Clube do Pai Rico
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Venda coberta é muito mais do que vender e ser exercido

Muita gente ao ouvir sobre as tentações da venda coberta (afinal de contas, quem não quer uma fonte de fluxo de capital “infinito” e de alta rentabilidade ?) acaba achando que o negócio é fácil, simples e sem segredos. E é ai que acaba se decepcionando …

Ela pode ser fácil, simples e sem segredos ? Pode. Isso dá a garantia de que basta vender uma opção, coberta pela carteira, embolsar o lucro e sair para o abraço ? Olha … acho que não. 🙂

A venda pura e simples, na expectativa de ser exercido (isso é, você embolsa o valor da venda da opção, entrega a sua ação e recebe o valor acordado no momento da venda da opção), pode parecer ser um ótimo negócio, ainda mais se for uma venda ATM, a mais “gorda” de todas. Mas acredite, nem tudo são flores quando se trata de opções …

Numa passada de olho rápida é “óbvio” que a venda coberta ATM, torcendo pelo exercício, com recompra das ações após exercido, é o melhor dos mundos: risco zero e lucro alto (é possível de se obter até 5% ao mês desta forma …), mas o negócio não é bem assim …

Em um estudo muito interessante, Paulo Portinho – autor do livro “O Mercado de Ações em 25 Episódios(LEIA !!!) -, fez uma simulação sobre o comportamento de uma carteira formada por PETR4 ou VALE5 (as ações que possuem maior liquidez em bolsa, portanto ideais para estratégias envolvendo opções) adotando estas premissas: venda ATM, nos primeiros momentos do exercício, por um alto prêmio, torcendo pelo exercício, para recomprar as ações, para realizar nova venda e recomeçar o processo. O resultado ? Uma bela surpresa … a estratégia que em teoria é fantástica, e líquida e certa, se mostra uma estratégia “perdedora”.

Não, a venda coberta nestas condições apresentadas não te trará prejuízo, mas pelo estudo foi possível se notar que se você tivesse mantido as ações em carteira, pura e simplesmente, teria obtido um resultado mais interessante … 😯

É … a estratégia que tanto defendo, a venda coberta, se mostrou não sendo o “sonho” que “vendo” para vocês. E acreditem, MUITOS vieram “esfregar” o estudo na minha cara, usando como defesa para atacar o que falo que faço, e que me dá lucro. Conversando com o Paulo, apontei o que acredito ser o Calcanhar de Aquiles da simulação feita por ele: o estudo não leva em consideração uma peça fundamental … o investidor. Não leva em consideração se o investidor adota alguma estratégia diferente da compra no começo, a qualquer preço, em qualquer situação, ou se ele aguarda o momento “certo” para realizar esta venda.

Pense comigo: se você lança a qualquer momento, terá uma probabilidade “x” de ser exercido. Correto ? Mas e se você fica aguardando por alguma sinalização do mercado, daquelas que tanto espero, que me apresentam chances “um pouco maiores” de estar certo ? O número de vendas exercidas é muito menor ! (e isso influencia, e muito, no resultado final)

Pois bem, saibam que a venda coberta é muito mais do que vender e ser exercido. A venda coberta exige do investidor um “pouco” de estudo, uma preparação extra para que consiga ter uma leve vantagem sobre a média do mercado. Afinal de contas, 100% de acerto não existe em lugar nenhum …

Um outro problema para quem entra no mundo do lançamento de opções, o lado psicológico da coisa. Você determina que comprará a ação, lançará a opção dela, embolsará o lucro e comprará as mesmas ações logo após exercido. Certo ? Ok … Mas você estará preparado para vender uma opção de R$20,00, quando o seu preço médio de compra é de R$25,00 ? Acredite, esse ponto, esse minúsculo ponto, impede que muitos investidores levem o plano adiante. São os investidores que enquanto conseguem vender uma opção mais cara do que o seu valor médio de compra, dizem (e fazem) que a estratégia é perfeita. Mas quando a cotação começa a cair e o preço da ação começa a se distanciar do preço da ação em carteira … acabam “deixando de lado”.

Existem muitas formas de se ganhar dinheiro com a venda coberta, até mesmo a “vender a opção, deixar ser exercido e recomprar as ações”, fiz um post onde aponto 3 dessas formas, mas são apenas algumas delas …

Acredite: para se ganhar dinheiro de verdade com a venda coberta de opções, por um longo período, obtendo uma certa vantagem em relação ao mercado – e em especial ao Buy & Hold -, é preciso dedicação e estudo. É preciso estar preparado para um ou outro “acidente de percurso” durante a longa jornada, além de possíveis ajustes de estratégia … Mas, garanto, o resultado é maravilhoso. Justifica cada gota de suor que você precisou exalar durante o processo. 😉

Estude o funcionamento do mercado de opções – o meu curso, o Double PUT Double CALL, é uma ótima alternativa ! -, dedique-se ao estudo da análise técnica – é ela que lhe trará aquela leve vantagem que falei – e mantenha-se nos trilhos. 😀

Boa sorte !

Quer ganhar o nosso ebook “Como o Zé ganha na Bolsa ?” ?

É com alegria que lhe informo que finalmente tomei uma decisão que já deveria ter sido feita há tempos: a partir de hoje estou disponibilizando, para download gratuito, o nosso primeiro ebook: “Como o Zé ganha na Bolsa ?“. 😀

Nele apresento as ferramentas e técnicas que uso em minhas operações em Bolsa. Mostro o que olho na hora de tomar minhas decisões na hora de entrar em um novo trade. (ou ficar de fora …) Além disso, conto algumas histórias que ilustram o começo de grande parte dos que decidem investir em Bolsa. As minhas histórias de sucesso e de perdas …

Sim, ele é um compilado dos posts que fizeram parte da série com o mesmo nome. 😉

Qual o motivo de criar tal material ? Simples: facilitar o acesso e a difusão ao conteúdo ali disponibilizado. É muito mais fácil para você, amigo e leitor, estudar com o material completo em mãos, em um único texto, com cada ferramenta seguida da outra. E além disso, de qualquer forma … (leia-se: online e offline)

Quer imprimir ? Sinta-se à vontade. 🙂

Quer compartilhar com seus amigos ? Basta indicar-lhes o site para que eles solicitem a sua cópia. É inteiramente grátis !

O processo para efetuar o download é muito simples. Peço-lhe apenas que preencha o formulário abaixo. Logo após a confirmação, você receberá as orientações como baixar o material.

O livro está em PDF, desta forma você poderá lê-lo no PC, no tablet ou no celular.

capa 3d como o zé ganha na bolsa grande

Tenho certeza que o material irá lhe agradar. Caso fique com alguma dúvida após a leitura, fique à vontade para enviá-la. A nossa ferramenta de contato está ai justamente para isso. 😉

Você estará sendo beneficiado duas vezes com isso: terá acesso ao conteúdo do nosso ebook e de “brinde” receberá por e-mail um aviso quando novos artigos forem publicados aqui no Clube. 😀

Tenha uma boa leitura !

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Venda de PUT “com problemas” …

O post é de dezembro de 2014, e não é a nossa realidade atual … Mas como sempre digo: é melhor estarmos preparados para o que pode vir a ocorrer ali na esquina, antes que estejamos nela. 😉

Leia e saiba como se comportar caso isso venha a acontecer com você. 🙂

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Nas últimas semanas venho recebendo uma mesma pergunta repetidas vezes. Os “atores” e “quantidades” variam um pouco, mas o “problema” é o mesmo: após fazer o lançamento de opções do tipo PUT por algumas vezes, com sucesso, o mesmo já não vem ocorrendo … E o pior, em muitos casos as pessoas estão “presas” em séries muito altas.

Como apresentei no post “Quer comprar ações com desconto ?” a estratégia de lançamento de opções do tipo PUT é ideal para quem visa a criação (e ampliação) de uma carteira de longo prazo (do tipo Buy & Hold), pois possibilita a compra de ações por um preço abaixo do oferecido no mercado e por causa da natureza do investidor B&H, ela já possuiria a “preparação” necessária para ver a cotação de uma ação comprada lá em cima com valores mais baixos.

Além disso, mostrei também, no post ““Renda Fixa” com opções – PUT” que a pessoa poderia ficar rolando a posição vendida nestas opções, de uma série para a outra (sempre para a série do mês seguinte ao da que tem em mãos), fazendo desta forma uma taxa que rentabilizaria a operação, num valor bem interessante. 🙂

Mas as semanas que vieram após a definição da eleição presidencial parecem ter trazido um “pesadelo” para quem adotou esta estratégia … As quedas foram generalizadas e fortes. Se olharmos especificamente para as ações que oferecem os mercados de PUTs mais líquidos então … Sim, estou falando de VALE5 e PETR4 … 😯

A queda nestas duas foi grande, muito grande, e dependendo da série escolhida para a venda o investidor pode estar meio “perdido”, sem saber o que fazer. Por quê ? Lembra que a PUT se valoriza conforme o mercado cai, correto ? Portanto … opções que foram vendidas por R$1 … R$2 … estão valendo R$6 … R$7 … no dia de hoje. Como lidar com um prejuízo desta ordem ?

O que fazer ?

Existem poucas alternativas na verdade … o que – querendo ou não – acaba “facilitando” um pouco a nossa tomada de decisão. Mas quais são elas ?

1) Recomprar a opção vendida

Esta é a mais tradicional de todas … você vai aceitar o prejuízo acumulado até o momento e se preparar para uma nova oportunidade. Provavelmente tome esta decisão se acredita que as quedas ainda estão longe do fim, que a cotação ainda pode cair muito mais do que já caiu, que prefere se “contentar” com a perda que tem até agora do que ver a coisa piorar ainda mais …

Mas, acredite, você pode ser impossibilitado de adotar esta saída. Dependendo da opção que vendeu, da distância do strike dela para a cotação atual, pode não encontrar um vendedor disponível no mercado. Em opções de PETR4 e VALE5 pode ser algo “raro” (e precisaria ser de uma opção MUITO ITM)

2) Rolar a posição para a série seguinte

Essa solução é a base da estratégia “Renda Fixa com opções – PUT“, mas também corre o risco de ser afetado pela ausência de um vendedor na série atual (ou de um comprador na seguinte …), como na proposta anterior.

Se a opção estiver MUITO ITM ainda existe o risco de vermos um valor muito baixo sendo pago pela rolagem ou até mesmo um valor negativo, fazendo, desta forma, que haja um desembolso por parte do investidor.

É a solução ideal caso você acredite que a possibilidade de reversão se aproxima, ou se o valor obtido com as rolagens lhe satisfaz. (até mesmo um pequeno custo de rolagem poderia vir a justificar a adoção dela)

3) Deixar ser exercido

Este seria o “pior” cenário – dependendo do ponto de vista, claro. 🙂

Seria necessário ter o valor integral para a compra das ações subjacentes à opção vendida (no caso de ser exercido em uma PUT o lançador precisa comprar a ação pelo preço do strike dela), mas se você montou a operação com nível de alavancagem zero, ou seja, tendo 100% do valor já reservado, não é “problema” algum.

A 3ª alternativa acabaria sendo a única para o caso de não haver a liquidez necessária para a adoção de uma das 2 anteriores.

Ao adotar esta solução a pessoa ficaria com as ações em sua carteira, passando a operá-las da forma que considerasse mais adequada.

Mas qual é o real “problema” com a estratégia ?

O principal, e real problema dela seria o investidor ter dado início a ela com um pensamento “errado” em cabeça, criando uma expectativa distorcida, onde não fosse incluída a possibilidade de perda/erro. Infelizmente muitos entram desta forma …

Mas, a meu ver, o maior de todos os “problemas” está relacionado com a falta de visão de longo prazo desta estratégia. Se você está incluído neste grupo, precisará repensar seus conceitos antes de voltar a realizar a operação.

Mas me diga, e você, tem alguma outra estratégia para “consertar” o investimento em caso de erro na operação ?

Zé, quais informações você olha no começo do dia ? (para a Bolsa)

Conforme os anos vão se passando, vamos adquirindo hábitos e criando uma rotina que nos ajuda a otimizar o tempo e obter melhores resultados com aquilo que temos. Com meus investimentos em Bolsa não poderia ser diferente ! 🙂

Com quase 20 anos de olho na telinha, acompanhando as cotações e gráficos dos ativos, uma série de informações foram sendo anexadas a uma pequena relação de coisas que olho logo no começo do dia. Informações que me ajudam a compreender (ou ao menos tentar …) melhor o que está ocorrendo, tanto aqui quanto lá fora.

Algumas são puras, as consumo diretamente na fonte. Outras precisam de algum tipo de preparativo, preciso cole-las, analisar, filtrar, processar para ai sim ter algo em mãos que possa ser consumido. 😉

Informações simples, disponíveis para todos os interessados. Mas que, infelizmente, muitas vezes são deixadas de lado … O motivo ? Desconhecimento de sua existência em grande parte das vezes. Noutras é por pura comodidade mesmo …

Para mim é algo tão natural conferir tudo logo no começo do dia, enquanto estou na fase de “acordando” (pré café), que não consigo imaginar o quão difícil é fazer isso, para justificar qualquer tipo de “preguiça” para ver. O mais interessante é que as informações contidas nestes dados é tão importante, de interpretação tão fácil, com um retorno tão bom, que não consigo mais me imaginar operando sem elas.

Quem me segue no twitter (se ainda não segue, está perdendo … já são quase 13 mil seguidores !) acompanha uma grande parte do que vejo. Costumo compartilhar lá os dados que mais me chamam a atenção em cada análise diária. Claro que não tenho como compartilhar absolutamente tudo, nem todos os dados são facilmente apresentados em apenas 140 caracteres … 🙁

E justamente esse foi o motivo que me levou a criar esta lista de itens que olho logo no começo do dia, antes de iniciar meus negócios em Bolsa. 😉

Você verá, tudo muito simples !

Uma coisa eu garanto: é tudo muito simples. A grande maioria deles não precisa de muito processamento. Somente uma pequena parte precisa de algum conceito ou reflexão mais profunda. Mas para você, que já está habituado com o que é publicado aqui no Clube, a coisa já está bem mais mastigada. 😀

Vamos à lista ?

– Fluxo de Capital Estrangeiro

Essa é uma informação que considero ser tão importante que tem espaço garantido aqui no site do Clube há muitos anos. Um post criado exclusivamente para divulgar o desempenho dos gringos em relação à nossa Bolsa.

Desde 2003 são eles que ditam as regras do jogo na Bovespa. É graças ao fluxo de grana deles que os maiores movimentos ocorrem por aqui. Concorde você ou não. 🙂

Diariamente eu colho os dados do site da bovespa, processo em uma planilha (que serve para manter as contas em ordem), e apresento o resultado final aqui no Clube. Se você tiver interesse de saber onde olhar a informação em sua fonte, o site é esse.

– Aluguel de ações

Por que olho a situação das ações alugadas ? Simples: elas têm grande poder de fogo.

Prioritariamente são usadas em operações de venda, onde o investidor tem como expectativa a queda das cotações. Portanto saber quando as posições apresentam crescimento pode ajudar a identificar uma pressão vendedora e portanto uma possibilidade de correção .

Mas não é só isso. Números muito altos em situação de alta, com resistências sendo rompidas, podem ser traduzidos em mais força na compra. Contraditório ? Não !! A pressão é vendedora, mas se a coisa vai contra o plano original, é chance de STOP ! Com o encerramento das operações de venda, daquela massa de vendedores, a compra realizada por eles pode catapultar as cotações. (sim, foi o que vimos acontecer durante parte da alta deste ano)

Importante ? Sim, tanto que tem espaço em outro post diário aqui no Clube. 😉

Quer olhar direto na fonte ? Aqui.

– Posição vendida em opções

Para quem opera na venda de opções, saber quem são suas companhias e qual a força deles é fundamental para ter um pouco de “vantagem” no campo de batalha. Peixes grandes e tubarões devoram os sardinhas … É a lei da selva sendo respeitada.

Olho duas coisas: a posição vendida em si e o índice de qualidade dessa venda. A posição em si me informa o tamanho do buraco que temos pela frente. Qual é o poder de fogo do “inimigo” – ou na maioria das vezes, do companheiro de trincheira. A interpretação desse dado é parecida com a do aluguel de ações.

Já o índice de qualidade me informa quem está na batalha. Sardinhas ou tubarões ? Saber isso é muito importante. Quem você gostaria de ter ao seu lado ? Um sardinha ou um tubarão ? E contra você ? 🙂

Além disso, uma distorção nos dados pode dar uma pista importante de uma mudança no cenário … Vimos isso na última semana do vencimento de opções de outubro. Lembra ?

Acho que esse é o dado que mais precisa de tratamento e processamento. Mas se você quiser olhar direto na fonte, o link é esse.

– Os gringos e o índice futuro

Você já conhece a importância dessa informação. Vai na mesma linha do fluxo de capital estrangeiro, mas de forma mais “instantânea”, sabe ?

Outro dado que forneço diariamente lá no twitter, mas se você quiser acompanhar diretamente no site da bovespa, o link está aqui.

– Bolsas mundiais

Preciso explicar o motivo ? 😉

Os negócios começam mais cedo lá fora. Como tudo está conectado, o desempenho deles influencia diretamente o que vai acontecer aqui. Portanto …

Acompanho tudo em um site da CNN, que apresenta tudo na mesma página, de forma bem prática.

“Só isso” !!

Pronto. Falei que eram somente alguns dados …

Pode parecer muita coisa, mas com o passar do tempo verá que não é. Um dado parece estar “conectado” ao outro, influenciando o outro. E isso ajuda a enxergar melhor o cenário como um todo.

Mais uma pecinha do grande quebra-cabeças que é a forma com que eu opero. 😀

Impeachment aprovado ! Mas e se o mercado cair … ?

Hoje é aquele dia que muitos esperaram, é o pós votação do impeachment. 🙂

Tudo aquilo que falávamos nos últimos meses tinha como ápice o dia de ontem. Foi uma votação apertada, não há como negar … Apenas 25 votos além do necessário ! Mas o que importa é que agora o processo segue ao Senado e um dia saberemos o desfecho. 😉

Mas, como dito, o ponto crucial do impeachment é a passagem pela Câmara dos Deputados. Por causa da necessidade de 2/3 dos votos, e pela configuração da distribuição dos poderes na casa, a coisa era dada como certa pelos dois lados, até poucos instantes do voto final. Veio o resultado que mais agradava o mercado e que gerou o BOOM que vimos nas últimas semanas na Bolsa. O chamado Rally do Impeachment.

Já falei inúmeras vezes sobre a realidade dos fatos … Qual ? A de que o rally do impeachment não foi o único e real causador desta alta que vimos. Os motivos são muitos, e vão desde uma recuperação no preço das commodities (carro chefe da nossa economia …), uma desvalorização do dólar, a nível mundial, e o próprio rally do impeachment. Como disse, o rally apenas turbinou o processo de alta que vimos mundo afora. Tudo subiu. Tudo se valorizou. Pode até não ter sido na mesma proporção que vimos aqui, mas subiu. Afinal de contas … O impeachment só nos favorecia … 🙂

Mas, e agora … o que vai acontecer ?

Tem muita gente que se preparou na semana passada para este momento. Tem muita gente que se preparou no mês passado para este momento. Tem muita gente que já começou a se preparar no final do ano passado para este momento …

Alguns já saíram … Outros tentarão tirar até a última gota do movimento … Outros entrarão apenas agora. 😯

É … muita gente deixará para entrar somente agora ! Depois de vermos o índice sair dos 37.000 e chegar até os 54.000 !! Depois de ver o índice valorizar quase 50% !!! Mas tem gente que entrará somente agora …

Poderão ganhar dinheiro ? Sim, poderão. Poderão perder dinheiro ? Sim, poderão. Afinal de contas isso é Bolsa, e aqui, tudo é possível.

Vai subir e ponto final

Esta era a opinião padrão que vi nos últimos dias. Não podia ser diferente, a única alternativa viável era a alta. Vai subir, sem choro nem vela. E ai de quem pensar o contrário …

É … ousei levantar a possibilidade de vermos uma queda nos próximos dias, e acredito que você possa imaginar o quão bem fui recebido por isso. 🙂

Pronto, se eu falava que poderia cair, era porque estava torcendo pelo não. Que era contra o golpe. Que estava agindo contra o Brasil e o interesse de milhões e milhões de pessoas. Poxa … justo eu ? 😉

Não. Ao falar sobre a possibilidade de vermos uma queda no pós votação, eu estava tentando enxergar um cenário diferente daquele que a maioria insiste em ver como sendo a única alternativa existente. Não, não digo nem alternativa viável. É somente existente mesmo. Não existe mais nada nesse mundo que possa acontecer …

É … Muita gente que está no mercado acha “errado” analisarmos possíveis alternativas ao senso comum. Você está errado ao tentar simular um cenário diferente daquele que é o mais provável, mas que ainda é um que seja possível de vermos. Será que não é justamente por encarar o outro lado da moeda que me permita ser um investidor diferenciado ? Será que não é justamente por tentar ver o que a maioria insiste em não ver, que posso obter um retorno diferente do que a média consegue ? …

Vai subir, eu também acho !

Sim, eu acho que veremos uma alta no dia de hoje. Nem que seja somente na abertura … mas veremos uma alta. Esta é a expectativa de muitos dos que estão no mercado. De muitos que movem o mercado. E como o mercado é movido na base do que as pessoas fazem e acham, veremos – ao menos – um começo de pregão animado. Muito animado para dizer a verdade.

Lá fora, os ativos que simulam o índice brasileiro apontam alta. O mais tradicional deles, o EWZ, opera em alta superior a 2%. O que é negociado no Japão apresentou alta de 4% !

Abertura em forte alta não quer dizer que veremos só isso para os próximos dias. Ou até mesmo para o dia de hoje … Já pensou que o bom e velho “subiu no boato para cair no fato” venha a se concretizar mais uma vez ? O mercado é movido pelas pessoas que o movem. Mas o que move a maioria destas pessoas, ou melhor, o que move a maioria do dinheiro que circula no mercado, são as expectativas do que acontecerá. Se foi o impeachment que turbinou esta nossa alta … ele agora está a um passo de ser concretizado.

Estou querendo dizer que vamos cair ? Não … mas não posso afastar esta possibilidade.

Ao menos eu estarei olhando o mercado mais com os olhos da venda do que os da compra neste momento. Ficarei aguardando um sinal de venda, que pode até não vir tão cedo … Mas comprar onde estamos, não faz parte dos meus planos não. O risco neste ponto é um pouco acima do que consigo tolerar.

Se você está comprado, atenção ao seu STOP. Se conseguiu comprar lá nos 37.000, parabéns ! Na verdade, se conseguiu aproveitar qualquer pedaço de toda esta alta, você está de parabéns !!! 🙂

Está de parabéns, mas considere redobrar sua atenção neste momento de confirmação do fato … Ok ? 😉

Pare um momento e se pergunte: Mas … e se o mercado cair agora, o que eu faço ? Pode ir muito contra a sua expectativa … mas pode lhe fazer bem. 😀