Clube do Pai Rico
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Comprar PUT antes da ação ficar ex dividendos e faturar com a queda. É possível ?

Pergunta:

Boa noite!
Tenho uma duvida. Se puder ajudar agradeço.

Ate quando posso negociar opções a seco?

Minha ideia e seguinte: na sexta dia 14 e data ex de bbsa3. Então estou pensando em comprar uma put dia 13, e no dia seguinte como o valor da ação vai cair eu vendo essa.

Será que da certo?

Obrigado

Resposta:

Opa ! Tudo certo Igor ? 🙂

Vamos separar a tua dúvida em partes. 😉

Primeiro: “Até quando é possível negociar Opções a seco ?

Você poderá negociar com Opções até o último pregão antes do vencimento daquela Opção. Por exemplo, as Opções das séries B e N vencem na próxima segunda-feira, dia 17 de fevereiro. O último pregão onde elas são negociáveis, é o do dia 14 de fevereiro, sexta-feira. No dia do vencimento propriamente dito não é permitido que operemos com elas. Na segunda do vencimento, apenas poderemos exercer ou sermos exercidos. 🙂

Já houve um tempo onde era possível negociar com as Opções que estavam vencendo, no próprio dia do vencimento. A regra mudou em 2013.

Certo, então você poderia comprar a PUT na quinta-feira para revender na sexta. Sem problemas. Mas … isso terá validade ?

Vamos à segunda parte. Você quer comprar uma PUT de BBSE3 (ela vai ficar ex no dia 14, sendo 13 o último dia para pegar ela “cheia”), pois ela vai distribuir R$1,90 de dividendos. Com isso a cotação da ação vai apresentar uma queda do dia 13 para o dia 14, quando ficar ex dividendos. Uma queda de R$1,90, saindo dos R$37,10 atuais, para R$35,20. Correto ?

Com isso você terá a valorização da PUT, afinal de contas ela se valoriza com a queda da cotação da ação subjacente. Correto ?

Mas … lamento te informar, que neste caso, a estratégia não vai funcionar. 🙁

Motivo ? Além dos R$1,90 saírem da cotação da ação BBSE3, os mesmos R$1,90 sairão dos strikes das Opções dela. Tanto das CALLs quanto das PUTs. Isso … não é só do preço da ação que sairão os R$1,90 de dividendos. Veremos o mesmo valor saindo do strike das Opções …

Então, uma Opção que tinha como strike os R$37, passará a ter o strike de R$35,10 no momento em que a ação ficar ex. Desta forma o equilíbrio é mantido e não se cria nenhuma distorção como a que a tua estratégia visava se beneficiar.

Os dividendos e JCP saem da cotação da ação e do strike das Opções. Tudo junto. Tudo ao mesmo tempo.

Então, infelizmente, a estratégia não tem validade prática.

Espero ter ajudado ! 🙂

Abraços !