Pergunta:

Boa tarde Zé,

Uma honra poder ler suas matérias e ter a chance de poder aprimorar meus conhecimentos quanto a gestão financeira. Estou começando, no estilo formiga operária, a fazer meu resguardo próprio financeiro e literalmente começando a aprender como sair de baixo das asas dos pais, da melhor maneira possível… dando a cara a bater. Após assinar a newsletter do fórum comecei a me interessar mais pelos tópicos de economia e finanças. Sou filho de pais que possuem um faturamento mensal que dá para sobreviver nos dias de hoje, recebem pouco, bem como boa parte da população, mas o suficiente para termos uma vida \”saudável\”. Minha questão se faz no quesito para investimentos pequenos, já que comecei a me reeducar financeiramente para ter um condições de resguardar um % do salário (como tantas vezes instruído nos tópicos) e comecei a fazer meu \”colchão\”. Ainda tenho dúvidas para entender onde melhor deixar este dinheiro rendendo por menor que seja sua quantia. Recentemente (4 meses) fiz uma aplicação no CDB Plus do Itaú e tenho a impressão de não estar rendendo tanto quanto poderia em outras aplicações, este investimento de médio/longo prazo se faz vantajoso somente a partir de determinado período ou no meu caso compensa mais passar este investimento para outro tipo de carteira? Peço desculpas caso tenha usado alguma expressão errada. Como citei anteriormente ainda estou aprendendo a lidar com o assunto, assim como a linguística financeira.

Grato pela sua atenção,

Um abraço.

Viktor D. Luz

Resposta:

Bom dia Victor,

Um dos passos mais importantes da sua vida ! Parabéns !! 🙂

Tanto por “sair das asas dos pais” quanto por iniciar a formação do seu colchão de segurança. 😉

As alternativas disponíveis para quem vai começar devagar … um passo de cada vez … sem ter um orçamento “daqueles” são realmente mais escassas … Que rendam melhor então, praticamente uma raridade.

Por exemplo, o CDB que você escolheu, lhe renderá quanto ? Ele é PRE ou PÓS fixado ?

Normalmente os que são oferecidos pelos grandes bancos apresentam um retorno não tão interessante quanto gostaríamos que apresentasse … 🙁

Você chegou a cogitar/comparar com o investimento no Tesouro Direto ?

Se sim, olhou somente para o Tesouro SELIC. Correto ? Afinal de contas é somente nele que podemos aplicar a grana do colchão de segurança … O IPCA e o Prefixado apresentam um comportamento de renda variável e não são a melhor alternativa para quem precisa que o dinheiro esteja protegido deste tipo de coisa …

Não parece ser o seu caso, mas para quantias menores até mesmo a poupança pode ser uma alternativa para o colchão de segurança. Uma espécie de trampolim para investimentos mais interessantes. Mas uma ótima forma de guardar enquanto vai acumulando o capital necessário para as outras alternativas. Falei sobre isso no post “Contrariando a tudo e a todos, eu digo: USE a poupança !”

O mais importante de tudo você parece já ter compreendido: comece pequeno, em alternativas que permitam que você invista a quantia que possui, mesmo que não apresente o melhor resultado do mundo … (mas sempre procurando entre as alternativas disponíveis aquela que mais lhe agrada para o tamanho do seu bolso)

Você começa pequeno, devagar, e conforme o bolo vai crescendo, parte rumo às alternativas mais atraentes, mais interessantes. 😉

Para o colchão de segurança o mais indicado é ficar nos investimentos de renda fixa. Lembre-se que liquidez e estabilidade são os itens mais importantes da equação neste momento.

Mas nada impede que você compare “entre os iguais” … 😀

Com o passar do tempo, e da carga de conhecimento adquirido, você vai percebendo que as decisões se tornam mais fáceis. As comparações mais simples e diretas. E os resultados melhores. É este o poder que a Educação tem sobre nós. 😉

Continue na trilha atual. Forme seu colchão de segurança com cuidado e atenção. Na hora que ele estiver completo, comece a analisar outras alternativas de investimento que renda mais (e que consequentemente terão um pouco mais de risco) para o dinheiro que ficará de fora dele.

Como você percebeu, indiquei uma série de textos nesta resposta. Indico que você os leia. Certamente lhe serão úteis. 🙂

Espero que tenha lhe ajudado. 😀

Abraços !

Pergunta:

Olá Zé, tudo bem?

Gostaria de entender melhor como funciona os \’dividendos\’ das ações. Como é feito o pagamento? o valor pago é percentual do valor da ação?

Se você puder fazer um post explicando de forma simples, ou então dar exemplo de alguma estrategia seria muito útil.

Desde já agradeço, um abraço

Resposta:

Bom dia Rodrigo,

Como dito, tentarei falar sobre o tema (o que são os dividendos) da maneira mais simples possível. 🙂

O dividendo nada mais é do que a distribuição de lucros de uma empresa. O normal (tirando na época da explosão da bolha das .com, onde surgiu um novo normal) é que as empresas existam e trabalhem para ter lucro. É o lucro que move os negócios.

Toda a empresa tem suas atividades, tem seus funcionários, paga seus salários, compra os produtos que são necessários para desempenhar suas atividades, oferece seus serviços e produtos ao mercado, recebe por isso, paga seus impostos, etc etc etc. No final das contas é visto quanto foi gasto e quanto foi ganho. Se o resultado final é positivo, tem-se lucro. Se negativo, prejuízo. Simples.

Como dito, o ideal e desejado é que as empresas tenham lucros. Lucros que poderão ser destinados à própria empresa, sendo reinvestidos em melhorias que poderão fazer com que a empresa cresça e traga resultados ainda mais interessantes. Mas parte deste lucro também é destinada aos sócios, aos proprietários delas. Este lucro é entregue a eles como forma de “retribuição” pelo o que eles investiram na empresa. Seja em forma de dinheiro propriamente dito (para a criação dela), ou pelo trabalho exercido nela.

Quando falamos em ações, estamos falando também do mesmo assunto. Quem tem ações de uma empresa é sócio dela. É sócio, e tem todos os direitos (e alguns deveres) relacionados a ela. A distribuição dos lucros é uma das que mais agrada a uma grande parcela dos investidores. Especialmente na forma de dividendos. 😀

Por quê ? Simples: o dividendo é a forma mais “pura” de distribuição de lucros de uma empresa. Uma distribuição isenta de tributação (um abraço Imposto de Renda !!), e que vai diretamente para o bolso dos acionistas. Sim, isento de IR !! Afinal de contas a empresa já honrou com seus compromissos, pagou os impostos devidos, e o resultado final, o lucro, já está livre de tudo isso, podendo ir diretamente para seus donos. 😉

A forma com que o dividendo é distribuído é bem simples também: vê-se qual é a participação do sócio na empresa, pega-se o valor a ser distribuído na forma de dividendos e cada um recebe a proporção que lhe é de direito. Por exemplo. Digamos que uma empresa tenha 1.000 ações, e você tem 23 ações. Não importa qual tenha sido o valor pago por elas, tampouco o quanto elas estejam valendo no mercado. Você tem 23 ações e ponto final.

Continue lendo …

Pergunta:

Zé, hoje, estava planejando uma operação em ITSA e reparei que em algumas opções, me parece haver um único cara, vendendo e comprando 40 mil opções ao mesmo tempo para cada lado.

Esse cara mantem uns 4 ou 5 centavos de diferença entre compra e venda.

É um formador de mercado ou existe alguma estratégia nisso?

Resposta:

Bom dia Bruno,

Não, não é o um “Zé com Zé” (e já deixo claro que nada tenho a ver com isso, hehehe).

100% não podemos ter … afinal trata-se do Sr Mercado. 😉

Mas sim, eu digo que neste caso é praticamente certo que seja uma atuação do Formador de Mercado. 😀

As opções de ITSA4 são atendidas pelo serviço de Formador de Mercado. Era o Credit Suisse que estava nas pedras ?

Eles atuam exatamente como você falou: deixam uma ordem de compra e uma de venda, com as mesmas quantidades, separadas por poucos centavos. (e sim, esse spread máximo é determinado pelo contrato firmado com a Bolsa)

Fazem isso para dar liquidez em ambas as pontas, pois o interessado por precisar comprar uma opção, ou vender uma opção. O Formador de Mercado não pode simplesmente “escolher” em qual ponta vai oferecer liquidez, ele precisa oferecer como um todo para a Opção. 😉

É sempre bom lembrar que o papel do Formador de Mercado é de literalmente ajudar quem deseja (ou precisa) negociar uma Opção. Eles criam a liquidez que muitas vezes não existe no mercado …

A lista de ações atendidas não é pequena e felizmente vem crescendo. Hoje, dia 17/08/2018, ela é formada por:

BBDC4, EGIE3, BBDC3, EQTL3, HYPE3, UGPA3, ABEV3, CMIG4, B3SA3, ELET6, TAEE11, CCRO3, ITSA4, PETR4, IBOV11, GOAU4, ECOR3, VALE3, ITUB4, USIM5, JBSS3, WEGE3, MRFG3, BRKM5, LREN3, KROT3, MULT3, GGBR4, BRFS3, RENT3, BBSE3, SBSP3, EMBR3, CIEL3, KLBN11, CYRE3, BBAS3, QUAL3, PCAR4, LAME4, RAIL3, ELET3, NATU3, FIBR3, CPLE6, ESTC3, SUZB3, SANB11, MRVE3, ENBR3, SMLS3, CSNA3, TIMP3, BRML3, BRAP4, VIVT4, RADL3, CSAN3, BOVA11

Viu a ITSA4 ali na lista ? 🙂

A melhor notícia é que essa é a lista de ações que você pode usar para operar através do método Double PUT Double CALL !! Pois nestas ações você encontrará a liquidez necessárias para realizar suas operações. 😉

Então, de novo: não é pegadinha alguma, não é Zé com Zé, é somente a excelente atuação dos Formadores de Mercado fornecendo liquidez para que possamos realizar nossos negócios com as nossas amadas Opções. 😀

Espero ter te ajudado. 🙂

Abraços !

Pergunta:

Pode me explicar porque não faz sentido exercer uma opção antes do seu vencimento?

Abs

Resposta:

Bom dia Bruno, tudo certo ?

Claro !! 😀

O motivo é simples: ninguém quer deixar dinheiro na mesa !!

Sim … exercer uma opção antes da hora, é deixar dinheiro na mesa. E ninguém é louco para fazer isso em sã consciência … não é mesmo ? 😉

Para deixar mais claro o motivo disso, preciso lembrar da importância do fator tempo na precificação de uma Opção. Sim, o tempo tem papel fundamental no preço de uma Opção !

Pense na ação ligada à Opção, se ela ficar parada, no mesmo lugar, na mesma cotação, marcando +0,00% no final do dia, as Opções dela terão perdido parte do valor no mesmo período. É o tal do Theta ! 🙂

Não, não vou falar grego neste momento. Deixo para fazer isso no 2º módulo do Double PUT Double CALL ! 😀

O que você precisa entender neste momento é o simples fato de que o tempo vai drenando o preço da Opção. Portanto, se todos os outros fatores se mantiverem iguais (especialmente o preço da ação), e compararmos a mesma Opção faltando 20 dias pro vencimento, e depois 5, a cotação dela com 20 dias “restantes de vida” será mais alta do que com 5.

Simples assim. Direto assim. 😉

E esse preço que o Theta vai “comendo” faz parte da gordura da Opção, do valor extrínseco dela. (eu sei que é uma palavra feia, sorry !)

Mais um resumo rápido e importante: o preço de uma opção é feito de uma parte real, o intrínseco e um “virtual“, o extrínseco. O real é a diferença entre a cotação atual e o strike da Opção. O “virtual” é o prêmio do prêmio, por assim dizer.

Então o Theta atua apenas sobre a parte do preço que vai se desfazendo até o vencimento daquela Opção.

(isso foi um resumo do resumo do resumo … para você ter uma ideia, lá no curso foram quase 5 aulas para explicar detalhadamente todos os conceitos por trás dessas 10 linhas, sem dar chance alguma de deixar o aluno com alguma dúvida) 🙂

Sabendo disso, voltamos à tua pergunta:  por que não faz sentido exercer uma Opção antes do vencimento?

Sabendo do Theta, você já saberia responder ?

Exatamente !! Se você exercer antes da hora, a Opção ainda terá alguma gordura !! Se há alguma gordura, é dinheiro seu, que deveria estar no seu bolso. E qual seria a melhor forma de embolsar esse dinheiro ? SIMPLES: vendendo a opção que você “pensou” em exercer. 😉

Exemplo: PETRB25 fechou ontem nos R$1,55 com PETR4 nos R$25,13. O strike da B25 é R$24,25, então o preço da B25 tem parte real e parte virtual. O real, é de R$0,88, enquanto o virtual, R$0,67.

Se você solicitasse o exercício das B25 “que tem em mãos”, compraria PETR4 por R$24,25 e poderia vender no mercado por R$25,13, ganhando os R$0,88 da parte real do preço da Opção.

Mas e os outros 67¢ … ?

Sim, teriam ido para o espaço ! Você PERDERIA esses 67 centavos !!

Então, ao invés de exercer, você poderia simplesmente vender as suas B25, recebendo R$1,55 por isso e ficando com os 67¢ !! 😀

Quando vale a pena exercer antes da hora ?

São poucas as situações onde isso é justificado:

#1 – A opção que você deseja zerar a compra não tem mais liquidez …

Sua “única” alternativa de botar a mão na grana naquela hora acabaria sendo o exercício daquela Opção.

#2 – O prêmio do prêmio (o extrínseco) já está zerado

Se não há mais a “gordura”, e a cotação da Opção anda junto da ação mãe, vender a opção para zerar a operação, e exercer para vender a própria ação, pode acabar “sendo a mesma coisa”.

Nestes 20 anos em que opero, fui exercido (eu havia lançado a opção) de forma antecipada em raríssimas situações … Uma que me lembro foi por conta da liquidez zero da opção (eram Opções de TSPP4), e outra onde não entendi o motivo de ser exercido. (pois tinha enorme liquidez, eram Opções de PETR4)

Leia: Me exerceram em 1.000 PETRE26. Dá para acreditar ?

Muito provavelmente a pessoa que me exerceu nunca tenha lido um texto como este, onde existia a explicação detalhada de porquê não exercer antecipadamente. 😉

Espero ter te ajudado ! 😀

Abraços !

Pergunta:

Bom dia!

Penso que a operação L&S é complicada no momento de aferir lucro e portanto recolher IR e uma dificuldade de entendimento é :
Compra ação X e vende Y em junho, montagem L&S
Vende ação X e compra ação Y em julho, desmontagem L&S.

Considerando que na venda de ações mês ultrapasse o R$20.000,00
A dúvida é:
Quando se calcula lucro, é o lucro por ticker:
Compra X Vende X = lucro
Vende y Compra Y = lucro

ou,

a montagem calcula lucro
a desmontagem calcula lucro.
???
Muito obrigado
DTS

Resposta:

Opa ! Tudo certo Daniel ? 🙂

Acredite: não é complicado ! 😉

Para calcularmos o resultado de uma operação, para sabermos se é preciso pagar o IR, ou não, precisamos ter a operação encerrada. SEMPRE. Sabendo disso, quando conheceremos o resultado obtido com a compra da ação X ? Sim, apenas na hora que a vendermos. Quando conheceremos o resultado obtido com a venda da ação Y ? Sim, apenas na hora que a recomprarmos.

Sim, simples assim. 😀

O que dá nó na cabeça de muita gente, é que, por ser formada por um compra e uma venda “simultânea”, a pessoa se perde para determinar o que é lucro, o que é prejuízo, quem é quem.

Sim, poderíamos olhar o saldo obtido no dia da compra de X e da venda de Y e diminuir do saldo obtido no dia da venda de X e da recompra de Y. Mas te pergunto: isso não é a mesma coisa que olhar o retorno da compra de X – venda de X + o retorno da venda de Y – a recompra de Y ?

😉

Basta olhar cada ação isolada, o comportamento, o resultado de cada ação usada na operação. Para esclarecer um pouco mais as coisas: o Long & Short não é uma única operação … são DUAS. É uma compra de uma ação e uma venda de outra. Não é a operação “Long & Short” …

É a operação de compra de X e da venda de Y que formam o Long & Short. Então basta que você olhe o resultado de X e o resultado de Y. 🙂

O lucro/prejuízo sempre é descoberto no encerramento da operação.

Fechado ? 😉

Esperto ter ajudado. 🙂

Abraços !