Pergunta:

Pai! Acha valida a estratégia de recomprar a opção e vender a ação no valor que ela estiver? (um auto exercício, para evitar as taxas da B3?)

Resposta:

Opa ! Tudo certo Breno ? 🙂

Se tem uma coisa que me impressiona, é como as pessoas se preocupam com o custo de corretagem do exercício das Opções. Vocês não imaginam a quantidade de dúvidas que recebo abordando especificamente este tema. “Onde pago menos ?”, “Onde não cobram ?”, “Por que é tão caro ?”, “Isso não inviabiliza o lançamento coberto de Opções ?”; são apenas algumas delas.

Eu já abordei o tema em si, no post “Quem paga o exercício de Opções ?“, e indico sua leitura. 😉

Mas a pergunta do Breno vai além. Ela é justamente sobre uma das formas que muitos encontraram para evitar este custo operacional. 😀

Antes de responder ao Breno, sugiro que todos leiam o post “Venda coberta é muito mais do que vender e ser exercido“, para lembrá-los de que ser exercido em um lançamento coberto é apenas uma possibilidade, e não um “fato certo”. Sabe ? Não seremos exercidos em todos os lançamentos. Se feito da forma correta, o exercício se torna uma exceção, e não a regra, como muitos relatam …

Sobre a ideia do “auto exercício“, para evitar os custos operacionais, as taxas da corretora (só lembrando, a corretagem quem cobra é a corretora, e não a B3. É ela quem cobra uma corretagem de “R$1” por negócio executado, ou 0,5% em cima do volume negociado), é um procedimento que muitos usam. 😀

No caso da pergunta enviada pelo Breno, ele está se referindo a um auto exercício de um lançamento de CALL que está para ser exercido. Como funcionaria o exercício padrão ?

Digamos que a pessoa está vendida na PETRB257, que tem como strike o valor de R$30,26. Se exercida, ela entregará suas PETR4 pelo valor de R$30,26. Correto ?

Façamos de conta que estamos no final do exercício, no último pregão antes do vencimento e essa Opção já perdeu todo o seu valor extrínseco (VE). A ação está sendo cotada a R$31,77 no mercado. Então, significa que a B257 estaria sendo negociada a R$1,51.

Desta forma, o que aconteceria se a pessoa recomprasse a B257 e vendesse manualmente suas PETR4 diretamente no mercado ? Desembolsaria R$1,51 para recomprar a sua Opção vendida, e venderia suas PETR4 por R$31,77. Correto ? No final desse procedimento, quais seriam os valores restantes ? R$31,77 – R$1,51 = R$30,26

Sim, o mesmo valor que receberia através do exercício padrão de Opções. 🙂

Mas neste caso, existiria uma diferença … (e neste caso, só seria válido para alguns casos)

Na hora que a pessoa recomprou a B257, e que vendeu a PETR4, executou duas operações, e portanto desembolsará 2 corretagens padrão. Enquanto isso, se tivesse deixado que o exercício padrão ocorresse, desembolsaria 0,5% sobre o volume negociado. (é a corretagem “padrão” para o exercício de Opções)

Digamos que o lançamento inicial foi de 1.000 PETRB257. O exercício movimentaria um total de R$30.260,00 e a corretagem padrão sobre este volume seria de algo próximo a R$150 ! Quanto ela gastaria com a operação de recompra da Opção + a de venda das PETR4 ? Dependeria do custo por operação da pessoa. Se for em uma corretora que é isenta de corretagem ? “Nada”. Se é em uma corretora que cobra R$1 por operação, gastaria R$2. Se for em uma corretora que cobra R$5 por operação, gastaria R$10 … Sim, dependeria apenas do custo da corretagem fixa cobrada por ela.

Agora, lembra que falei que isso é válido apenas para alguns casos ? Pois então … Se a pessoa usa uma corretora que já cobra de forma padrão os 0,5% sobre o volume negociado, para todo e qualquer tipo de operação, não haveria validade no exercício “caseiro”. Pois as duas operações (exercício padrão, ou o caseiro) custariam os mesmos 0,5% sobre o volume negociado. 😉

Só que este é apenas um exemplo … Pode ser que na hora que você for tentar fazer o auto exercício, não encontre liquidez na Opção que deseja recomprar … Pode ser que encontre ela ainda com algum VE, e isso acabe fazendo com que o valor recebido no final do “auto exercício” não seja exatamente o mesmo que o obtido com o exercício padrão …

Mas sim, é uma ideia totalmente válida e que pode baratear bastante os custos nos casos onde a pessoa será exercida. 🙂

Espero ter te ajudado ! 😀

Abraços !

Este post foi originalmente publicado em março de 2016, no BOOM de recuperação após o fundo de janeiro, aquele dos 37k. 🙂

Achei importante compartilhar um evento antigo, uma experiência passada, para mostrar como as coisas funcionam. E tanto funcionam, que foi assim que eu me comportei agora para o vencimento de janeiro de 2022 … Só olhando. Como estava aguardando uma oportunidade para lançar PUTs, a situação esticada do mercado não me propiciava a melhor das oportunidades. (ao menos não aquele tipo de oportunidade que busco, hehehe)

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No aluguel de ações de hoje, falei sobre o medo de operar que venho enfrentando atualmente. Estamos em um movimento de forte recuperação das quedas que vimos ocorrendo no início do ano, com poucas pausas para descanso. Lembra que eu falava sobre o quão impressionado estava com a força e constância da queda de janeiro ? Pois bem … a atual está querendo competir com ela. 🙂

Ok … Ok … São coisas diferentes. A queda de janeiro foi diária, sem praticamente nenhuma correção durante 3 longas semanas. A alta atual é forte, com dias que superam os 5% de alta (não vimos 5% de queda em janeiro) em vários pregões. Mas com alguns dias de queda, ou de estabilidade, que permitem um ajuste nas operações.

Mas isso é no diário … No semanal a coisa está esticando cada vez mais, mas isso é “bom“. Uma correção está próxima e, para quem vive de vendas, isso é um bom sinal. Lembra que eu fico aguardando um sinal para entrar ? Pois então, acredito que ele está chegando … Chegando não quer dizer que chegou, ok ? 😉

Mas o medo …

Tudo esticado, o sinal da venda deve estar chegando … Mas … Mas … Mas o medo me impede de fazer qualquer coisa. Sim, eu assumo: estou com medo do mercado. 😯

As cotações vêm sendo movidas pelas notícias que surgem diariamente. O mercado vem andando em saltos, normalmente vistos na abertura dos negócios. E o medo de que isso continue vem me impedindo de operar.

– “Mas como pode ! Uma pessoa que se considera trader, que opera através dos gráficos, dizer que está com medo do mercado ?”

Sim, estou com medo. Digamos que já vi muita coisa acontecer. Já vi muitas alegrias e muitas tristezas no mercado. E justamente por isso estou com medo da situação atual. Neste caso, a meu ver, é um medo bom. Um medo que me impede de correr um risco desnecessário, que poderia me trazer mais risco do que retorno. Sabe ?

Pois é … vou lhe apresentar uma alternativa para os investimentos em Bolsa – especialmente para momentos de extrema volatilidade como o atual – que poucos indicam. Posso ser “linchado” por isso … mas é meu dever.

Como ganhar dinheiro na Bolsa no longo prazo

Existem 3 alternativas em Bolsa. 3 possibilidades de negócio que lhe permitem ganhar e sobreviver na Bolsa, e de Bolsa. Elas são:

– Comprar uma ação, quando acredita que a cotação irá subir;

– Vender uma ação, quando acredita que a cotação irá cair;

– Não fazer absolutamente nada, quando a situação lhe traz algum desconforto e você acredita que existe risco para as duas alternativas anteriores.

Sim: você pode não fazer nada. Pode ficar apenas olhando, acompanhando de camarote o desenrolar dos fatos. Em muitos casos é uma decisão difícil, doída, ainda mais quando o que você pensa que poderá acontecer se concretiza. Mas é uma decisão que mostra o quão maduro você está em relação ao mercado.

Me diga: qual é o motivo que você tem para entrar em uma operação arriscada, somente para tentar ganhar alguma coisa? Se você fica desconfortável com isso … Nenhum. Não é por causa da perda de um trade que você ficará mais pobre. Na verdade, você não perde absolutamente nada por ficar de fora de um trade. Ok, deixa de ganhar o que ele poderia lhe gerar. Mas perda, propriamente dita, nada. Zero …

Ficar de fora, em momentos como o atual, pode fazer bem à sua saúde mental. Acredite. 🙂

Aquela sensação de perder o bonde é chata, eu sei disso. Mas sair ileso de toda a loucura pode lhe fazer bem. Especialmente no longo prazo …

Claro que a situação é diferente para quem opera visando o longo prazo, comprando ações constantemente, tanto em momentos de alta quanto nos de baixa. Quem faz isso fica mais “confortável”, mesmo com todas as oscilações, está acostumado à movimentação. Ou ao menos deveria estar …

Me refiro, especialmente, às pessoas que operam visando o curto prazo. Trades curtos, de poucos dias. Daytraders ? Para eles tanto faz, quanto tanto fez … Eles não passarão a noite posicionados, escapando desta forma dos movimentos baseados em notícias que me referia no começo do texto. Quem monta operações de poucos dias é quem mais está operando o risco destes movimentos.

Para quem opera desta forma, o conforto é ferramenta fundamental no trade. Seja o conforto por operar um lote (a quantidade de ações) que não lhe tirará o sono. Seja o conforto de ter um STOP, que em caso de acionamento, não lhe morda um tamanho exagerado da carteira. Seja um conforto que deixe tranquilo por não estar operando, por causa do risco da operação que você acredita ser a certa.

Essa pode ser a sua melhor decisão

Como disse, é uma sensação “ruim” estar de fora da festa. Mas isso pode ser a diferença entre estar vivo para o próximo movimento ou estar de fora do mercado, expulso por ter quebrado …

Com o passar do tempo você será capaz de filtrar o que é medo puro e simples do que é medo “fundamentado”. Sabe ? O primeiro você vai podando aos poucos. O segundo merece ser bem tratado e cultivado com alegria. 😀

Torço para que o meu medo atual seja este do segundo tipo. 😉

Eu falar sobre Candlesticks é revisitar aquele garoto que dava seus primeiros passos no mundo dos investimentos. Aquele rapaz que ainda estava escolhendo o que fazer, como fazer, que ferramentas usar. Um cara com mais dúvidas que ele poderia imaginar que tivesse. 😉

Para quem não sabe, o universo dos candles foi um dos meus primeiros contatos reais com o mundo das ações.

Foi em um curso sobre candlesticks que as coisas começaram a ficar mais claras para mim. Foi naquele curso que o “fazer diferente” se tornou a minha escolha. Valeu Nathal !! 😀

Além de ser uma ferramenta que te ajuda a enxergar melhor o gráfico, entendendo o que aconteceu durante o período em que cada barra é desenhada (sim !!), o foco dela é te ajudar na identificação das reversões. Trabalhando com o auxílio dos suportes e resistências, e dos padrões de reversão já famosos, o candlestick te ajuda a identificar a “hora da virada”.

Alguns acreditam … Outros não.

Alguns o usam … Outros não.

Só sei que eu não abro mão. 🙂

Posso até não ser tão xiita quanto era no início. Mas ainda dou muito valor à ferramenta. 😉

Acredito que o seu uso no mercado brasileiro já supere os outros tipos de gráfico (linha, figura e ponto, barra …), mesmo que a pessoa que o usa, não o faça para ler seus padrões de reversão. Muitos usam justamente pela facilidade que ele traz para compreender o que aconteceu durante o período de confecção de cada candle, como já falei antes.

Sobre o livro

O “Estratégias para lucrar com gráficos de candlesticks“, de Steve Nison – o PAI da criança aqui no ocidente, vai além da apresentação dos padrões de reversão. Ele os apresenta, é claro, mas faz também um “extra”: ele linka os padrões de reversão com outros indicadores e ferramentas de análise técnica.

E para mim, esse é um dos grandes diferenciais deste livro. 😀

A maioria dos que já tinha lido, apenas apresentavam os padrões de reversão e pronto. Este traz os padrões e te ajuda a entender melhor, como podemos usa-los junto às ferramentas que já costumamos usar em nossas análises. 😉

Eu mesmo faço isso, pois os candles são apenas um dos itens da minha lista de indicadores e ferramentas usadas na hora de analisar uma possível operação. 🙂

1- Candles;
2- Bollinger Bands (9 +-2);
3- Suportes e Resistências;
4- Médias Móveis (3, 8, 20 e 200);
5- IFR (9);
6- Volume;
7- Pivot + Fibonacci

Então, sim, eu mais do que te indico esta leitura ! 😀

Nota do Site:

Estratégias para lucrar com gráficos de Candlestick Steve Nison Editora: Novatec Ano: 2021 Edição: 1 Número de páginas: 216 Acabamento: Brochura Formato: Médio

Conforme o mercado vai amadurecendo, mais material informativo de qualidade vai surgindo. Pense em nosso mercado editorial há 10 anos, quais eram suas opções de leitura para aprender mais (ou alguma coisa) sobre um tipo de investimento ? Quase zero …

Temas mais específicos então … Mas as coisas mudam, ainda bem. 😀

Já faz um bom tempo que li o único livro que havia sobre o tema tributação para o mercado de ações, o Imposto de Renda nas Bolsas de Valores para Pessoas Físicas, e foi muito bom. Foi, até ler o “Imposto de Renda no Mercado de Ações” (Novatec, 2012) e ver que havia uma forma de tornar ainda mais completo o que já havia considerado completo. 🙂

Detalhado ?

Pense em algo bem detalhado, exemplificado, esmiuçado … Algo que te apresente tim tim por tim tim um tema … é este livro. Sério, fiquei impressionado com o quão bem detalhado, e explicado, foi o tema imposto de renda em ações neste livro. 😯

Desde a parte de cálculo de preço médio de aquisição, como calcular, quando, se deve calcular, tudo; até a parte venda e aferição de lucro e consequente tributação. Se você pensa que sabe os detalhes dos detalhes, reveja seus conceitos, hehehe. São muitas páginas detalhando as formas de se calcular o preço de compra, o preço de venda, o lucro, o imposto, de diversas formas de modalidades de investimento do mercado acionário. Afinal, o mercado não é formado apenas por ações. 😉

Você sabia que existe um determinado tipo de operação que é tributado como renda fixa, mesmo envolvendo apenas o uso de opções ? Sim !! Neste tipo de operação – box – você deverá adotar a tabela de tributação referente ao tempo de “vida” do investimento, e não os tradicionais 15% sobre o lucro. Antes de ler este livro, eu nem imaginava que isso era possível. 😀

Outra parte muito interessante é a seção destinada apenas ao tema “o que pode, ou não, ser deduzido do seu lucro como custo de operação“. 🙂

Bom, já deu para perceber que gostei muito deste livro, não é mesmo ? Se você me perguntar qual deve ser a sua leitura sobre o tema imposto em ações, certamente será esse.
 

Nota do Site:

Imposto de Renda no Mercado de Ações Murillo Lo Visco Editora: Novatec Ano: 2020 Edição: 3 Número de páginas: 312 Acabamento: Brochura Formato: Médio

Conforme os anos vão se passando, vamos adquirindo hábitos e criando uma rotina que nos ajuda a otimizar o tempo e obter melhores resultados com aquilo que temos. Com meus investimentos em Bolsa não poderia ser diferente ! 🙂

Com quase 20 anos de olho na telinha, acompanhando as cotações e gráficos dos ativos, uma série de informações foram sendo anexadas a uma pequena relação de coisas que olho logo no começo do dia. Informações que me ajudam a compreender (ou ao menos tentar …) melhor o que está ocorrendo, tanto aqui quanto lá fora.

Algumas são puras, as consumo diretamente na fonte. Outras precisam de algum tipo de preparativo, preciso cole-las, analisar, filtrar, processar para ai sim ter algo em mãos que possa ser consumido. 😉

Informações simples, disponíveis para todos os interessados. Mas que, infelizmente, muitas vezes são deixadas de lado … O motivo ? Desconhecimento de sua existência em grande parte das vezes. Noutras é por pura comodidade mesmo …

Para mim é algo tão natural conferir tudo logo no começo do dia, enquanto estou na fase de “acordando” (pré café), que não consigo imaginar o quão difícil é fazer isso, para justificar qualquer tipo de “preguiça” para ver. O mais interessante é que as informações contidas nestes dados é tão importante, de interpretação tão fácil, com um retorno tão bom, que não consigo mais me imaginar operando sem elas.

Quem me segue no twitter (se ainda não segue, está perdendo … já são quase 13 mil seguidores !) acompanha uma grande parte do que vejo. Costumo compartilhar lá os dados que mais me chamam a atenção em cada análise diária. Claro que não tenho como compartilhar absolutamente tudo, nem todos os dados são facilmente apresentados em apenas 140 caracteres … 🙁

E justamente esse foi o motivo que me levou a criar esta lista de itens que olho logo no começo do dia, antes de iniciar meus negócios em Bolsa. 😉

Você verá, tudo muito simples !

Uma coisa eu garanto: é tudo muito simples. A grande maioria deles não precisa de muito processamento. Somente uma pequena parte precisa de algum conceito ou reflexão mais profunda. Mas para você, que já está habituado com o que é publicado aqui no Clube, a coisa já está bem mais mastigada. 😀

Vamos à lista ?

– Fluxo de Capital Estrangeiro

Essa é uma informação que considero ser tão importante que tem espaço garantido aqui no site do Clube há muitos anos. Um post criado exclusivamente para divulgar o desempenho dos gringos em relação à nossa Bolsa.

Desde 2003 são eles que ditam as regras do jogo na Bovespa. É graças ao fluxo de grana deles que os maiores movimentos ocorrem por aqui. Concorde você ou não. 🙂

Diariamente eu colho os dados do site da bovespa, processo em uma planilha (que serve para manter as contas em ordem), e apresento o resultado final aqui no Clube. Se você tiver interesse de saber onde olhar a informação em sua fonte, o site é esse.

– Aluguel de ações

Por que olho a situação das ações alugadas ? Simples: elas têm grande poder de fogo.

Prioritariamente são usadas em operações de venda, onde o investidor tem como expectativa a queda das cotações. Portanto saber quando as posições apresentam crescimento pode ajudar a identificar uma pressão vendedora e portanto uma possibilidade de correção .

Mas não é só isso. Números muito altos em situação de alta, com resistências sendo rompidas, podem ser traduzidos em mais força na compra. Contraditório ? Não !! A pressão é vendedora, mas se a coisa vai contra o plano original, é chance de STOP ! Com o encerramento das operações de venda, daquela massa de vendedores, a compra realizada por eles pode catapultar as cotações. (sim, foi o que vimos acontecer durante parte da alta deste ano)

Importante ? Sim, tanto que tem espaço em outro post diário aqui no Clube. 😉

Quer olhar direto na fonte ? Aqui.

– Posição vendida em opções

Para quem opera na venda de opções, saber quem são suas companhias e qual a força deles é fundamental para ter um pouco de “vantagem” no campo de batalha. Peixes grandes e tubarões devoram os sardinhas … É a lei da selva sendo respeitada.

Olho duas coisas: a posição vendida em si e o índice de qualidade dessa venda. A posição em si me informa o tamanho do buraco que temos pela frente. Qual é o poder de fogo do “inimigo” – ou na maioria das vezes, do companheiro de trincheira. A interpretação desse dado é parecida com a do aluguel de ações.

Já o índice de qualidade me informa quem está na batalha. Sardinhas ou tubarões ? Saber isso é muito importante. Quem você gostaria de ter ao seu lado ? Um sardinha ou um tubarão ? E contra você ? 🙂

Além disso, uma distorção nos dados pode dar uma pista importante de uma mudança no cenário … Vimos isso na última semana do vencimento de opções de outubro. Lembra ?

Acho que esse é o dado que mais precisa de tratamento e processamento. Mas se você quiser olhar direto na fonte, o link é esse.

– Os gringos e o índice futuro

Você já conhece a importância dessa informação. Vai na mesma linha do fluxo de capital estrangeiro, mas de forma mais “instantânea”, sabe ?

Outro dado que forneço diariamente lá no twitter, mas se você quiser acompanhar diretamente no site da bovespa, o link está aqui.

– Bolsas mundiais

Preciso explicar o motivo ? 😉

Os negócios começam mais cedo lá fora. Como tudo está conectado, o desempenho deles influencia diretamente o que vai acontecer aqui. Portanto …

Acompanho tudo em um site da CNN, que apresenta tudo na mesma página, de forma bem prática.

“Só isso” !!

Pronto. Falei que eram somente alguns dados …

Pode parecer muita coisa, mas com o passar do tempo verá que não é. Um dado parece estar “conectado” ao outro, influenciando o outro. E isso ajuda a enxergar melhor o cenário como um todo.

Mais uma pecinha do grande quebra-cabeças que é a forma com que eu opero. 😀