheiro, tem que entender quando a Uefa vai fazer o repasse, quando ele terá uma receita nova.

Gustavo Maia foi um dos destaque do São Paulo na última Copa São Paulo de Futebol Júnior. Em sete jogos disputados, o atacante marcou três gols, e um deles concorreu ao Prêmio Dener de gol mais bonito da rodada.

Legal né ? 😀

O mais legal, é que na matéria existem inúmeras informações específicas da Opção. Chamaremos ela de MAIAF20 ! 😉

Tente identificar os seguintes dados: strike, data de vencimento, ativo subjacente, prêmio da Opção, o titular e o lançador da Opção e se ela é do tipo americana ou europeia. Sim, tem tudo isso no texto. 🙂

Vai lá, leia o texto, encontre as respostas, e depois volte aqui para conferir o gabarito !!

Ativo Subjacente: Gustavo MAIA

Strike: R$20 milhões

Data de vencimento: 30 de junho de 2020

Modelo: Americano

Titular da Opção: Barcelona

Lançador da Opção: São Paulo

Prêmio: R$5 milhões

Entendendo tudo isso !

O ativo é fácil ! É quem, qual o ativo que está ligado à Opção. A data de vencimento é o prazo limite para que a Opção seja exercida. E como no texto é dito “se o Barcelona não exercer até 30 de junho“, fica claro que eles podem exercer a qualquer momento, até aquela data. O que é uma característica das Opções do modelo Americano. Depois de 30 junho a Opção deixa de ter validade (vira pó).

O titular da Opção é quem comprou a Opção, é quem possui o direito de exercer, ou não, aquela Opção. O lançador é quem vende uma Opção e passa ter a obrigação de entregar o ativo (no caso, o jogador) ao titular da Opção.

Já o strike não é dito claramente na matéria, mas como é apresentado o prêmio, de R$5 milhões pela venda da Opção, e o resultado total da “operação”, R$25 milhões, sabemos que ele é de R$20 milhões. Sim, o prêmio não faz parte do strike. Ele já é de quem vendeu a Opção e já saiu do bolso de quem a comprou. O Barcelona aceitou pagar um prêmio equivalente a 25% o valor do ativo, pelo direito de compra do jogador. 🙂

Sim, isso é o básico do básico. Mas percebeu como um assunto, considerado por muitos como sendo complexo, pode ser apresentado de forma simplificada e mais facilmente compreensível ? É assim que acredito que seja a melhor forma de ensinar. A melhor forma de aprender. Usando exemplos próximos e “físicos”, facilitamos a compreensão.

E sim, foi desta forma que eu criei o conteúdo do Double PUT Double CALL. 😀

Um curso que permite a todos os interessados no tema Opções, aprender e entender como as coisas funcionam. Os 3 primeiros módulos do curso focam exclusivamente na formação da base teórica do investidor, necessária para a plena compreensão do tema.

Muitos acham que para participar do meu curso é preciso ter alguma experiência anterior … Mas não, ele é indicado tanto para quem vai partir do zero absoluto, sem nunca ter tido contato algum com o mundo das Opções, quanto para quem já possui experiência e gostaria de conhecer a estratégia que uso em meus investimentos.

As coisas não precisam ser tão complicadas quanto tentam te convencer que “são”. 😉

Mas me diga, no caso da MAIAF20, você gostaria de ser o lançador ou o titular desta Opção ?

Pergunta:

Tenho uma dúvida, hoje serei exercido em uma PUT que lancei antes do Carnaval. Tenho o dinheiro na conta para quitar o exercício e comprar as ações. Mas e se não tivesse, o que eu faria?

Resposta:

Opa ! Tudo certo João ?

Acredito que isso será algo que veremos acontecendo em peso hoje … Com a derretida que vimos no mercado, muitas e muitas posições vendidas em PUT serão engolidas pelo exercício. Por exemplo, PETR4 estava beirando os R$31 antes da queda. Sexta-feira, fechou em R$15,40 … Imagine a quantidade de séries existentes nesse intervalo e que serão exercidas.

E isso é apenas na PETR4 !

Sim, eu sei que muitos encerraram suas vendas. Sim, eu sei que muitos rolaram para a série P, que vence em abril, mas acredite … MUITOS serão exercidos hoje. MUITOS !!

Quem já estava preparado para a possibilidade de exercício, está tranquilo com o que pode vir a acontecer. Será exercido, comprará o ativo subjacente à Opção, colocará na carteira, e pronto. Tinha o dinheiro reservado para isso.

Agora, quem não estava com a grana …

Algumas pessoas estavam usando ações em garantia (CUIDADO !!! O risco de se fazer isso é gigante !! Leia e entenda: “Venda de opções (CALL e PUT) cobertas por ações“) e podem não ter o dinheiro para quitar o exercício. Outro grupo de risco são os que usam títulos do Tesouro Direto como margem em suas operações. O resgate de um título ocorre em D+1 … É, fica uma janela aberta.

O que acontecerá com quem não tiver dinheiro na conta ? Simples: a corretora poderá revender a ação comprada via exercício. Sim, a ação que você comprar no exercício, poderá ser vendida automaticamente pela sua corretora. Ficando você com o prejuízo entre o valor da compra e o da venda.

E o “pior” ? São várias as corretoras que fazem isso de forma 100% automática. Sim, mesmo se você tiver $$$ na conta para arcar com o exercício. 🙄

A minha sugestão é: você será exercido nas PUTs em que estava vendido ? Tem o dinheiro na conta ? Entre em contato com a sua corretora e informe que você quer ficar com as ações. Por telefone, por e-mail, de alguma forma que possa ficar registrado o seu desejo.

Lembrando que o exercício vai até às 13h. Mas por favor, não deixe para fazer isso ao final do prazo. Você tem 3h para fazer isso. (estou terminando o texto às 10h, hehehe)

Hoje, pelo visto, será um dia histórico em relação ao volume que veremos sendo exercido. 😯

Pergunta:

Mas aquele custo que todo mês é descontado do saldo disponível na corretora, o tal de taxa de Custódia, não entra no cálculo do preço médio? Por qual motivo não é incluso no cálculo? Pois ela não deixa de ser um custo operacional??

Resposta:

Opa ! Tudo certo Roberto ? 🙂

Sim, a taxa de custódia é um custo operacional e pode fazer parte da formação do preço médio de aquisição de uma ação. 😀

O que acontece, é que algumas pessoas encaram como se apenas o que está na nota de corretagem seja possível de ser usado. Mas a própria Receita mostra que não …

RENDA VARIÁVEL — DEDUÇÕES

646 — As despesas incorridas nas operações no mercado de renda variável podem ser deduzidas ?

Sim. As despesas efetivamente pagas destacadas na nota de corretagem ou no extrato da conta-corrente para a realização de operações de compra ou venda (corretagens, emolumentos etc.) podem ser consideradas na apuração do ganho líquido, sendo acrescidas ao preço de compra e deduzidas do preço de venda dos ativos ou contratos negociados.

(Lei nº 8.383, de 30 de dezembro de 1991, art. 27; e Decreto nº 3.000, de 26 de março de 1999 – Regulamento do Imposto sobre a Renda (RIR/1999), art. 760, § 2º; Instrução Normativa SRF nº 1.022 , de 05 de abril de 2010, art. 45, § 3º)

“nota de corretagem ou no extrato da conta-corrente“. 😉

Então, sim !! Você pode considerar a taxa de custódia (que hoje em dia é cobrada por poucas corretoras) em seus cálculos de formação do preço médio da ação. 🙂

Como fazer isso ?

Se você tiver apenas uma ação, digamos ABCD4 na carteira, fica fácil. Basta acrescentar o valor cobrado de taxa de custódia ao custo de aquisição daquela ação, e pronto. Se eram 100 ações, com um custo médio de R$10,00, e você gastou R$10 de custódia, o seu preço médio subiu de R$10,00 para R$10,10. (suas 100 ABCD4 custaram R$1.000,00 no total – já incluídos os custos operacionais da aquisição propriamente dita, e agora passaram a custar R$1.010,00)

Agora, se você tiver 100 ABCD4 e 100 WXYZ4, e a taxa de custódia foi de R$10, esses R$10 precisarão ser divididos proporcionalmente entre as duas ações da tua carteira. Digamos que ambas tinham, originalmente, um custo de aquisição médio de R$10,00. Com a inclusão da taxa de custódia, de R$10, o preço médio de aquisição delas subirá de R$10,00 para R$10,05.

E já que a taxa de custódia é algo cobrado mensalmente, você poderá ir atualizando constantemente esse PM. 😉

Espero ter te ajudado ! 🙂

Abraços !

Pergunta:

Vem cá, pq PETRD352 tá com um prêmio tão baixo comparado com outras, como a 400, 350 e 300?
 

Resposta:

Opa ! Tudo certo Alysson ? 🙂

O motivo mais “raiz” de todos !! 😅

A D352 vence em 2020, enquanto a D400, a D350 e a D300 vencem apenas em 2021 !! 😉

Como tem mais tempo pro vencimento, elas valem mais, mesmo tendo o mesmo strike. (que é o caso da D352 e da D350)

Lembra que o tempo é um dos fatores mais importantes na formação de preço de uma Opção ? Pois então … coloca 1 ano a mais na conta. 😉

Acredite: este é um erro bem comum, muita gente na hora que está “caçando” os códigos/strikes das Opções, acaba pegando uma Opção mais longa. Já falei sobre o assunto, de como a B3 poderia incluir no código da Opção o ano de vencimento … Com um mercado cada vez mais líquido, com Opções mais curtas e mais longas coexistindo, é o tipo de confusão que tende a aumentar.

Sugiro a leitura do post: “O código de uma Opção traz todas as informações necessárias para sua identificação ?”

Na mesma linha, um erro bem comum é pegar o código de uma ação ON, pensando ser de uma PN. (ou vice-versa, claro …)

É o tipo de “detalhe” que devemos ficar atentos. BEM atentos !!

Espero ter ajudado ! 🙂

Abraços !

Pergunta:

Oi Zé, bom dia, desculpa te incomodar, é que estava aqui no módulo Bônus do 2p2c e fiquei com uma dúvida sobre corretagens. Eu opero pela Rico, quando eu vendo uma call coberta, pago 5,00 (corretagem de HB), caso seja exercido pago 9,00 e vendo as ações. Até aí blz. Agora quanto a PUT, eu vendo a PUT pago os mesmos 5,00. Agora é a minha dúvida é se meu strike é 28 (por exemplo), ação 27,50, neste caso eu vou exercer ou ser exercido? Pq para exercer na Rico a corretagem é um pouco alta. Eu nunca operei com PUTs devido à dúvidas como essa

Resposta:

Opa ! Tudo certo Leonardo ? 🙂

Se você vendeu uma PUT, de strike R$28, e está R$27,50, você ser exercido.

A “regra” é bem simples:

Quem exerce, é quem tem o direito, é quem está comprado em CALL ou PUT.

Quem é exercido, é quem tem a obrigação, é quem está vendido em CALL ou PUT.

😉👍🏻

Portanto, quem vende é sempre quem vai ser exercido. Só quem está comprado é que vai passar a ordem solicitando um exercício. 😊

Só lembrando, que se fosse esta situação, R$28, estando R$27,50, e você não quisesse ser exercido NAQUELE MOMENTO, bastaria você rolar a posição para o vencimento seguinte, ganhando um prêmio pela rolagem. (claro … poderia também encerrar a operação, recomprando a PUT que havia lançado)

Espero ter te ajudado. 🙂

Abraços !